Les investisseurs japonais réduisent leurs avoirs du Trésor américain

Les investisseurs japonais réduisent leurs avoirs du Trésor américain
Ecrit par :
Gannicus Oliver
septembre 16, 2020
  • Le risque électoral américain incite les investisseurs au Japon à réduire les avoirs du Trésor américain.
  • La Fed devait baisser les taux pour des rendements décroissants prolongés sur les bons du Trésor américain.
  • Les investisseurs au Japon ont été optimistes sur les obligations espagnoles.

Le fonds obligataire japonais réduit ses bons en obligations du Trésor américain avant les prochaines élections présidentielles aux États-Unis.

Auparavant, la Réserve fédérale avait promis de maintenir les taux bas plus longtemps, des rendements décroissants, mais les élections présidentielles de novembre donnent aux investisseurs japonais une autre raison d’éviter ces bons d’obligations.

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Tatsuya Higuchi, directeur général de la société Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management Co., a déclaré :

«Les marchés peuvent devenir instables à mesure que les bruits politiques s’intensifient à l’approche de l’élection présidentielle.»

Il a également ajouté que la société avait réduit ses 388,6 milliards de yens (3,7 milliards de dollars) de trésorerie dans les fonds obligataires tout en favorisant la dette souveraine espagnole et australienne.

La réduction du fonds obligataire de MUFJ intervient à un moment où il y avait une offre massive sur demande de dette publique américaine, estimée à plus de 1 billion de dollars de ventes nettes d’obligations jusqu’en décembre.

Les obligations espagnoles privilégiées

Le MUFJ, dont l’actif total équivaut à 121 milliards de dollars, a acheté des obligations à l’Espagne malgré les troubles politiques imminents résultant des prochaines élections présidentielles.

Cependant, Higuchi dit qu’étant donné leurs meilleurs fondamentaux économiques comparés à certaines des principales économies de la zone euro, les obligations espagnoles ont le potentiel de bien fonctionner.

Sa confiance dans les obligations espagnoles est telle que la dette de l’Espagne représentait 12,3 % du fonds Global Sovereign Open du MUFJ à la fin du mois de janvier, ce qui en fait la plus grande participation du fonds après le Trésor américain.

De nombreux investisseurs au Japon ont été optimistes quant aux obligations espagnoles. Comme les coûts élevés de couverture du dollar affectent les bénéfices des bons du Trésor, la zone euro est devenue attrayante pour les fonds japonais.

Il est essentiel de savoir que l’Espagne, en particulier, est supérieure en raison de cette croissance économique plus élevée et de la baisse des niveaux de liquidité, car les fonds couverts des fonds espagnols pour les investisseurs japonais dépassent ceux des obligations américaines et allemandes depuis l’année dernière.

Le directeur général-directeur du fonds du MUFJ estime que les prochaines élections présidentielles conduiront les investisseurs japonais vers l’Espagne.

Cependant, le fonds Global Sovereign Open de Mitsubishi UFJ Kokusai a réduit ses bons de trésorerie à 35,4 % au 31 août – sa position la plus basse depuis octobre 2014. Elle était à 39,2 % en juillet. Higuchi a déclaré:

« Peu importe qui sera élu, ils se concentreront sur la politique budgétaire pour récupérer l’économie ruinée par le coronavirus, et il faudra peut-être un certain temps avant que nous puissions confirmer le programme clé des candidats.»

Ajouter la dette australienne

Le fonds obligataire japonais a augmenté ses avoirs en obligations souveraines australiennes à 2,8 % contre 0,3 % en janvier. Higuchi a déclaré que les obligations australiennes offrent de meilleurs rendements et qu’il est beaucoup plus facile d’accroître l’exposition à la politique de ciblage des rendements de la Banque de réserve australienne.

Higuchi a ajouté:

« La demande de ressources naturelles pourrait reprendre, et l’Australie pourrait bénéficier de reprises en Chine et dans d’autres régions d’Asie.»

Alors que l’élection présidentielle américaine débutera dans quelques mois, les investisseurs japonais chercheront d’autres moyens de protéger leurs obligations et leurs actions.