La plus grande introduction en bourse de 2025 ? CATL vise 5,3 milliards de dollars à Hong Kong.

Le géant chinois des batteries pour véhicules électriques, Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL), a officiellement commencé à prendre les ordres des investisseurs pour son offre publique initiale (IPO) très attendue à Hong Kong, une opération qui devrait devenir la plus importante cotation mondiale de l'année.

Cette décision témoigne d'une forte dynamique pour le marché des introductions en bourse de Hong Kong, malgré les incertitudes économiques mondiales persistantes alimentées par les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine.

Visant une récolte de plusieurs milliards de dollars

Selon son document d'introduction en bourse publié lundi, CATL cherche à lever jusqu'à 41 milliards de dollars hongkongais (environ 5,3 milliards de dollars américains).

Ce chiffre maximal inclut le potentiel d'une transaction de plus grande envergure et l'exercice d'une option de surallocation, s'appuyant sur une offre de base pouvant atteindre 31 milliards de HK$.

La société basée au Fujian commercialise ses actions à un prix maximum de 263 HK$ chacune.

Ce prix est légèrement inférieur (1,4 %) au cours de clôture de vendredi à Shenzhen, mais il correspond approximativement aux niveaux de jeudi.

Le prix des actions de Hong Kong pourrait être finalisé dès mardi, et la cotation devrait commencer le 20 mai.

Le marché des introductions en bourse de Hong Kong reçoit un coup de pouce majeur.

Si elle aboutit, l'offre de CATL plus que doublerait le montant total des fonds levés sur le marché des nouvelles cotations de Hong Kong cette année.

Bloomberg Intelligence prévoit que le marché des introductions en bourse de la ville pourrait connaître une forte augmentation, dépassant les 22 milliards de dollars en 2025, principalement grâce aux entreprises chinoises qui poursuivront leurs projets de cotation dans ce centre financier asiatique.

Cette tendance persiste malgré les turbulences importantes du marché provoquées par les politiques tarifaires du président américain Donald Trump, qui ont entraîné le report de nombreuses cotations sur les marchés américains et européens.

Signe de la confiance des investisseurs, les actions existantes de CATL ont grimpé jusqu'à 3,4 % lors des échanges à Shenzhen lundi, surperformant l'indice de référence.

La structure de l'offre prévoit une offre de base d'environ 118 millions d'actions, pouvant atteindre environ 136 millions si l'opération est augmentée de 15 %.

Avec l'exercice intégral de l'option de surallocation, près de 156 millions d'actions seraient vendues.

Selon le prospectus, CATL a déjà obtenu un soutien important d'investisseurs de premier plan, qui se sont engagés à acheter pour environ 2,6 milliards de dollars d'actions et à les conserver pendant au moins six mois.

Ce groupe influent comprend le géant pétrolier chinois Sinopec, l'Autorité d'investissement du Koweït et le gestionnaire d'actifs alternatifs de premier plan Hillhouse Investment.

Il est à noter que CATL réalise l'opération sous forme d'offre « Regulation S », ce qui limite les ventes aux investisseurs américains résidant aux États-Unis et exempte l'émetteur de certaines obligations de déclaration réglementaire américaines.

Cela confirme les informations précédentes de Bloomberg News et suggère que les tensions actuelles entre les États-Unis et la Chine pourraient influencer la structuration des principales transactions sur les marchés financiers.

De plus, la société a obtenu une dérogation de la bourse de Hong Kong concernant le mécanisme de récupération standard, permettant aux investisseurs institutionnels de conserver une plus grande proportion des actions allouées lors de la cotation à Hong Kong, même en cas de forte demande de la part des particuliers.

Naviguer face aux vents contraires géopolitiques

Le chemin vers cette méga-inscription n'a pas été sans embûches.

En janvier, CATL a été placée sur une liste noire du Pentagone en raison d'allégations de liens avec l'armée chinoise – des accusations que l'entreprise a constamment et à plusieurs reprises démenties.

Cet examen minutieux s'est étendu à certaines des banques impliquées dans l'organisation de l'opération.

En avril, une commission du Congrès américain a publiquement exhorté JPMorgan Chase & Co. et Bank of America Corp. à cesser leur implication dans l'introduction en bourse en raison de ces liens présumés avec l'armée, ce que CATL a de nouveau réfuté.

Les deux banques américaines sont cependant restées membres du syndicat de souscription.

Alimenter l'expansion mondiale

CATL a l'intention d'utiliser une part importante du produit de son introduction en bourse pour financer son expansion internationale continue, notamment en Europe.

Un projet clé comprend une usine de grande envergure en Hongrie, conçue pour approvisionner de grands clients automobiles comme Mercedes-Benz.

Cette expansion est cruciale pour CATL afin d'élargir son avance déjà considérable sur le marché mondial des batteries pour véhicules électriques, où elle détient une part de marché d'environ 38 %, devançant largement son plus proche concurrent, BYD Co., qui détient environ 17 %, selon SNE Research.

L'accord avec CATL souligne l'attrait continu de Hong Kong en tant que place boursière pour les grandes entreprises chinoises.

La dynamique semble se poursuivre, des informations suggérant que le fabricant chinois de médicaments anticancéreux Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals Co. se prépare également à une importante cotation à Hong Kong ce mois-ci.

Parmi les co-parrains de l'offre de CATL figurent China International Capital Corp. et China Securities International, aux côtés de JPMorgan et de Bank of America.

Goldman Sachs Group Inc., Morgan Stanley et UBS Group AG participent également à l'organisation de l'opération.

Les souscripteurs devraient recevoir une commission fixe de 0,2 % de la transaction, avec une commission d'incitation supplémentaire potentielle de 0,6 %.