Le cours de l’action Rheinmetall a bondi : voici pourquoi il pourrait bientôt plonger

Le cours de l’action Rheinmetall a été l’un des principaux gagnants de l’indice DAX au cours des dernières années, aidé par les défis géopolitiques croissants qui ont alimenté l’augmentation des dépenses de défense.

Il a atteint un creux de 54,95 € en 2020 au début de la pandémie, puis a atteint un niveau record de 1 945 €. Cette flambée a porté sa capitalisation boursière à plus de 78 milliards d’euros, soit 90 milliards de dollars.

Rheinmetall comble l’écart de valorisation avec certains de ses pairs américains. Par exemple, Lockheed Martin a une capitalisation boursière de 110 milliards de dollars. Il a déjà dépassé des entreprises comme General Dynamics et Northrop Grumman.

Pourquoi le cours de l’action Rheinmetall a bondi

Rheinmetall est un entrepreneur de défense allemand qui fabrique divers articles tels que des véhicules blindés, de l’artillerie, des propergols, des canons et des systèmes de défense aérienne pour les forces terrestres, aériennes et navales.

L’action a bondi au cours des dernières années, aidée par les problèmes géopolitiques croissants. Son action a bondi après l’invasion de l’Ukraine par la Russie en 2022, ce qui a entraîné une forte demande d’équipements, y compris d’artillerie.

Il y a d’autres problèmes géopolitiques, y compris au Moyen-Orient, où Israël se bat contre le Hamas et le Hezbollah. Les tensions entre Israël et l’Iran persistent malgré les pourparlers en cours avec les États-Unis.

Le plus grand risque géopolitique se situera entre les États-Unis et la Chine lorsque cette dernière envahira Taïwan dans les prochaines années. En conséquence, les pays ont augmenté leurs dépenses pour se préparer à ces risques.

Le cours de l’action Rheinmetall a également bondi en raison du récent vote parlementaire en Allemagne qui a stimulé les dépenses publiques. La plupart de ces fonds iront à des entrepreneurs de la défense, dont RHM est le plus important. D’autres entreprises européennes ont également conclu des accords similaires.

Les résultats montrent une augmentation de l’arriéré

Tous ces vents favorables ont conduit à de solides résultats et à un carnet de commandes. Les résultats les plus récents montrent que les ventes de Rheinmetall ont bondi de 46 % au cours des trois premiers mois de l’année. Il s’agit d’une forte croissance des revenus qui est surtout courante chez les entreprises de nouvelles technologies.

Il a réalisé un chiffre d’affaires de 2,3 milliards d’euros au cours du trimestre, tandis que son résultat d’exploitation a bondi de 49 % à 199 millions d’euros.

Son carnet de commandes, la mesure la plus importante, a bondi à 63 milliards d’euros, un chiffre notable puisqu’il avait un carnet de commandes de 38,3 milliards d’euros en 2023.

L’entreprise s’est développée alors que ses ventes de systèmes de véhicules ont presque doublé, tandis que ses ventes d’armes et de munitions ont atteint un niveau record de 600 millions d’euros.

Elle s’attend désormais à ce que ses ventes annuelles bondissent de 25 % à 30 % cette année et à ce que sa marge opérationnelle soit d’environ 15,5 %.

Le risque, cependant, est que Rheinmetall soit devenu fortement surévalué puisque son ratio P/E s’élève à plus de 100. Bien que son activité soit en croissance, cette valorisation signifie que l’action subira probablement un certain rééquilibrage à mesure que la récente dynamique s’estompe.

Analyse du cours de l’action Rheinmetall

Le graphique journalier montre que le cours de l’action Rheinmetall a culminé à 1 940 € et est maintenant redescendu à 1 700 € actuellement.

Un examen plus approfondi de l’action montre qu’elle a formé un modèle de biseau ascendant, composé de deux lignes de tendance ascendantes et convergentes. Cette convergence s’est déjà produite, ce qui explique pourquoi elle s’est effondrée.

L’action a dépassé les moyennes mobiles exponentielles (EMA) de 100 et 200 jours. Il reste 26 % au-dessus de l’EMA à 100 jours et 60 % au-dessus de l’EMA à 200 jours.

Par conséquent, il est probable que l’action RHM subisse un retour à la moyenne, c’est-à-dire une situation où un actif revient à la moyenne historique.