L'action Tesla chute de 3 % : ce qui pèse aujourd'hui

L'action Tesla TSLA a reculé de 3 % mardi, cédant une partie de sa hausse de 5,5 % de la séance précédente, alors que les investisseurs réévaluaient les perspectives de robotaxis de la société et prenaient acte de données contrastées sur les immatriculations de véhicules en Europe.

Les actions Tesla ont reculé de 3,1 % au cours de la séance de mardi, contre des baisses d'environ 0,5 % pour le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average.

Le rallye de lundi de l'action était largement lié à un regain d'optimisme concernant l'activité de taxis autonomes de Tesla. Toutefois, les investisseurs restent concentrés sur la capacité de la société à développer ses opérations de robotaxis à une échelle suffisante pour justifier l'enthousiasme entourant la conduite autonome.

Les ambitions de robotaxis confrontées à des questions de montée en puissance

Tesla a lancé son service de robotaxis à Austin, Texas, en juin 2025 et a depuis étendu ses opérations à plusieurs villes, dont Miami et Dallas. Toutefois, la croissance est restée relativement lente.

Gary Black, cofondateur de Future Fund, a estimé que la flotte de robotaxis de Tesla compte environ 100 véhicules. À titre de comparaison, la flotte de Waymo (Alphabet) est estimée à près de 4 000 véhicules exploités dans plus d'une douzaine de villes américaines.

Black a qualifié le rallye de lundi d'anticipation excessive des haussiers de Tesla, soulignant l'écart entre les attentes et l'échelle actuelle des opérations de robotaxis de la société. 

Les actions de Tesla restent à seulement quelques dollars au-dessus de leur niveau de fin juin 2025, peu après le lancement des robotaxis, malgré les gains récents. Cela indique que les investisseurs attendent toujours une expansion substantielle de l'activité.

La concurrence sur le marché des services de transport autonomes s'intensifie également. 

Zoox d'Amazon propose des trajets en robotaxi, tandis que Waymo a étendu sa présence et fait la promotion de son service par la publicité.

Les investisseurs évaluent la valorisation de la conduite autonome

La taille potentielle et la rentabilité du marché des robotaxis restent incertaines. 

Tesla affronte des acteurs établis et émergents, ce qui complique la détermination de l'entreprise qui captera la plus grande part du marché.

Les aspects économiques du transport autonome à la demande constituent un autre point clé pour les investisseurs. 

Morgan Stanley valorise les technologies de conduite autonome de Tesla à environ 1 000 milliards de dollars, soit environ six fois la valeur qu'il attribue à l'activité automobile traditionnelle de l'entreprise.

Cette valorisation souligne l'importance des ambitions de conduite autonome de Tesla pour son cas d'investissement plus large et aide à expliquer pourquoi les développements autour de l'activité de robotaxis peuvent influencer le cours.

Les ventes de Tesla en Europe présentent un bilan contrasté

Les immatriculations de véhicules Tesla en août sur plusieurs marchés européens ont donné un tableau mitigé. 

Les immatriculations, qui servent de proxy aux ventes, ont augmenté de 279 % en glissement annuel en France et de 104 % au Danemark, selon les données de l'industrie.

Cependant, les immatriculations ont chuté de 79 % en Norvège et en Espagne, de 41 % en Suède, de 37 % au Portugal et de 36 % en Italie.

Rico Luman, économiste principal chez ING Research, a déclaré que la France et le Danemark avaient bénéficié d'une adoption croissante des véhicules électriques et d'une tarification plus abordable de Tesla. 

Matthias Schmidt, analyste du marché automobile européen chez Schmidt Automotive, a attribué la baisse en Norvège en partie à des comparaisons difficiles avec l'année précédente, lorsque les acheteurs ont accéléré leurs achats avant un changement de politique fiscale.

Les ventes européennes de Tesla ont rebondi cette année après deux baisses annuelles consécutives, aidées par des comparaisons plus faciles, la hausse des prix des carburants, des incitations gouvernementales et un intérêt croissant des consommateurs pour les véhicules électriques.

Les données d'immatriculation du Royaume-Uni et de l'Allemagne, les deux plus grands marchés automobiles d'Europe, sont attendues plus tard cette semaine et pourraient fournir un éclairage supplémentaire sur les performances de Tesla dans la région.