Je me méfierais d'Ethereum alors que Merge se rapproche

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sur Juil 8, 2022
  • 13 millions d'ETH maintenant jalonnés, bien que le prix ait chuté de 77 % depuis novembre.
  • Les jalonneurs, en particulier ceux qui déposent pour devenir validateurs, ressentent la récente contagion.
  • L'offre est prête à être publiée une fois que Merge sera en ligne.

J’ai écrit un article sur Invezz en mars dernier pour comprendre ce qu’était la fusion Ethereum, pourquoi elle était nécessaire et quand elle se produirait. La dernière partie était la plus difficile à cerner, mais j’ai affirmé ma conviction que nous la verrions cet été. Les jalonneurs d’ETH feraient mieux d’espérer que c’est toujours vrai.

Parce qu’en regardant les données en chaîne, la position n’est pas très bonne. Il y a 13 millions d’ETH maintenant misés, mais les détenteurs sont restés les bras croisés car la valeur de leur position verrouillée a chuté de 77 % par rapport à novembre dernier, alors que l’ETH est passé de 4 800 $ à 1 100 $.

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Certes, il existe des alternatives liquides telles que les jetons BETH proposés par Binance, ou stETH avec Lido, mais étant donné la divergence de prix très médiatisée de ce dernier par rapport à ETH au milieu de l’effondrement de Celsius (sur lequel j’ai écrit une analyse détaillée ici), c’est pas une solution parfaite. La réalité est que de nombreux parieurs ont été contraints de regarder leurs avoirs s’effondrer en ligne avec le reste du marché de la cryptographie.

Ethereum en chaîne

Selon mon tableau ci-dessus, 8 millions d’ETH ont été déposés avant le record absolu de novembre, lorsque les ETH ont fait parler de « wen 5 000 $ ». Le prélèvement de 77 % sur cette portion aura piqué les détenteurs, en particulier ceux qui ont déposé le total de 32 ETH requis pour devenir validateur – ces 32 ETH valaient plus de 150 000 $ en novembre mais valent maintenant 35 000 $.

Cette classe d’investisseurs aura sans aucun doute été exposée à la cryptographie ailleurs également. Avec le crash très médiatisé du Luna (analyse détaillée ici), la ligne belliciste de la Fed, un climat géopolitique ténu et un sentiment négatif général, les marchés de la crypto-monnaie se sont effondrés. Un mot que j’ai beaucoup utilisé dans mes articles récents est celui de contagion, mais c’est le facteur clé dans ce monde entrelacé de la crypto-monnaie.

Où est-ce que d’autre ces investisseurs ont-ils perdu de l’argent ? Quels autres actifs détiennent-ils ? Quels altcoins ont perdu 99 % de leur valeur ? Avaient-ils des économies en UST ? Il semble raisonnable de supposer qu’au moins toute personne investissant 32 ETH pour agir en tant que validateur en ressentirait les effets.

Le graphique ci-dessous de Glassnode montre que le prix moyen des ETH déposés dans le contrat de jalonnement est de 2 390 $, alors que le prix moyen sur le marché est de 1 670 $. Cela signifie que les jalonneurs d’ETH supportent en fait des pertes 36 % plus élevées que le marché plus large d’Ethereum.

Et tout cet ETH sera publié une fois que la fusion sera mise en ligne.

Que se passe-t-il après la fusion d’ETH ?

Donc, avec tous ces 13 millions d’ETH qui devraient inonder le marché, ne négligez pas un recul des prix par rapport au reste du marché. Il sera intéressant de suivre sa valeur par rapport à Bitcoin, en particulier. La pensée qui prévaut est souvent que l’ETH va tout simplement lunaire une fois que la fusion sera mise en ligne, mais je pense que c’est une pensée naïve quand on la regarde dans le contexte des chiffres ci-dessus. D’ailleurs, quel argument y a-t-il à part simplement « Fusionner c’est bien, ETH va monter » ?

Il est probable qu’à ce stade, la fusion a probablement été prise en compte, et si quelque chose serait plus susceptible de faire baisser le prix d’Ethereum si d’autres retards ou problèmes se produisaient en cours de route.

Pour l’instant, soyez simplement reconnaissant de ne pas avoir été validateur d’ETH au cours des six derniers mois. Et si c’est le cas, accrochez-vous.

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