CAC 40, FTSE MIB, IBEX 35, DAX : taux obligataires s'envolent avant la BCE

Les marchés européens ont reculé aujourd'hui, le 23 juillet, alors que les opérateurs attendaient la décision de la Banque centrale européenne (BCE) et réagissaient à des résultats d'entreprises importants dans la région.

En Allemagne, l'indice DAX a reculé de 42 points de base, tandis que le CAC 40 français a cédé 85 points de base. Malgré ce recul, le DAX reste à seulement 3,3 % de son plus haut depuis le début de l'année, tandis que le CAC 40 se négocie à 3 % de son record historique.

La même tendance s'observe dans d'autres pays européens, les indices FTSE MIB, IBEX 35 et Stoxx 50 perdant plus de 0,50 %. Cette dynamique reflète ce qui se passe sur d'autres marchés, les contrats à terme américains et les principaux indices asiatiques reculant également.

La BCE prête à annoncer une pause à tonalité restrictive

Un facteur clé pour les indices européens tels que le DAX, le CAC 40, le FTSE MIB et l'IBEX 35 aujourd'hui est la décision imminente de la BCE sur les taux d'intérêt.

Les économistes s'attendent à ce que la banque laisse les taux inchangés à 2,4 %. Cependant, elle devrait probablement signaler sa disposition à commencer à relever les taux dès septembre.

La banque craint que l'inflation ne reparte à la hausse maintenant que les cours du pétrole augmentent, le Brent et le West Texas Intermediate (WTI) atteignant respectivement 98 $ et 89 $. Dans une note, un analyste d'ING a déclaré :

« La BCE devrait maintenir le taux directeur à 2,25 %, mais nous estimons qu'une hausse en septembre est probable, d'autant plus que les prix du pétrole repartent à la hausse. On pourrait plaider en faveur d'une hausse anticipée et concentrée aujourd'hui, mais au cours des années précédentes la BCE a toujours pleinement télégraphié à l'avance toute décision de politique monétaire. »

La probabilité accrue d'une hausse de la BCE explique les difficultés du marché obligataire. En Allemagne, le rendement à deux ans a bondi à 2,87 %, tandis qu'en France il a atteint 3,04 %, son plus haut depuis août 2024. En Italie, le deux ans est monté à 3,09 %, et en Espagne il s'établit à 2,93 %. 

Ces rendements sont en hausse depuis que les États-Unis et l'Iran ont relancé leur conflit, certains analystes prédisant que les cours du pétrole continueront de grimper à court terme. Dans une note mercredi, un analyste de Goldman Sachs a noté que le pétrole pourrait atteindre 120 $ si l'escalade se poursuivait.

La saison des résultats se poursuit

Les indices européens réagissent également aux résultats publiés par certaines des plus grandes entreprises du continent. L'action TotalEnergies a grimpé à son plus haut niveau depuis le 12 juin alors que les prix du pétrole s'envolaient. Ses résultats ont montré que son bénéfice net a bondi de 102 $ pour atteindre 5,4 milliards de dollars, le poussant à augmenter ses dividendes et ses rachats d'actions.

L'action UniCredit a reculé malgré l'annonce de résultats solides. Le PDG du groupe a déclaré à CNBC qu'il vise à finaliser le rachat complet de Commerzbank plus tard cette année. Andrea Orcell a déclaré :

« En ce qui concerne l'environnement réglementaire normal et les questions antitrust, et ce qui nous permettrait de prendre possession des actions apportées et donc d'exercer le contrôle, nous pensons maintenant potentiellement au T4, peut-être plus tard, et ce serait le moment où nous interviendrions. »

BNP Paribas, en revanche, a publié des résultats solides, son bénéfice net ayant atteint 4,35 milliards d'euros, soutenu par son activité de trading. Son chiffre d'affaires a bondi de 12 % pour atteindre 14,1 milliards d'euros. Toutefois, son titre a reculé alors que les analystes ont signalé une hausse des coûts liée à son activité de gestion d'actifs issue d'AXA.

Parmi les autres principaux retardataires en Europe figuraient de grands noms tels que L'Oréal, LVMH, Banco Santander et Schneider Electric.