Les perspectives de croissance économique du Mexique s'assombrissent face aux droits de douane américains et au ralentissement des investissements.

Selon un sondage Reuters, l'économie mexicaine devrait stagner cette année, les nouveaux droits de douane américains ayant refroidi le moral des entreprises et freiné les investissements.

Après avoir évité de justesse une récession technique au dernier trimestre, la deuxième économie d'Amérique latine fait désormais face à des vents contraires croissants, largement alimentés par les politiques commerciales agressives du président américain Donald Trump.

Selon une enquête menée entre le 21 et le 25 avril, l'estimation médiane de 32 économistes prévoit une croissance du produit intérieur brut (PIB) du Mexique de seulement 0,2 % en 2025. Il s'agit d'une forte révision à la baisse par rapport aux prévisions de janvier, qui tablaient sur 1,2 %.

Ces prévisions pessimistes contrastent fortement avec les projections gouvernementales de croissance de 1,5 % à 2,3 %, et sont même inférieures aux prédictions du Fonds monétaire international qui tablaient sur une contraction de 0,3 %.

Les économistes ont cité la faiblesse de la consommation privée, la baisse des investissements et le ralentissement de la production industrielle comme principaux freins à l'activité économique.

Les droits de douane pèsent sur le moral des entreprises et entraînent des changements de production.

Le sondage Reuters a mis en lumière l'impact sévère des droits de douane américains sur la confiance des entreprises mexicaines.

Environ 50 % des répondants ont qualifié l'effet de « négatif », tandis que 42 % l'ont jugé « très négatif ».

Aucun analyste n'a vu les droits de douane d'un œil positif — un consensus pessimiste plus marqué qu'au Brésil, où seulement 5 % des analystes ont exprimé des opinions très négatives dans un sondage similaire réalisé plus tôt ce mois-ci.

Les nouveaux droits de douane de 25 % — que les responsables américains disent répondre aux préoccupations concernant l'immigration et le trafic de fentanyl — ont particulièrement pesé sur les secteurs clés du Mexique. Les exportations automobiles, métallurgiques et de véhicules figurent parmi les plus durement touchées.

Selon Banamex, les taux tarifaires effectifs sur les exportations mexicaines ont grimpé à 12,7 % en 2023, contre seulement 0,2 % en 2024, bien que les produits de base protégés par l'accord commercial USMCA soient exclus de ces chiffres.

En réponse, plusieurs entreprises restructurent leurs chaînes d'approvisionnement pour augmenter le contenu régional et conserver leur éligibilité à l'ACEUM, malgré la hausse des coûts de production.

D'autres délocalisent des pans entiers de leurs activités aux États-Unis, menaçant ainsi l'emploi et la compétitivité industrielle dans leur pays d'origine.

« Il appartient aux entreprises mexicaines de procéder aux ajustements nécessaires pour rester viables sur le marché américain », a déclaré Banamex.

« Les autorités doivent soutenir cette transition et faire preuve de prudence lors des prochaines renégociations de l'ACEUM. »

Le gouvernement de Sheinbaum s'efforce de limiter les retombées.

Face à une pression croissante, l'administration de la présidente mexicaine Claudia Sheinbaum s'efforce de limiter les dégâts.

Les efforts comprennent des négociations avec les responsables américains et l'allocation de fonds limités à des projets de relance intérieure.

Cependant, l'incertitude persistante concernant la politique américaine assombrit les perspectives du Mexique.

Les 12 économistes ayant répondu aux questions supplémentaires ont tous mentionné des risques de baisse pour leurs prévisions de PIB, soulignant la fragilité de la reprise mexicaine.

Bien que les estimations préliminaires du PIB aient montré que l'économie avait de justesse évité une récession au dernier trimestre avec une croissance nulle, les analystes ont averti que ce chiffre pourrait être révisé à la baisse.

Avec la hausse des droits de douane, l'affaiblissement des investissements et le ralentissement de la consommation, les perspectives économiques du Mexique pour 2025 restent extrêmement difficiles – à moins que les conditions du commerce mondial ne s'améliorent considérablement.