L’action Micron dégringole après sa grande sortie de la Chine : voici ce que cela signifie

L’action Micron (NASDAQ : MU) a chuté vendredi, à la suite d’informations de Reuters selon lesquelles le fabricant américain de puces a décidé d’abandonner le marché chinois des puces pour serveurs après avoir échoué à rebondir après l’interdiction de Pékin en 2023 sur ses produits.

L’action a chuté d’environ 4 % dans les échanges de pré-marché avant de se modérer à environ 2,5 % pendant les heures normales, alors que les inquiétudes des investisseurs augmentaient quant à l’impact sur les revenus de ce retrait stratégique.

Le géant des puces mémoire basé dans l’Idaho, qui a généré 3,4 milliards de dollars, soit environ 12 % de son chiffre d’affaires total en Chine continentale au cours de son exercice précédent, prévoit de cesser de fournir des puces de serveur aux centres de données à travers la Chine.

Pourquoi l’action Micron est en baisse aujourd’hui

La baisse de l’action reflète les inquiétudes des investisseurs concernant la perte permanente d’une source de revenus substantielle et les implications plus larges de l’intensification des tensions technologiques entre les États-Unis et la Chine.

L’interdiction de la Chine en 2023 a effectivement exclu Micron de l’expansion massive des centres de données du pays, stimulée par les investissements dans l’intelligence artificielle.

Malgré les tentatives de l’entreprise pour récupérer et maintenir la conformité avec toutes les réglementations applicables, l’entreprise n’a jamais retrouvé de terrain significatif sur le marché chinois des puces pour serveurs.

Le moment de cette annonce est particulièrement délicat, car elle survient à une période où les autorités douanières chinoises auraient intensifié la répression des importations de puces fabriquées aux États-Unis, Pékin promouvant activement sa stratégie « AI plus » mettant l’accent sur l’autonomie dans l’ensemble de la pile technologique de l’IA.

Les puces serveur restent des composants essentiels pour le développement de l’IA en raison de leur rôle essentiel dans les centres de données qui alimentent les applications d’IA avancées, ce qui rend ce segment de marché particulièrement précieux.

Les concurrents sud-coréens Samsung Electronics et SK Hynix ont profité de l’absence de Micron, capturant des parts de marché dans les centres de données chinois aux côtés des fabricants de puces chinois comme YMTC et CXMT, qui se développent avec le soutien du gouvernement.

Ce désavantage concurrentiel a rendu la position de Micron en Chine de plus en plus intenable, ce qui a finalement forcé la décision stratégique de se retirer.

Ce que disent les analystes

Malgré l’annonce de la sortie de la Chine, les analystes de Wall Street restent largement optimistes quant aux perspectives à long terme de Micron, la note consensuelle s’établissant à « Strong Buy » sur la base de 27 notes d’achat et de seulement trois recommandations de maintien.

L’objectif de cours moyen des analystes se situe entre 200 $ et 207 $, ce qui représente un potentiel de hausse même après la remarquable hausse de 134 % de l’action depuis le début de l’année.

Plusieurs entreprises de premier plan ont relevé leurs objectifs de cours sur Micron cette semaine, Citigroup et Mizuho relevant leurs objectifs à 200-240 dollars par rapport aux niveaux précédents, ce qui représente une hausse de 18,5 % par rapport aux cours de clôture récents.

UBS a relevé son objectif de 225 $ à 245 $, tandis que Joseph Moore de Morgan Stanley a relevé l’action de pondération égale à surpondération avec un objectif de 220 $, notant que « plusieurs trimestres d’augmentations de prix à deux chiffres peuvent conduire à une capacité bénéficiaire nettement plus élevée ».

Les analystes soulignent que les fondamentaux de Micron restent solides en dehors de la Chine, en raison de l’explosion de la demande de produits de mémoire liés à l’IA et du resserrement des conditions d’approvisionnement en DRAM jusqu’en 2026.