Tästä syystä Luna UST:n romahdus ei ole krypton “Lehman Brothersin” hetki

Sijoittajat järkyttyivät Bitcoinin ja muiden kryptovaluuttojen arvon jyrkästä laskusta viime viikolla, mikä johti kryptovaluuttojen kokonaismarkkina-arvon romahdukseen 12. toukokuuta 1,23 biljoonaan dollariin, alimmalle tasolle sitten heinäkuun 2021.

Terra Lunan UST-stablecoin, jonka taustalla oli sekä LUNA-tokeneita että miljardeja Bitcoineja, jotka on irrotettu Yhdysvaltain dollarista, sai markkinat paniikkiin. UST putosi kaikkien aikojen alimmalle tasolle 0,04495199 dollariin 13. toukokuuta ja laukaisi vapaan pudotuksen sisartokenilleen Lunalle, mikä aiheutti Terra-lohkoketjun keskeytyksen.

Koska stablecoinien oletetaan olevan yhden dollarin arvoisia ja immuuneja kryptovaluuttoja vaivaavalle epävakaudelle, jotkut sanovat, että se on huolestuttava merkki, joka muistuttaa Lehman Brothersin romahdusta, joka laukaisi vuoden 2008 finanssikriisin.

Asia on herättänyt Yhdysvaltain sääntelyviranomaisten huomion. Useat raportit osoittavat, että arvopaperi- ja pörssikomitea (SEC) tutkii UST-tapausta. Janet Yellen toisti, että kongressin on hyväksyttävä stablecoinien säätely UST:n hajoamisen vuoksi.

Mitä tarkalleen tapahtui UST:lle ja Lunalle

LUNA:n hinta romahti lauantaina 7. toukokuuta, kun Terran UST-stablecoin menetti dollarisidoksensa. Projektin kiinnitysponnistelut johtivat edelleen myyntipaineisiin BTC:lle ja ETH:lle, jotka olivat jo laskussa. Lunan tarjonta nousi yli 6,5 biljoonaan sen kuolemankierteen aikana, mistä johtuu sen alhainen hinta.

On olemassa suosittu kertomus, joka viittaa tähän koordinoituna ja tarkoituksellisena hyökkäyksenä, jossa yksi lompakko heitti 350 miljoonaa dollaria UST:ta Curve Financelle ja Binancelle yrittääkseen kaataa stablecoinin ja pakottaa Luna Foundation Guardin (LFG), Terran voittoa valvovan järjestön, joka valvoo kolikon vakautta, myydä Bitcoin-varansa. LFG osti yhteensä 80 394 BTC:tä tämän vuoden tammi-toukokuussa.

Jotta UST pysyisi sidottuina dollariin, LFG ilmoitti myyvänsä Bitcoin-varannon ja ostavansa UST:n tyhjentäen koko BTC-varannon. Myöhemmässä lausunnossa Terran perustaja Do Kwon selvensi, että varoja käytettäisiin kaupankäyntiin.

LFG:n BTC-varannon kohtalo

Koska ihmettä ei tapahtunut ja UST on edelleen romahtamassa (kurssi oli 0,1484 dollaria kirjoittamishetkellä), ihmiset ihmettelevät, mitä tapahtui LFG Bitcoin -varannolle ja käytettiinkö sitä todella stablecoinin tukemiseen.

Lohkoketjuanalytiikkayritys Elliptic seurasi rahapolkua saadakseen selville, mitä LFG-Bitcoineille tapahtui, ja havaitsi, että 52 189 BTC:tä meni Geminin kryptopörssiin ja loput 28 205 BTC:tä Binancelle. Digitaalisia resursseja ei voida jäljittää tarkemmin tai tunnistaa myydyiksi tukemaan UST:n hintaa tai siirretyksi muihin lompakoihin, se sanoi.

Lähde: Elliptic.co

Terran luoja Do Kwon vahvisti maanantaina, 16. toukokuuta, että LFG käytti lähes koko Bitcoin-reservinsä viime viikolla onnettomaan yritykseen pelastaa UST:n, “siirtämällä BTC:n vastapuolelle, jotta he voivat tehdä kauppoja säätiön kanssa suuressa koossa ja lyhyellä varoitusajalla.”

