CoreWeave : signal d'alerte malgré une forte croissance du chiffre d'affaires

L'action CoreWeave a reculé ces dernières semaines et évolue désormais à son plus bas niveau depuis le 3 août. CRWV est tombée à $82, en baisse de plus de 40% par rapport au plus haut de l'année. Ce repli pourrait se prolonger après que l'action ait dessiné une configuration graphique risquée malgré sa forte croissance du chiffre d'affaires. 

Analyse technique : une configuration risquée se dessine sur CoreWeave

Les indicateurs techniques suggèrent que le titre CRWV pourrait être au bord d'une forte cassure baissière à court terme. Il est déjà passé sous la moyenne mobile exponentielle (MME) à 50 jours, signe de la domination des vendeurs.

Un examen plus approfondi indique toutefois que l'action a formé une figure en tête et épaules. Dans ce cas, la tête est à $137.75, son plus haut niveau le 6 mai de cette année. Les épaules gauche et droite sont respectivement à $115 et $117, tandis que la ligne de cou est à $64. 

Ces signaux techniques suggèrent que le titre a encore de la marge à la baisse, l'objectif initial se situant au niveau de la ligne de cou à $64. Une rupture sous ce niveau pointera vers de nouvelles pertes, potentiellement jusqu'au seuil psychologique de $50. Le scénario baissier sera invalidé si le titre remonte au-dessus de $117.30.

CRWV stock chart | Source: TradingView

CoreWeave croît, mais des risques clés subsistent

La faiblesse des indicateurs techniques survient au moment où les fondamentaux de la société figurent parmi les plus solides. Cette croissance intervient alors que la plupart des plus grands laboratoires d'IA mondiaux adoptent ses centres de données. 

Parmi ses clients majeurs figurent OpenAI, Anthropic, Microsoft, Meta Platforms et Mistral. Elle propose également ses solutions à Jane Street, un leader du trading à haute fréquence (HFT).

Cette progression se reflète dans ses récents chiffres. Son chiffre d'affaires a bondi de 112% à $2.6 billion, tandis que l'EBITDA ajusté a grimpé à $1.5 billion. Le carnet de commandes de la société continue également d'exploser et s'établit actuellement à plus de $104.2 billion.

Ces chiffres indiquent que la demande continue de croître, et cette tendance pourrait s'accélérer avec l'augmentation des dépenses liées aux centres de données pour l'IA.

Plusieurs raisons expliquent la pression sur l'action CoreWeave et la hausse de l'intérêt à la vente, qui atteint 15%. L'une d'elles est la hausse du coût d'exploitation, les prix de produits clés comme les serveurs et le stockage s'envolant. 

Autre facteur : la charge d'endettement ne cesse d'augmenter. Elle a clôturé le dernier trimestre avec près de $30 billion de dette, bien plus qu'en début d'année. Elle affiche également plus de $15.7 billion de passifs liés aux contrats de location opérationnelle.

Plus notable encore, des signes montrent que le secteur devient très concurrentiel, de nouvelles sociétés entrant sur le marché. Par exemple, Anthropic a conclu un accord à $35 billion avec Lambda, une entreprise soutenue par Nvidia. 

Tout récemment, Anthropic a signé un accord à $45 billion avec Nscale. D'autres acteurs comme RIOT Platforms, Mara Holdings, IREN et Nebius gagnent des parts. Parallèlement, OpenAI poursuit la construction de ses centres de données et a récemment conclu un financement de $105 billion avec Nvidia.