Volkswagen réduit ses prévisions de bénéfices en raison des pressions tarifaires

Volkswagen AG a revu à la baisse ses prévisions financières pour l’ensemble de l’année après avoir connu un premier semestre 2025 difficile, les droits de douane américains et les efforts de restructuration pesant lourdement sur ses bénéfices.

Le géant allemand de l’automobile a annoncé vendredi que 1,3 milliard d’euros (1,5 milliard de dollars) de coûts liés aux droits de douane et 700 millions d’euros de charges de restructuration chez Audi, Volkswagen Passenger Cars et la filiale de logiciels Cariad ont considérablement réduit son bénéfice d’exploitation pour les six premiers mois de l’année.

La société avait précédemment retardé la modification de ses perspectives initiales pour 2025, dans l’attente de plus de clarté sur la dynamique du commerce mondial.

Cependant, l’escalade des pressions tarifaires, en particulier de la part des États-Unis, a forcé une réévaluation.

Les coûts supplémentaires liés au resserrement de la réglementation sur les émissions ont également contribué à la baisse de la rentabilité.

Les droits de douane américains font des ravages

La mise à jour financière de Volkswagen fait suite à l’imposition d’un droit de douane de 25 % par l’ancien président Donald Trump sur les importations mondiales d’automobiles aux États-Unis, qui s’ajoute à la taxe existante de 2,5 %.

Alors que des pays comme le Royaume-Uni et le Japon ont depuis négocié des réductions tarifaires de 10 % et 15 %, respectivement, l’Union européenne n’a pas encore conclu d’accord similaire.

À l’heure actuelle, les exportations de l’UE continuent d’être soumises à la totalité des droits de douane de 27,5 %, ce que Volkswagen a cité comme un facteur majeur ayant eu un impact sur ses résultats du premier semestre.

La société a reconnu une « grande incertitude » concernant la trajectoire des négociations tarifaires, notant que l’impact des tarifs actuels et la possibilité de mesures réciproques restent difficiles à prévoir.

Le Wall Street Journal a rapporté que les négociations entre les États-Unis et l’UE sont en cours, avec un accord potentiel en préparation qui pourrait ramener les droits de douane de l’UE sur les automobiles à 15 %, bien qu’aucun accord n’ait été finalisé.

Les prévisions révisées reflètent des perspectives plus prudentes

Volkswagen s’attend désormais à ce que la rentabilité opérationnelle des ventes du groupe chute entre 4 % et 5 % sur l’ensemble de l’année, en baisse par rapport aux prévisions précédentes de 5,5 % à 6,5 %.

La croissance prévue des ventes a également été revues à la baisse, et on s’attend désormais à ce qu’elle soit conforme aux niveaux de 2024 plutôt qu’à une croissance allant jusqu’à 5 %.

Les prévisions de flux de trésorerie et de liquidité ont également été revues à la baisse.

Le cash-flow net de la division automobile est désormais prévu entre 1 et 3 milliards d’euros, contre une fourchette précédente de 2 à 5 milliards d’euros.

Les attentes en matière de liquidité nette ont été révisées à 31 à 33 milliards d’euros, en baisse par rapport aux prévisions précédentes de 34 à 37 milliards d’euros.

Les directives mises à jour sont conditionnelles au maintien ou non des droits de douane américains.

La partie inférieure des prévisions de Volkswagen suppose que les droits de douane actuels de 27,5 % persisteront tout au long du second semestre de 2025. L’extrémité supérieure suppose une réduction à 10 %.

Les bénéfices chutent, les véhicules électriques à faible marge ajoutent de la pression

Le bénéfice d’exploitation de Volkswagen au deuxième trimestre a baissé à 3,83 milliards d’euros, contre 5,43 milliards d’euros il y a un an.

Le chiffre d’affaires a également chuté de 3 % à 80,81 milliards d’euros, manquant légèrement les attentes des analystes de 82,16 milliards d’euros, selon un sondage FactSet.

Le directeur financier, Arno Antlitz, a souligné à la fois les vents contraires opérationnels et les progrès stratégiques de l’entreprise.

« Ce qui compte vraiment, c’est l’argent à la banque », a-t-il déclaré. C’est pourquoi nous devons aller de l’avant avec nos programmes en cours afin d’améliorer les bénéfices et d’accélérer le rythme au besoin.

M. Antlitz a souligné la solide performance des produits et la poursuite des efforts de transformation, mais a reconnu que l’augmentation des ventes de véhicules électriques à faible marge, associée à des pressions sur les restructurations et les échanges, avait érodé la rentabilité.

Volkswagen s’attend à d’autres obstacles à venir, notamment les tensions géopolitiques, les pressions réglementaires et la concurrence mondiale accrue, des facteurs qui continueront de façonner ses performances dans les mois à venir.