USD/RUB, GBP/RUB : le contrôle du rouble russe pourrait se retourner contre lui

Le rouble russe a fortement rebondi au cours des deux derniers jours alors que les investisseurs réagissent aux actions du Kremlin pour endiguer sa vente. La paire GBP/RUB a reculé à un plus bas de 120, inférieur au plus haut de l'année à ce jour de 129,44. De même, le taux de change USD/RUB est passé de 102,27 à un creux de 92,24.

Poutine se bat pour sauver le rouble

Vladimir Poutine, le président russe, se bat pour sauver le rouble en chute libre. Dans un communiqué publié mardi, la Banque de Russie a décidé de relever ses taux d'intérêt de 3,5 % à 12 %. La hausse des taux vise à inciter les épargnants à demander davantage de roubles.

Dans le même temps, le Kremlin envisage d'imposer des contrôles de capitaux dans le but de limiter la fuite de la monnaie. Certaines de ces mesures consistent notamment à ordonner aux grandes entreprises de convertir leurs liquidités étrangères en roubles.

Les exportateurs pourraient également être tenus de vendre jusqu'à 80 % de leurs recettes en devises dans les 90 jours suivant la livraison. Les entreprises qui ne s'y conformeront pas seront interdites et sanctionnées. La Russie envisagera également de suspendre le versement de dividendes aux pays étrangers et d'annuler les subventions à l'importation.

Le rouble russe a chuté ces derniers mois en raison du déséquilibre commercial dans le pays. Alors que la Russie vend encore du pétrole brut et du gaz naturel, le gouvernement dépense plus d'argent pour financer la guerre. Le résultat est que ses réserves de change ont chuté tandis que le déficit s'est creusé.

Dans le même temps, de nombreux Russes et entreprises ont accru leur exposition aux devises étrangères, en particulier au dollar.

Pourtant, on craint que ces mesures de contrôle des capitaux ne se retournent contre elles, car elles pourraient réduire l'activité commerciale dans le pays. Au lieu de cela, la vraie solution pour le rouble est d'augmenter les exportations et de rouvrir le pays. Ces mesures ne fonctionneraient que si la guerre en Ukraine prenait fin. Dans une note, un analyste a déclaré à FT :

« Il y a deux leviers que les autorités russes peuvent utiliser pour soutenir le rouble. Le premier est d'éviter plus efficacement le plafond des prix [du pétrole] [imposé par les pays occidentaux] et d'augmenter les recettes d'exportation pour améliorer l'excédent du compte courant. Le second est le contrôle des capitaux.

Prévisions GBP/RUB

Le GBP/RUB a suivi une forte tendance haussière après avoir atteint un creux de 62 en 2022. Sur le graphique journalier, la paire est restée au-dessus des moyennes mobiles sur 50 et 25 jours, signalant que les acheteurs ont le contrôle. Il se rapproche également du niveau de retracement de Fibonacci de 50 %. La paire est également au-dessus de la ligne de tendance ascendante indiquée en bleu.

Par conséquent, je soupçonne que le GBP par rapport au rouble continuera d'augmenter, le prochain objectif à surveiller étant le point de retracement de 50 % à 132,90. Si cela se produit, le taux de change USD/RUB continuera également d'augmenter et retestera le point de retracement de 50 % à 102,33, comme je l'avais prédit ici.