Les actions d’Orsted plongent de 27 % alors que la vente d’un projet éolien américain s’effondre, une augmentation de droits de 9,4 milliards de dollars est annoncée

Les actions d’Orsted ont chuté de plus de 27 % lundi, près d’un plus bas historique, après que le groupe danois d’énergie renouvelable a abandonné son projet de vente d’une participation dans un important projet éolien offshore américain et a annoncé une augmentation de capital de 9,4 milliards de dollars pour consolider ses finances.

La société soutenue par l’État a déclaré qu’elle lèverait un produit brut de 60 milliards de couronnes danoises par le biais d’une offre d’actions aux actionnaires existants, le gouvernement danois - son actionnaire majoritaire - s’engageant à souscrire sa part au prorata.

Cette décision vise à fournir les fonds nécessaires pour continuer à développer son portefeuille éolien offshore malgré les défis importants sur le marché américain.

Les difficultés du marché américain font dérailler la vente du projet Sunrise Wind

Orsted avait prévu de vendre une partie de son projet Sunrise Wind au large des côtes de New York pour libérer des capitaux.

Cependant, les récents développements défavorables dans le secteur de l’éolien offshore aux États-Unis ont rendu impossible la réalisation de la cession partielle à des conditions favorables, a déclaré la société.

Ce revers signifie qu’Orsted devra financer entièrement la construction de Sunrise Wind elle-même, ce qui créera des besoins de financement supplémentaires de 40 milliards de couronnes.

Le projet a déjà été touché par des retards dans la chaîne d’approvisionnement et la construction qui ont causé des dépréciations de centaines de millions de dollars.

Les vents contraires politiques sous Trump s’intensifient

L’industrie éolienne offshore américaine est confrontée à un environnement politique plus hostile après le retour de Donald Trump à la Maison Blanche.

L’administration Trump a suspendu les nouveaux baux éoliens fédéraux, a commencé à éliminer progressivement les crédits d’impôt pour les énergies renouvelables par le biais d’un nouveau projet de loi sur les impôts et les dépenses, et a imposé des droits de douane sur les importations européennes d’acier et d’aluminium, ce qui a pesé sur l’économie des projets.

La présidente d’Orsted, Lene Skole, a déclaré que la question des droits était le résultat d’un examen complet des options à la lumière de ces « développements réglementaires sans précédent » aux États-Unis.

« L’augmentation de capital renforcera la structure du capital d’Orsted et lui apportera une robustesse financière au cours des années 2025 à 2027, au cours desquelles nous réaliserons notre portefeuille de construction éolienne offshore de 8,1 gigawatts », a-t-elle déclaré.

Changement de financement pour renforcer le bilan

La société a déclaré que le produit de l’émission de droits sera utilisé pour couvrir le déficit de financement de Sunrise Wind, renforcer le bilan, soutenir la flexibilité dans les partenariats offshore et les désinvestissements, et augmenter les ressources pour des projets sur les principaux marchés européens et dans certaines régions de l’Asie-Pacifique.

Une assemblée générale extraordinaire est prévue le 5 septembre afin d’approuver la levée de fonds.

Orsted maintient également ses prévisions de bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (Ebitda) - hors impacts des nouveaux accords de partenariat et des frais d’annulation - entre 25 et 28 milliards de couronnes.

Le groupe a relevé son objectif d’investissement pour 2025-2027 à 145 milliards de couronnes contre 130 milliards de couronnes et s’attend à ce que l’Ebitda, hors nouveaux partenariats et frais d’annulation, dépasse 28 milliards de couronnes en 2026 et 32 milliards de couronnes en 2027.

L’Ebitda du deuxième trimestre s’est établi à 5,34 milliards de couronnes, dépassant les attentes du marché de 4,81 milliards de couronnes et en légère hausse par rapport aux 5,27 milliards de couronnes de l’année précédente.

Le bilan d’Orsted est une préoccupation de longue date, selon les analystes

Le bilan d’Orsted est une préoccupation de longue date des investisseurs, et l’ampleur de l’émission de droits risque d’être perçue négativement, selon Alexander Wheeler, analyste de RBC Capital Markets.

Les gros titres récents ont détaillé les défis de la vente d’actifs sur le marché actuel, mais Wheeler pense que l’accent a été mis sur des actifs tels que Hornsea 3 au Royaume-Uni et Changhua 2 à Taïwan.

« La majeure partie de l’émission de droits sera consommée par les besoins de financement supplémentaires pour Sunrise Wind, un projet qui est déjà considérablement limité sur les rendements », ajoute-t-il.