Wells Fargo s’en tient à l’appel haussier du S&P 500 et voit les grandes entreprises technologiques mener une hausse de 11 %

Christopher Harvey, de Wells Fargo Securities, maintient son objectif ultra-haussier de fin d’année pour l’indice S&P 500 à 7 007, ce qui implique un gain de 11 % par rapport à la clôture de vendredi de 6 296,79.

L’indicateur boursier a déjà grimpé de 27 % depuis son plus bas niveau d’avril, une décision que Harvey attribue principalement à la force implacable des plus grandes entreprises technologiques américaines.

« Ce que nous voyons, c’est que les gagnants continuent de gagner », a déclaré Harvey à Bloomberg Surveillance. « Les sociétés à capitalisation supérieure ont les marges les plus élevées, gagnent plus de parts de marché. Il y a une véritable tendance séculaire dans l’IA qui va se poursuivre.

Malgré la volatilité des marchés plus tôt dans l’année et les risques politiques persistants, M. Harvey croit que l’élan dans le secteur de la technologie, en particulier dans les entreprises à la pointe de l’innovation en IA, est durable.

Il souligne la performance des géants de la technologie « Magnificent Seven », qui ont augmenté de 42 % depuis le 9 avril, lorsque le président Trump a suspendu un certain nombre de droits de douane.

Seules cinq actions, Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon et Meta, représentent désormais plus d’un quart de la performance de l’indice.

Différence fondamentale du S&P 500 aujourd’hui

Alors que certains sceptiques mettent en garde contre les valorisations exagérées, M. Harvey rétorque que la composition actuelle de l’indice offre de la résilience.

« Le S&P n’est plus le même qu’il y a 25 ans », a-t-il déclaré, notant que la référence est maintenant beaucoup plus solide, avec de meilleurs fondamentaux et des entreprises plus axées sur la technologie et à haute productivité.

M. Harvey a souligné que la concentration croissante de l’indice dans quelques entreprises dominantes le protège des faiblesses macroéconomiques plus larges.

« C’est beaucoup plus fort, les fondamentaux sont bien meilleurs aujourd’hui qu’ils ne l’étaient à l’époque », a-t-il déclaré.

En outre, il a attribué à l’amélioration de la gestion de l’entreprise et à l’orientation stratégique d’autres raisons d’être optimiste.

La saison des résultats pourrait renforcer les perspectives haussières.

Les Magnificent Seven devraient afficher une hausse combinée de 14 % de leurs bénéfices au deuxième trimestre, tandis que les bénéfices du reste du S&P 500 devraient rester relativement stables, selon Bloomberg Intelligence.

Tesla et Alphabet, les deux retardataires du groupe, doivent publier leurs résultats cette semaine, donnant aux investisseurs un nouvel aperçu de la durabilité des Big Tech.

Les vents arrière macroéconomiques pourraient prolonger la reprise

La position haussière constante de Harvey tout au long de la volatilité d’avril contraste avec celle de nombreux pairs qui ont réduit leurs prévisions dans un contexte d’incertitude commerciale et politique.

Son point de vue est façonné par l’expérience passée des cycles politiques de l’ère Trump. « Nous avions vu Trump 1.0 », a déclaré Harvey. « Nous connaissons son style – c’est de sortir au énième degré et ensuite de revenir. »

Pour l’avenir, M. Harvey s’attend à ce que les actions continuent de souffler à l’approche de 2025.

Il cite les attentes d’assouplissement de la politique monétaire, de résilience de la demande des consommateurs et d’une reprise de l’activité de fusions et acquisitions comme des forces de soutien.

« Nous pensons que la Fed va réduire, les fondamentaux vont bien, le consommateur va bien », a-t-il déclaré.

Même si des risques subsistent, notamment les politiques commerciales de Trump et les tensions avec la Réserve fédérale, M. Harvey croit que les avantages continuent de l’emporter sur les inconvénients.

Le S&P 500, qui a déjà atteint plusieurs sommets records depuis la fin juin, reflète la confiance croissante des investisseurs dans ces perspectives.