Norjan 1,8 biljoonan dollarin sijoitusrahasto on huolissaan osakemarkkinariskistä, pitäisikö sinunkin olla?

Norges Bank Investment Management (NBIM), joka valvoo Norjan 1,8 biljoonan dollarin valtion sijoitusrahastoa, antaa hälytyksiä mahdollisista heikkenemisriskeistä maailmanlaajuisilla osakemarkkinoilla.

Taloudellisten olosuhteiden lisääntynyt epävarmuus on saanut NBIM:n säilyttämään varovaisen lähestymistavan huolimatta siitä, että se on pitäytynyt tavanomaisessa 70 prosentin allokaatiossa osakkeissa ja 30 prosentissa joukkolainoissa.

NBIM:n varatoimitusjohtaja Trond Grande korosti realismin merkitystä nykyisessä markkinaympäristössä ja varoitti, että riskit pysyvät korkealla tulevina kuukausina.

Globaalit haasteet painavat NBIM:n varovaista asennetta

NBIM:n varovaisuus johtuu useista globaaleista haasteista.

USA:n tulevat presidentinvaalit lisäävät poliittista epävarmuutta, kun taas Kiinan pyrkimykset elvyttää talouttaan elvytystoimilla ovat edelleen epävarmoja. Samaan aikaan Eurooppa on huolissaan “pysähdystä kasvusta”, joka voi haitata talouskasvua.

Nämä tekijät yhdistettynä mahdolliseen markkinahäiriöön ovat saaneet rahaston varautumaan mahdollisiin osakemarkkinoiden laskusuhdanteisiin.

Tästä varovaisuudesta huolimatta NBIM ei ole muuttanut merkittävästi strategista omaisuusallokaatiotaan pitkän aikavälin sijoitusfilosofiaansa noudattaen.

Norjan varallisuusrahasto

1990-luvulla perustettu Norjan valtiollinen sijoitusrahasto on kasvanut maailman suurimmaksi, ja se hyödyntää öljy- ja kaasutuloja maailmanlaajuisiin sijoituksiin.

Rahasto omistaa yli 8 760 yritystä 71 maassa, ja sen osakesalkku on tuottanut yli 100 % viimeisen viiden vuoden aikana.

Tästä huolimatta NBIM:n johtajuus pysyy valppaana kehittyvän markkinadynamiikan suhteen.

Grande totesi, että rahaston kasvun mittakaava vaatii valppautta, varsinkin kun globaali taloustilanne on edelleen arvaamaton.

Osakemarkkinariskit nousevat esiin Norjan rahaston 4,4 % Q3:n tuoton jälkeen

NBIM:n viimeisin varoitus liittyy sen kolmannen vuosineljänneksen tulokseen, joka osoitti 4,4 prosentin tuottoa, mikä vastaa 835 miljardin Norjan kruunun (76,1 miljardin dollarin) voittoa.

Vaikka kehitys olikin vahvaa, se jäi hieman rahaston vertailuindeksistä, mikä johtui osakemarkkinoiden noususta korkojen laskun myötä.

Varallisuusrahaston tulokset heijastavat laajempaa kehitystä keskuspankeissa, jotka ovat viime aikoina keventäneet rahapolitiikkaa vastauksena korkean tulotason talouksien hitaampaan inflaatioon.

Siitä huolimatta uhkaavat riskit ovat herättäneet huolta tällaisten hyötyjen kestävyydestä.

IMF varoittaa kasvavista globaaleista riskeistä huolimatta inflaation edistymisestä

Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) korosti äskettäin, että vaikka edistyminen maailmanlaajuista inflaatiota vastaan on huomattavaa, heikkenemisriskit “dominoivat näkymiä”.

Tämä sopii yhteen NBIM:n näkemyksen kanssa, jossa epävarmuus markkinoiden suunnasta on noussut keskeiseksi tekijäksi.

Taloudelliset haasteet vaihtelevat joidenkin alueiden jatkuvasta inflaatiosta geopoliittisiin jännitteisiin, joten globaalien sijoittajien ympäristö on edelleen täynnä riskejä, jotka saattavat hidastaa markkinoiden suorituskykyä.

Yhdysvaltain taloushaasteet ja Kiinan taantuma lisäävät globaaleja riskejä

Muut talousasiantuntijat yhtyvät NBIM:n varovaisuuteen. Eric Johnston, Cantor Fitzgeraldin pääoma- ja makrostrategi, on osoittanut kolme kriittistä haastetta Yhdysvaltain taloudelle lähitulevaisuudessa: hupenevat kuluttajasäästöt, sitkeän korkeat hinnat ja Federal Reserven rajoittava rahapolitiikka.

Johnston totesi myös Kiinan taantuman vaikutuksen, jonka osuus maailman BKT:sta on 17 %, merkittävänä markkinoita painavana tekijänä.

Tämä laajempi taloudellinen konteksti korostaa, miksi NBIM ja muut sijoittajat ovat varovaisia osakemarkkinoiden näkymistä.