Voici pourquoi la baisse des prix du bois n'est pas synonyme de bas prix des logements

Les prix du bois ont effacé tous les gains du début de l'année alors que la chaîne d'approvisionnement continue de se normaliser. Plus tôt dans l'année, le prix du produit a augmenté de plus de quatre fois en 2020. Il a atteint un record de 1 733,50 $ par planche de mille pieds.

Prix des logements

La flambée précédente des prix du bois d'œuvre était au centre de la discussion sur la hausse de l'inflation. Ainsi, la baisse actuelle a contribué à apaiser les inquiétudes des investisseurs face à une inflation galopante. À la mi-juin, le président de la Fed, Jerome Powell a cité les mouvements de prix du bois pour justifier que l'inflation observée est transitoire. À son avis, l'affaiblissement du plan de relance du gouvernement et la normalisation de la chaîne d'approvisionnement des produits de base entraîneraient inévitablement un retour des prix aux niveaux d'avant la pandémie.

Bien que cela soit vrai, cela n'entraînera pas nécessairement une baisse des prix des logements. Une hausse du coût des matières premières a poussé les constructeurs de maisons à répercuter les dépenses sur les acheteurs. Cependant, ils peuvent ne pas être disposés à baisser le prix demandé à mesure que les prix du bois diminuent.

Selon le PDG de Lennar Corp., Jon Jaffe, les constructeurs de maisons économisent environ 1 700 $ sur les coûts de construction pour chaque baisse de 10 % du prix du bois. Néanmoins, en fonction de la compétitivité du marché du logement, les entreprises sont susceptibles de se concentrer sur la collecte de marges bénéficiaires plus élevées plutôt que sur la baisse des prix demandés.

Alors que la construction ralentit à l'automne, les investisseurs se demanderont si le coût de la matière première continue de baisser. Par la suite, il sera intéressant de voir comment les mouvements de prix impactent l'industrie du logement aux États-Unis.

Analyse technique des prix du bois

Les prix du bois d'œuvre ont prolongé leurs pertes par rapport à la session précédente alors que la dynamique à la baisse se maintient. Au moment de la rédaction du présent rapport, les contrats à terme sur bois de longueur aléatoire pour le contrat actuel étaient en baisse de 5,83 % à 612,0. Au cours de la semaine dernière, les prix ont chuté d'environ 30,11 %. Depuis son plus haut historique de la mi-mai, il a baissé d'environ 65,18 %.

Sur le graphique de deux heures, il se négocie en dessous des moyennes mobiles exponentielles de 25 et 50 jours. Avec un RSI de 19, il est carrément en territoire de survente. Sur la base à la fois des fondamentaux et des techniques, les ours contrôlent le marché.

Je m'attends à ce que les prix du bois d'œuvre effectuent un rebond correctif avant de baisser davantage. Il est susceptible d'atteindre le niveau de support précédent de 712,9, ce qui correspond à la MME de 25 jours. Au-delà de son niveau de support actuel de 600, les baissiers viseront le niveau de support précédent de 524,9 et les plus bas du mois d'octobre de 450.