Ces 3 actions américaines de puces sont les plus à risque en raison des restrictions des terres rares en Chine

La dernière décision de la Chine de renforcer le contrôle des exportations de métaux de terres rares a eu des répercussions sur l’industrie des semi-conducteurs.

Avec de nouvelles exigences de licence pour les entités étrangères utilisant des terres rares d’origine chinoise, les fabricants d’équipements de puces sont confrontés à une incertitude croissante.

Ces métaux, essentiels pour les systèmes de vide de haute précision et les composants à base d’aimants, sont à la base de la fabrication de semi-conducteurs avancés.

Evercore ISI prévient que plusieurs grandes capitalisations pourraient être exposées à des perturbations de l’approvisionnement et à l’inflation des coûts.

Bien que les restrictions n’entreront en vigueur qu’en décembre, les investisseurs se préparent déjà à d’éventuelles retombées.

Parmi les plus vulnérables figurent Applied Materials, Lam Research et KLA Corp, trois géants américains profondément ancrés dans la chaîne d’approvisionnement de la fabrication de puces.

Applied Materials Inc (NASDAQ : AMAT)

Applied Materials Inc se distingue comme l’un des acteurs les plus exposés dans le domaine des biens d’équipement liés aux semi-conducteurs.

Ses outils reposent fortement sur des environnements de vide ultra-propres, souvent entretenus par des turbopompes qui intègrent des aimants permanents à base de terres rares.

Ces aimants – généralement fabriqués à partir d’alliages néodyme-fer-bore ou samarium-cobalt – sont désormais soumis au régime de licences d’exportation de la Chine.

« Ces matériaux sont essentiels pour la précision à l’échelle atomique, en particulier dans les géométries inférieures à 10 nm », a déclaré Mark Lipacis, analyste principal d’Evercore ISI.

Si l’approvisionnement devient limité, AMAT pourrait être confronté à des retards dans les expéditions d’outils ou à une augmentation des coûts de la part d’autres fournisseurs.

L’action Applied Materials est actuellement en hausse d’environ 35 % depuis le début de l’année, mais le risque imminent de la chaîne d’approvisionnement pourrait freiner l’enthousiasme des investisseurs à l’approche de 2026.

Lam Research Corp (NASDAQ : LRCX)

L’action Lam Research a été la plus performante parmi ses pairs, avec une hausse de 90 % en 2025.

Mais sa dépendance aux terres rares pour les outils de gravure et de dépôt pourrait devenir un handicap.

Des techniques telles que le dépôt chimique en phase vapeur et le dépôt de couches atomiques nécessitent des environnements sans vibrations, obtenus à l’aide de composants améliorés par des terres rares.

La Chine contrôlant plus de 90 % de la capacité mondiale de traitement des terres rares, toute perturbation pourrait se répercuter sur les délais de production de LRCX.

Dans sa note de recherche, M. Lipacis a averti qu'« il n’est pas clair si d’autres sources ou matières premières pourraient être achetées », soulignant la fragilité des chaînes d’approvisionnement actuelles.

Pour les actions LRCX dont le prix est déjà fixé à la perfection, même un hoquet mineur pourrait déclencher une volatilité démesurée.

KLA Corp (NASDAQ : KLAC)

L’UCK, connue pour ses systèmes de métrologie et d’inspection, se trouve également dans la ligne de mire de la répression des exportations chinoises.

Ces systèmes exigent une précision extrême, souvent facilitée par des aimants à base de terres rares qui stabilisent les composants internes.

L’yttrium, un autre élément restreint, est utilisé pour empêcher la corrosion de ces aimants, ce qui le rend indispensable pour la fiabilité à long terme.

Alors que l’action KLA a grimpé de plus de 60 % cette année, son exposition aux pièces dépendantes des terres rares pourrait compliquer les futurs déploiements de produits.

Le moment de l’entrée en vigueur des restrictions par la Chine – juste avant les réunions diplomatiques clés – ajoute une autre couche d’imprévisibilité.

Les investisseurs devront peut-être réévaluer les multiples de valorisation si les risques liés à la chaîne d’approvisionnement commencent à se matérialiser.

Notez que l’objectif moyen de la rue de 1 031 $ sur les actions KLA ne suggère pas non plus de hausse significative à partir d’ici.