L'action Peloton pourrait exploser de 135 % si cela se produit

Le cours de l'action Peloton (PTON) a connu un retour en force au cours des derniers mois après avoir publié des résultats financiers meilleurs que prévu et annoncé des changements de direction. Il a rebondi à un sommet de 8,92 $ la semaine dernière, sa plus forte variation depuis juillet 2023, et 220 % de plus que le plus bas depuis le début de l'année.

L'action Peloton se redresse grâce à un battage médiatique positif

Peloton Interactive est l'un des pires anges déchus du monde des affaires américain. Jadis valorisée à près de 50 milliards de dollars, sa valorisation a chuté à près d'un milliard de dollars en raison des inquiétudes persistantes concernant sa croissance et son avenir.

Récemment, cependant, l'action a rebondi, et des rumeurs se sont répandues selon lesquelles elle pourrait devenir une cible d'acquisition.

La majeure partie de la reprise s'est produite après la publication de résultats financiers encourageants et l'élection d'un nouveau directeur général (PDG).

Peter Stern, le nouveau PDG, travaille dans le monde des affaires depuis des années. Il est président des services intégrés chez Ford et, avant cela, il était responsable du marketing chez Apple. Il a travaillé chez Time Warner, où il a passé 12 ans.

Les analystes sont donc optimistes quant au fait qu’il contribuera à redresser Peloton et à en faire une entité plus rentable.

Les derniers résultats financiers ont montré que Peloton a terminé le dernier trimestre avec 6,2 millions de membres, contre 6,4 millions pour la même période l'année dernière. Le nombre d'abonnements payants aux services de fitness connectés a chuté de 2 % pour atteindre 2,9 millions.

Le chiffre d'affaires de Peloton Interactive a chuté de 2% à 586 millions de dollars, tandis que la marge brute est passée de 47,9% à 51,8%, aidée par la hausse des prix de ses équipements comme les tapis de course et les vélos.

L'entreprise est désormais sur la voie de la rentabilité, sa perte nette étant passée de 159 millions de dollars au même trimestre l'an dernier à 0,9 million de dollars. La direction espère économiser 200 millions de dollars d'ici la fin du nouvel exercice. Elle y parviendra en licenciant 400 employés et en réduisant les coûts comme le marketing et les sous-traitants.

Il y a donc des signes qui montrent que la direction privilégie désormais la rentabilité plutôt que la croissance, ce que les investisseurs ont toujours exigé.

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Cette stratégie de redressement reflète celle de Carvana, une société dont le cours de l’action a grimpé en flèche au cours des dernières années.

L'avantage de Peloton est qu'il est devenu le plus grand acteur du secteur du fitness connecté, avec une part de marché de 74 %. Ses autres principaux concurrents sont Echelon, iFit, Bowflex et Tonal.

D'autres indicateurs montrent que sa base d'utilisateurs est toujours très active, avec une croissance des séances d'entraînement en hausse de 63 %.

Des défis demeurent

Peloton doit encore relever de nombreux défis, notamment celui de gagner beaucoup d'argent en vendant ses appareils connectés.

Les résultats les plus récents ont montré que le chiffre d’affaires des produits de fitness connectés a chuté de 12 %, à 159 millions de dollars. Cette tendance devrait se poursuivre dans les années à venir, car les acheteurs actuels mettent rarement à niveau leurs équipements.

Par conséquent, Peloton devra probablement continuer à augmenter le nombre de ses abonnés, une tendance qui ne va pas dans la bonne direction. Comme mentionné précédemment, les abonnements payants aux services de fitness connectés ont chuté de 2 % pour atteindre 2,9 millions de dollars.

L'autre problème est que, malgré les économies réalisées, la croissance des revenus devrait rester faible à l'avenir. Les revenus futurs devraient être de 660 millions de dollars, tandis que le chiffre annuel sera de 2,47 milliards de dollars, en baisse de 8,70 % par rapport à l'année dernière. Les revenus du prochain exercice devraient être de 2,49 milliards de dollars, soit une légère augmentation.

L’autre inquiétude est que Peloton est toujours une entreprise surévaluée dont le ratio EV/EBITDA prévisionnel est de 15, supérieur à la médiane du secteur de 10,14. Cela signifie qu’elle devra continuer à bien se comporter pour justifier sa valorisation.

Les analystes sont désormais optimistes quant à l'action Peloton. Dans une note publiée cette semaine, un analyste de Bank of America est passé d'une vente à un achat, évoquant de fortes économies de trésorerie, qui lui permettront de réaliser un bénéfice de 300 millions de dollars en 2025. Il s'agit d'un chiffre plus élevé puisque les prévisions de la direction se situaient entre 240 et 290 millions de dollars.

D’autres analystes comme BMO, Bernstein, Truist et Macquarie ont également maintenu des opinions positives sur la société.

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Analyse du cours de l'action Peloton

Graphique PTON par TradingView

Le graphique journalier montre que le cours de l'action PTON a atteint un plancher à 2,72 $ en mai, où il a formé un modèle à double fond.

Il a maintenant légèrement dépassé la ligne de cou de ce modèle à 7,15 $, son plus haut swing du 2 janvier.

Les actions de Peloton ont également dépassé la moyenne mobile sur 50 jours, ce qui signifie que les taureaux ont le contrôle.

L'indice de force relative (RSI) et les indicateurs MACD ont continué à augmenter. Il y a donc des signes que le titre continuera à bien se comporter dans les mois à venir. Si cela se produit, le prochain point à surveiller sera le point psychologique à 10 $, soit 30 % de plus que le niveau actuel.

Une cassure au-dessus de ce niveau amènera le prochain objectif à 17,80 $, son point le plus élevé en janvier 2023, soit 135 % de plus que les niveaux actuels.