Tether (USDT), maailman suurin stablecoin, säikähti alun perin UST:n sidoksen purkamisesta, mutta se toipui nopeasti, mikä rauhoitti sijoittajia.

Iso-Britanniassa toimivan digitaalisen omaisuuden välittäjän GlobalBlockin analyytikon Marcus Sotirioun mukaan on epätodennäköistä, että sama pätee Lunaan tai UST:hen. Hän sanoi:

Koska UST ei ole onnistunut palauttamaan sidostaan, on selvää, että luottamus protokollaan on menetetty. Yksi tapa, jolla Terra voi toipua, ja ehkä ainoa tapa, on keskittyä kerros 1-lohkoketjun ja sen ekosysteemin kasvattamiseen käyttämällä joko USDT:tä tai USDC:tä stablecoinina. Jos kerros 1-ekosysteemi kasvaa onnistuneesti, ne voivat mahdollisesti pystyä maksamaan velat lopulta pois. Tällä hetkellä näyttää kuitenkin olevan vähän toivoa Terralla, samoin kuin UST- ja LUNA-haltijoilla.

Vaikka jotkut ovat kutsuneet tätä “Lehman Brothersin” hetkeksi tämän mahdollisesti aiheuttaman tartunnan vuoksi, Marcus Sotiriou sanoi olevansa optimistinen, että UST:n pudotus ei olisi niin katastrofaalinen – USDT:n romahtaminen olisi kuitenkin, mutta sen poikkeama 1 dollarin sidoksesta on on lähes täysin palautettu 0,9991 dollariin kirjoittamishetkellä. Asiantuntija sanoi:

Vaikka USDT:n jatkuva irrottaminen on huomionarvoinen riski, olen varma, että USDT-sidonnaisuus palautetaan, koska uskon, että Tetherillä on riittävästi tukea varauksissaan ja sen mekaniikka on turvallisempi kuin UST-stablecoinilla.

Vaikka vähittäiskaupan mielipide kryptoa kohtaan on laskusuuntainen, hän osoittaa, että suuret instituutiot, kuten Citi, BNY Mellon ja Wells Fargo, ovat äskettäin sijoittaneet kryptokauppayhtiö Talosiin 105 miljoonan dollarin rahoituskierroksella. ”Tämä osoittaa, että markkinoilla vallitsevan pelon joukossa vakiintuneet trad-fi-instituutiot ovat astumassa kryptoavaruuteen. Se on merkki siitä, mihin avaruus on pitkällä aikavälillä, riippumatta lyhyen aikavälin volatiliteetista”, Marcus Sotiriou päätti.

Lisäyksenä haluan huomauttaa, että valaat ovat hiljaa varastoineet Bitcoineja viimeaikaisen markkinapanikin aikana. Seuraavat kaksi rikkainta lompakkoa osoittavat samanlaista kasautumismallia.

Lähde: Bitinfocharts.com

Nämä valaat eivät keräisi Bitcoinia, jos heillä olisi epäilyksiä sen tulevasta romahduksesta.

Yhteenveto

Kaiken tasoiset sijoittajat voivat joskus kamppailla selviytyäkseen kryptovaluuttojen vuoristoradoista. LUNA-tapaus on erityisen traaginen, koska jotkut ihmiset menettivät kaikki säästönsä. Vaikka se oli melko vakiintunut ja luotettu projekti, sen UST ei muodostanut koko teollisuuden peruspilaria, kuten Tether ja Luna eivät olleet millään tavalla verrattavissa Bitcoiniin.

On mahdotonta sanoa varmasti, oliko romahdus tahallinen teko, kuka seisoi sen takana tai mikä sen tarkoitus oli. Terran toiminnan avoimuus voisi valaista näitä kysymyksiä. Siitä huolimatta tämä ei ollut krypton “Lehman Brothers” – kyllä, se laukaisi paniikin, mutta älykkäät sijoittajat jatkoivat luottamusta BTC:hen, ja suuret kryptovarat ovat palautuneet onnistuneesti. Siksi se ei ollut eksistentiaalinen uhka koko toimialalle.

Tämän tapauksen opetus on, että älä sijoita enempää kuin on varaa menettää, älä usko sokeasti edes vakaalta näyttävään projektiin ja älä tee tärkeitä päätöksiä miettimättä kaikkea.