UBS aloittaa ARM:n kattavuuden ostoluokituksen ja 160 dollarin tavoitteen avulla: voiko se saavuttaa sen?

UBS aloitti Arm Holdings PLC:n (NASDAQ: ARM) kattavuuden tänään ostoluokituksen ja 160 dollarin hintatavoitteen avulla, mikä tarkoittaa 18 %:n nousua.

UBS korosti Armin teollis- ja tekijänoikeuksien kasvavaa kysyntää tekoälyssä, pilvipalveluissa ja datakeskuksissa tulevan kasvun tärkeimpinä tekijöinä.

Yrityksen analyytikko uskoo, että Armin teholle optimoidut suoritinarkkitehtuurit, jotka ovat erityisen suosittuja pilvipalvelujen tarjoajien keskuudessa, antavat yrityksen kaapata kasvavan osuuden näistä markkinoista.

Huolimatta jo huomattavasta markkinaosuudesta älypuhelimissa, Armin kasvun odotetaan ylittävän laajemmat markkinat nousevien rojaltimaksujen ja korkeampien prosessorikustannusten vuoksi nykyaikaisissa laitteissa.

Myös muut analyytikot ovat jakaneet optimistisia näkemyksiä.

Wells Fargo aloitti ylipainoluokituksen 155 dollarin hintatavoitteella vedoten Armin siirtymiseen ARMv9-arkkitehtuureihin ja Compute Subsystemsiin (CSS) tulon katalysaattoreina.

JP Morgan nosti äskettäin tavoitteensa 160 dollariin, mikä viittaa Armin vahvaan Compute Subsystems -edistykseen, joka on alkanut nostaa yhdistettyjä rojaltimaksuja.

Vaikka Evercore ISI nosti tavoitteensa 176 dollariin, huoli Armin oikeudenkäynnistä Qualcommin kanssa jatkuu, ja mahdolliset riskit liittyvät lisensointihäiriöihin ja asiakkaiden keskittymiseen.

Toisen vuosineljänneksen tulos ylitti arviot, mutta lisenssitulot ovat edelleen huolenaihe

Vuoden 2025 toisella vuosineljänneksellä Arm raportoi oikaistuksi EPS:ksi 0,30 dollaria, mikä ylitti analyytikoiden arviot 0,04 dollarilla, kun liikevaihto oli 844 miljoonaa dollaria, mikä ylitti odotukset 34,23 miljoonalla dollarilla.

Rojaltitulot kasvoivat 23 % vuodentakaisesta 514 miljoonaan dollariin Armv9-teknologian laajemman käyttöönoton tukemana.

Lisenssi- ja muut tuotot kuitenkin laskivat 15 % vuodentakaisesta 330 miljoonaan dollariin, mikä heijastaa uusien lisenssisopimusten haasteita.

Yhtiö ennusti kolmannen vuosineljänneksen liikevaihdon välillä 920–970 miljoonaa dollaria, mikä on hieman alle keskipisteen konsensusarvioiden, mikä aiheutti jonkin verran huolta sijoittajien keskuudessa.

Tulosraportti esitteli Armin määräävän aseman keskeisillä markkinoilla, mutta korosti myös sen riippuvuutta älypuhelimista lähes puolet sen liikevaihdosta.

Erityisesti Armin rojaltivalikoima paranee, ja ARMv9-tuotteet kattavat 25 % rojalteista.

Käyttöönotto on kuitenkin edelleen hidasta, ja vanhojen ARMv7-arkkitehtuurien osuus sirujen myynnistä on edelleen yli 25 prosenttia.

Korkeat arvostusmittarit

Kun P/E-suhde on 82,09, Armin arvostus on huomattavasti yli puolijohdesektorin mediaanin 24,25, mikä kuvastaa markkinoiden korkeita kasvuodotuksia.

Vastaavasti yhtiön hinta-myyntisuhde 34,28 on yli 10 kertaa alan mediaani 3,0.

Vaikka analyytikot ennustavat vahvaa, yli 30 prosentin vuosittaista EPS-kasvua seuraavien viiden vuoden ajan, arvostus on edelleen kireä verrattuna Nvidian ja AMD:n kaltaisiin vastaaviin P/E-lukuihin, joiden P/E-luvut ovat noin 40.

Oikeudelliset riskit

Äskettäinen Qualcommin oikeusjuttu on merkittävä riski Armille.

Qualcommin osuus Arm-pohjaisista suunnitelmista on 39 miljardia dollaria vuodessa, mikä on 11 prosenttia Armin tuloista.

Jos Qualcomm siirtyy vaihtoehtoisiin arkkitehtuureihin, kuten RISC-V:hen, Armin tulot voivat kohdata pitkän aikavälin haasteita.

Tämä epävarmuus yhdistettynä kovaan kilpailuun sirusuunnittelualueella rajoittaa näkyvyyttä tulevaisuuden tuottopotentiaaliin.

Mahdollisuuksien puolella Armin edistysaskeleet tekoälytekniikassa, autoteollisuudessa ja IoT:ssä tarjoavat mahdollisuuksia kasvuun.

ARMv9-arkkitehtuurin kyky ajaa korkeampia rojaltimaksuja ja sen kasvava rooli datakeskusten laskentatyökuormissa ovat lupaavia.

Sekalainen kasvukertomus

Armin kasvutarinaa tukevat tekoälyn ja datakeskusten maalliset trendit, mutta kilpailu ja oikeudellinen epävarmuus rajoittavat sitä.

Yrityksen kyky ylläpitää korkeita rojaltimaksuja ja laajentua uusille markkinoille on kriittinen tekijä palkkion arvostuksen perustelemisessa.

Koska analyytikot ovat eri mieltä sen näkymistä, Armin lyhyen aikavälin osakekehitys riippuu Qualcomm-kiistan ratkaisemisesta ja laajemmasta ARMv9:n käyttöönotosta.

Kun laajemmat markkinat arvioivat Armin arvoa suhteessa sen kasvupotentiaaliin, käännytäänpä huomiomme sen tekniseen asetelmaan.

Kaaviot antavat selkeämmän kuvan osakkeen kehityksestä ja siitä, pystyykö se ylläpitämään nousuvauhtiaan.

Rajattu symmetriseen kolmiokuvioon

Tehtyään kaikkien aikojen ennätyksensä 188,75 dollariin ^9. heinäkuuta Armin osakkeet putosivat alimmilleen 96,66 dollariin kuukaudessa tänä vuonna.

Vaikka se on toipunut merkittävästi sen jälkeen, se on tällä hetkellä symmetrisen kolmion sisällä, joka näkyy kaavioissa.

Lähde: TradingView

Ellei se riko tai hajoa voimakkaasti tästä mallista, härät tai karhut eivät hallitse.

Näin ollen, lukuun ottamatta sijoittajia, jotka haluavat ottaa erittäin pitkän aikavälin positiota, lyhytaikaisten kauppiaiden tulisi pidättäytyä menemästä pitkäksi tai lyhyeksi nykyhinnoilla.