Le marché boursier s'envole alors que l'inflation est inférieure aux attentes

Les investisseurs sourient alors que l’inflation américaine de novembre est ressortie à 7,1 % cet après-midi.

Cela bat même les analystes les plus optimistes, avec 7,3 % comme prévision consensuelle avant l’annonce. Il s’agit de son plus bas niveau depuis décembre 2021. L’inflation en octobre était de 7,7 %.

La Bourse s’emballe

Les actions n’ont pas perdu de temps pour se diriger vers le nord. Le S&P 500 était en hausse de près de 3 % à la cloche d’ouverture. Les obligations se sont également régalées, les bons à 10 ans sont en baisse de 10 bps et les bons à 2 ans sont en baisse de 15 bps.

Le mois dernier, une réaction positive similaire a été observée lorsque l’inflation a été plus faible que prévu en octobre, les chiffres de l’inflation continuant de pousser les marchés. Le S&P a bondi de 4 % lorsqu’une inflation de 7,7 % a été annoncée contre 7,9 % prévu. Les analystes ont prévu qu’une lecture de l’IPC conforme aux attentes d’aujourd’hui aurait entraîné un gain de 0,8 % du S&P 500.

Il s’agit donc du deuxième mois d’affilée avec une inflation positive, après la douleur de septembre.

L’inflation sous-jacente, qui exclut les coûts énergétiques et alimentaires, connus pour être plus volatils, s’est établie à 6 % sur une base annuelle, contre 6,3 % le mois dernier.

Qu’advient-il des taux d’intérêt maintenant ?

Demain, la banque centrale américaine augmentera ses taux d’intérêt de 0,5 %. Ce chiffre est inférieur aux précédentes augmentations de 0,75 % et reflète l’espoir que l’inflation, quoique élevée, commence à s’atténuer.

Cela portera la marque entre 4,25 % et 4,5 %. Le Federal Open Committee se réunira cette semaine pour discuter des prochaines étapes, et beaucoup sont toujours convaincus que les taux doivent encore augmenter pour contenir l’inflation, malgré la lecture positive d’aujourd’hui.

L’objectif d’inflation de la Fed est de 2 %, ce qui est loin de cette dernière lecture de 7,1 %. C’est pourquoi le marché s’attend toujours à ce que les taux augmentent profondément au premier trimestre de l’année prochaine et peut-être au-delà.

Le marché du travail reste solide

Une autre préoccupation est la résilience du marché du travail. Cela peut sembler une bonne chose, mais un marché du travail turbulent signifiera que l’inflation est plus rigide – c’est en quelque sorte une mauvaise nouvelle qui signifie une bonne nouvelle. Il est difficile d’imaginer que l’inflation puisse vraiment être maîtrisée sans que le chômage ne bondisse et que la croissance ne souffre.

Bien sûr, la plupart s’attendent à ce que cela se produise dans un proche avenir. Mais pour l’instant, l’impression IPC d’aujourd’hui de 7,1 % est en avance sur les attentes, et bien que les investisseurs soient encore loin d’être tirés d’affaire, c’est au moins une petite victoire – évidente dans la réaction dynamique du marché.