SpaceX (SPCX) : pourquoi l'action d'Elon Musk pourrait bientôt chuter

L'action SpaceX a rebondi ces dernières semaines, passant du creux annuel de 104 $ à 142 $ actuellement. Ce rebond, cependant, perd de son élan, et l'action fait face à des risques majeurs susceptibles d'affecter sa performance dans les mois à venir.

Les indicateurs techniques de SpaceX indiquent un repli

L'un des principaux risques pour l'action SPCX vient de ses indicateurs techniques. Le graphique en quatre heures montre une perte de momentum ces derniers jours, l'Average Directional Index (ADX) chutant à 14,5 contre un pic à 30,7 en août. Dans la plupart des cas, une baisse de l'ADX indique une perte de dynamique de l'actif.

Parallèlement, des signes indiquent la formation d'un biseau ascendant, composé de deux droites de tendance ascendantes et convergentes. Ce motif conduit souvent à une cassure baissière. 

Le Percentage Price Oscillator (PPO) a formé une divergence baissière, qui se produit lorsqu'un oscillateur baisse alors que l'actif est en tendance haussière. Il existe donc un risque de cassure baissière, potentiellement jusqu'au creux annuel de 104 $. 

Graphique de l'action SPCX | Source : TradingView

Le déverrouillage des actions SpaceX va se poursuivre

Un autre risque majeur est que des millions d'actions devraient être mises en circulation dans les mois à venir. 319 millions d'actions seront déverrouillées le 9 septembre, suivies de 59 millions le lendemain. Au total, plus de 2,62 milliards d'actions seront déverrouillées cette année, et beaucoup d'autres l'année prochaine.

L'expiration d'une période de lock‑up pèse souvent sur le cours d'une société car elle augmente le nombre d'actions disponibles à la négociation. Elle tend également à déclencher des ventes d'initiés, ce qui peut exercer une pression supplémentaire sur le prix.

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Le flux de trésorerie disponible restera sous pression

L'action SpaceX fait aussi face à un risque important, son flux de trésorerie disponible étant mis sous pression par ses dépenses. Ses résultats récents montrent que sa division spatiale a engagé plus de 1,17 milliard de dollars en dépenses d'investissement, en légère hausse par rapport aux 1,05 milliard de dollars dépensés au deuxième trimestre de l'an dernier.

Le segment IA a dépensé plus de 15,8 milliards de dollars en dépenses d'investissement, contre 7,7 milliards au même trimestre l'an dernier. Il a dépensé 23 milliards de dollars au cours des six premiers mois de l'année dans le cadre du déploiement de ses centres de données. 

Cette dépense devrait se poursuivre alors que la société cherche à concurrencer des entreprises comme CoreWeave, Nebius et Meta Platforms. De plus, le segment subit d'importants retards qui affectent son activité, ce qui l'a amené à remplacer certains de ses dirigeants.

Du côté positif, cette activité enregistre une forte demande de la part d'entreprises comme Anthropic et Google. 

Un autre risque est que Grok, son chatbot IA, perde des parts de marché au profit d'acteurs comme OpenAI et Anthropic. Un rapport récent a montré que ces deux modèles détiennent la plus grande part aux États-Unis. Grok et d'autres modèles font également face à une concurrence importante de plateformes chinoises comme Kimi et DeepSeek. 

Par ailleurs, des signes indiquent que la société est fortement surévaluée, sa capitalisation boursière approchant 1,95 billion de dollars.