Estée Lauder bondit de 7 % après le relèvement de Goldman Sachs à « Acheter »

Les actions d’Estée Lauder (NYSE : EL) ont fortement augmenté lundi après que Goldman Sachs a relevé l’action de Neutre à Acheter, citant l’amélioration des fondamentaux, la stabilisation de la demande en Chine et les progrès des initiatives stratégiques de la direction.

La société a également relevé son objectif de cours de 76 $ à 115 $, exprimant sa confiance dans le fait que le fabricant de cosmétiques s’approche d’un « point d’inflexion fondamental ».

Goldman Sachs voit une dynamique de redressement s’amorcer

Bonnie Herzog, analyste chez Goldman Sachs, a déclaré qu’Estée Lauder pourrait renouer avec la croissance du chiffre d’affaires dès le premier trimestre de l’exercice et atteindre des marges EBIT à deux chiffres d’ici l’exercice 2027.

La banque d’investissement estime que la stratégie « Beauty Reimagined » de l’entreprise commence à porter ses fruits, positionnant Estée Lauder pour une reprise pluriannuelle après plusieurs années difficiles.

Goldman Sachs s’attend à ce qu’Estée Lauder affiche une augmentation de sa marge EBIT d’environ 500 points de base au cours de l’exercice 2028, grâce à des économies de coûts et à des gains d’efficacité opérationnelle.

La société a noté que les marges brutes se sont améliorées de 236 points de base au cours de l’exercice 2025, soutenues par des initiatives de productivité et une meilleure exécution des prix.

M. Herzog a attribué à l’approche axée sur le consommateur et à l’expansion de l’entreprise sur des plateformes numériques telles qu’Amazon et TikTok des étapes clés dans la revitalisation de la croissance.

« Nous pensons que la direction prend des mesures dans la bonne direction », a-t-elle écrit, notant que l’amélioration des tendances en Chine rend la valorisation actuelle d’Estée Lauder attrayante.

Les actions d’Estée Lauder ont bondi de 70 % au cours des six derniers mois, signalant un regain de confiance des investisseurs.

L’action a grimpé de 7,88 % lundi à 94,57 $, après une baisse de 7 % lors de la session précédente lors d’une large liquidation du marché.

L’optimisme de Goldman fait suite à des appels similaires d’autres grandes banques.

HSBC et Deutsche Bank ont récemment relevé le titre à Acheter, tandis que BofA Securities a réaffirmé sa note positive.

La Chine et le travel retail montrent les premiers signes de reprise

La performance d’Estée Lauder en Chine, un marché clé qui avait lourdement pesé sur les résultats ces dernières années, montre des signes de stabilisation.

Goldman a noté que les ventes en Chine continentale ont renoué avec une croissance moyenne à un chiffre avec des gains de parts de marché au second semestre de l’exercice 2025, après des baisses antérieures.

La société a également souligné l’amélioration des conditions dans le travel retail, qui avait été l’un des segments les plus durement touchés par Estée Lauder pendant la pandémie.

La catégorie représentait autrefois près d’un tiers des ventes totales, mais est tombée à environ 15 % au cours de l’exercice 2025.

Des données récentes indiquent que Hainan, un important centre de vente au détail de voyages, a renoué avec la croissance en mai, tandis que les stocks sur l’ensemble du canal se sont améliorés.

Goldman a déclaré que les efforts de la direction pour augmenter les taux de conversion et gérer l’offre plus efficacement ont commencé à porter leurs fruits.

La société avait précédemment mis en garde contre 100 millions de dollars de vents contraires liés aux droits de douane pour l’exercice 2026, mais les analystes estiment que la discipline opérationnelle et une productivité plus forte pourraient compenser ces défis au fil du temps.

Perspectives de soutien à l’expansion numérique et à la reprise des marges

Sous la direction de Stéphane de La Faverie, Estée Lauder a accéléré sa transformation numérique, en étendant sa présence en ligne et en lançant 11 marques sur Amazon pour atteindre une clientèle plus large.

Avec l’amélioration des tendances des parts de marché aux États-Unis, la stabilisation de l’activité en Chine et les premiers signes d’une reprise du travel retail, les analystes pensent désormais que le redressement d’Estée Lauder gagne du terrain.

Comme l’a résumé Herzog, l’entreprise semble « prendre un tournant » après des années de vents contraires, se positionnant pour une croissance soutenue dans l’industrie de la beauté de prestige.