Pourquoi l'action Oracle recule d'environ 5% mardi

Les actions Oracle ont reculé d'environ 5% mardi, plaçant le titre en voie d'enregistrer une troisième séance consécutive de pertes, les rendements obligataires en hausse et les craintes renouvelées d'inflation pesant sur les valeurs technologiques.

Le marché dans son ensemble a également reculé lors de la première séance de septembre.

L'indice S&P 500 a reculé 0.3%, tandis que le Nasdaq Composite a perdu 0.5%. Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 221 points, soit 0.4%.

Les rendements obligataires mondiaux ont poursuivi leur hausse, le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans atteignant des niveaux inédits depuis January 2025.

Le rendement de l'obligation d'État japonaise à 10 ans a grimpé à son plus haut depuis August 1996, tandis que le rendement de référence allemand a atteint son plus haut niveau depuis 2011.

Les actions ont ensuite rebondi par rapport à leurs creux à mesure que la pression haussière sur les rendements s'atténuait.

Pression sur l'action Oracle

Les actions Oracle sont restées sous pression ces derniers mois et ont perdu environ 4% au cours des six derniers mois.

TD Cowen a abaissé son objectif de cours sur Oracle à 240 $ contre 300 $, tout en maintenant une recommandation d'achat à l'approche de la journée des analystes de la société le October 28.

La firme s'attend à ce que le cloud computing soit le principal sujet de l'événement et a indiqué qu'Oracle devrait probablement publier des objectifs fiscaux révisés pour fiscal 2030.

Le prochain catalyseur majeur de la société est son rapport trimestriel à venir, attendu le September 10-15.

Les analystes s'attendent à ce qu'Oracle publie un bénéfice par action de 1.67 $, contre 1.47 $ un an plus tôt.

Le chiffre d'affaires devrait atteindre $19.13 billion, contre $14.93 billion auparavant.

Citi voit une opportunité après la forte baisse

La semaine dernière, Citi a placé Oracle sous surveillance positive pour les catalyseurs, estimant que l'effondrement récent du cours de l'action de l'éditeur pourrait offrir un point d'entrée avant les résultats et la journée investisseurs d'octobre.

La banque a déclaré qu'il y a "une opportunité après l'une des dislocations et des baisses les plus extrêmes de l'histoire du titre."

Citi a attribué la pression récente en partie à la capitulation des investisseurs et à des facteurs techniques de vente, notamment les écarts de crédit et les émissions d'actions "at-the-market".

Selon Citi, les actions Oracle ont sous-performé la plupart de leurs homologues technologiques à grande capitalisation au cours des trois derniers mois, le titre ayant subi une baisse du pic au creux de plus de 50% en 30 à 40 jours.

La banque a qualifié ce mouvement de quatre à cinq écarts‑types par rapport à la volatilité historique.

Citi a indiqué que les attentes se sont depuis recalibrées, la vente forcée étant probablement à l'origine du mouvement, tandis que les écarts sur les obligations et les credit default swaps se resserrent.

La demande de cloud constitue un catalyseur potentiel

Citi a également souligné que les récentes mises à jour des fournisseurs néo-cloud pourraient constituer un signal potentiellement positif pour Oracle.

La banque a indiqué qu'une forte demande entraîne des améliorations de la tarification et des marges chez les sociétés néo-cloud, et a estimé qu'Oracle pourrait bénéficier de gains similaires issus de nouveaux contrats signés.

Oracle a ajouté plus de $85 billion de backlog séquentiel au May quarter, selon Citi, contre environ $9 billion ajoutés par les fournisseurs néo-cloud cités.

Cette croissance du backlog pourrait devenir un point d'attention important lorsque Oracle publiera ses résultats plus tard ce mois-ci, en particulier alors que les investisseurs évaluent si l'activité cloud de la société peut compenser la pression récente sur le titre.

Pour les actionnaires d'Oracle, la combinaison des résultats de septembre et de la journée des analystes d'octobre constitue deux tests à court terme pour les perspectives de croissance du cloud de la société.

Dans le même temps, la forte baisse du titre a laissé les analystes divisés entre des inquiétudes sur la valorisation et des attentes de reprise.