Pourquoi l’action Costco a chuté après le T4 : 3 raisons, plus 5 pour acheter la baisse

Les investisseurs choisissent la prudence sur Costco Wholesale Corp (NASDAQ : COST) ce matin, même si le détaillant à grande surface réservé aux membres a dépassé les estimations de Street pour son quatrième trimestre fiscal.

En incluant la baisse d’aujourd’hui, les actions COST sont en baisse de près de 15 % par rapport à leur sommet depuis le début de l’année.

Pourquoi l’action Costco a-t-elle chuté après les résultats du T4 ?

Alors que les chiffres globaux sont restés raisonnablement solides au quatrième trimestre, l’action Costco est sous pression vendredi pour les trois raisons suivantes :

1. La croissance des ventes comparables de Costco a atteint son plus bas niveau en six trimestres, signalant une modération ou un ralentissement de la dynamique de croissance intérieure.
2. Les actions Costco sont tarifées à la perfection. Les signes de décélération peuvent donc déclencher des prises de bénéfices et l’inquiétude des investisseurs.
3. Plusieurs analystes ont maintenu leur note neutre, tandis que l’un d’entre eux a même abaissé son objectif de cours sur les actions COST après la publication des résultats.

Pourquoi les actions COST valent la peine d’être achetées après la baisse des bénéfices

D’un autre côté, cependant, il existe de nombreuses raisons pour les investisseurs à long terme d’envisager d’acheter également la baisse post-bénéfices de l’action de détail . Il s’agit notamment de :

1. Des revenus récurrents solides et la fidélisation de la clientèle, grâce à un modèle d’adhésion performant. Au quatrième trimestre, les revenus des cotisations ont bondi de 14 %, le taux de renouvellement restant élevé à 90 % à l’échelle mondiale.
2. Poursuite de la hausse des ventes comparables, malgré une certaine décélération. Les ventes des magasins comparables aux États-Unis ont augmenté de 5,1 % au quatrième trimestre, une performance résiliente dans un contexte de dépenses de consommation prudentes.
3. Leader des prix à grande échelle. Une augmentation de 13 points de base de la marge brute au T4 reflète la capacité de Costco à maintenir la discipline de prix et la valeur grâce à Kirkland et à l’efficacité de l’approvisionnement.
4. De la place pour une expansion future. COST a clôturé l’exercice 2025 avec 914 entrepôts, avec l’ouverture de 27 nouveaux sites. Elle prévoit d’en ajouter 35 autres au cours de l’exercice 2026, ce qui montre un potentiel de croissance mondiale.
5. Des rendements en espèces robustes et de la flexibilité. Le flux de trésorerie d’exploitation a atteint 13,33 milliards de dollars pour l’année, avec 14,16 milliards de dollars de trésorerie. Le dividende a été augmenté de 12 % à 1,30 $ par action en avril.

Costco peut-il faire face aux risques tarifaires ?

Les actions de Costco restent intéressantes aux niveaux actuels, notamment parce qu’elles semblent bien positionnées pour faire face aux vents contraires tarifaires, grâce à l’échelle de l’entreprise, à l’agilité de l’approvisionnement et à la force des marques de distributeur.

Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre, le directeur financier Gary Millerchip a noté qu’environ un tiers des ventes aux États-Unis provenaient de marchandises importées, mais que la société avait activement atténué son exposition.

Dans certains cas, elle a remplacé des articles frappés par des articles frappés par des alternatives Kirkland Signature, en tirant parti de sa marque privée de confiance pour maintenir sa valeur.

De plus, Costco ajuste sa gamme de marchandises en s’approvisionnant davantage en produits fabriqués aux États-Unis et en se penchant sur des catégories à faible risque comme la santé et la beauté.

Ces pivots stratégiques, combinés à une structure de coûts disciplinée, suggèrent que l’action COST peut absorber les pressions tarifaires sans compromettre son leadership en matière de prix.

Comment Wall Street recommande de jouer l’action COST

Malgré une valorisation supérieure et une publication de résultats qui n’a pas tout à fait plu aux investisseurs sur tous les fronts, Wall Street continue de voir une nouvelle hausse significative de l’action Costco.

La note consensuelle de COST reste à « surpondérer », l’objectif moyen d’environ 1 086 $ indiquant une hausse potentielle de près de 18 % à partir d’aujourd’hui.