Pourquoi l'action Nvidia grimpe de plus de 4 % aujourd'hui ?

L'action Nvidia NVDA a progressé de plus de 4 % mercredi alors qu'un résultat trimestriel de Dell Technologies supérieur aux attentes apportait une nouvelle preuve que les dépenses en infrastructures d'intelligence artificielle restent soutenues.

Ce mouvement est intervenu alors que les marchés américains plus larges se reprenaient après trois séances consécutives de pertes.

Le S&P 500 a progressé d'environ 0,7 %, tandis que le Dow Jones Industrial Average a gagné près de 0,9 % et que le Nasdaq Composite a avancé d'environ 0,5 %.

Dell a publié un trimestre supérieur aux attentes mardi et a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires et de bénéfice pour l'ensemble de l'exercice pour la deuxième fois cette année.

L'entreprise prévoit désormais un chiffre d'affaires pour l'exercice 2027 de $192 billion, en nette hausse par rapport à sa précédente prévision de $167 billion.

Sa prévision de bénéfice par action ajusté est passée à $25.50 contre $17.90.

L'Infrastructure Solutions Group, qui inclut les activités de matériel pour centres de données de Dell, a généré $31.78 billion de chiffre d'affaires trimestriel, soit une hausse de 89 % par rapport à l'année précédente et au‑dessus du consensus à $29.61 billion.

Les serveurs optimisés pour l'IA ont généré $16.40 billion de revenus, légèrement au‑dessus des attentes et deux fois supérieurs au niveau enregistré un an plus tôt.

Plus frappante encore a été la vigueur de la demande future.

Dell a indiqué que les commandes de serveurs IA avaient atteint $60.9B au cours du trimestre, tandis que son carnet de commandes lié à l'IA a grimpé à $95B contre $51.3B lors du précédent rapport de résultats.

Dell a également relevé sa prévision pour les revenus des serveurs optimisés pour l'IA à $74B pour l'exercice 2027, contre $60B auparavant.

« Le momentum de l'IA parlait de lui‑même », ont déclaré des analystes de J.P. Morgan, pointant les commandes record de $60B et le carnet de commandes de $95B de Dell.

Pourquoi les chiffres de Dell sont importants pour Nvidia

Les résultats sont significatifs pour Nvidia parce que les serveurs IA de Dell intègrent les processeurs de Nvidia et sont achetés par des clients tels que les fournisseurs de cloud IA Nscale et CoreWeave pour construire des grappes de calcul utilisées pour entraîner et exécuter des modèles d'IA.

Cela crée un important effet de lecture pour Nvidia.

Le carnet de commandes croissant de Dell suggère que la demande pour l'infrastructure entourant les accélérateurs de Nvidia reste solide, et qu'elle n'est pas limitée à quelques hyperscalers.

Dell continue d'élargir son portefeuille autour des dernières technologies de Nvidia.

L'entreprise a dévoilé des serveurs propulsés par les puces Blackwell Ultra de Nvidia l'an dernier et a indiqué que ses systèmes prendront en charge les unités centrales Vera de Nvidia, attendues pour succéder au processeur serveur Grace.

Dell prévoit également de prendre en charge la plateforme Vera Rubin de Nvidia, étendant la relation aux futures générations d'infrastructure IA.

Les analystes de Morgan Stanley dirigés par Erik Woodring, responsable de la recherche sur les actions hardware technologiques américaines, ont déclaré que les résultats de Dell montrent que les dépenses en IA restent fortes et de plus en plus durables.

Les analystes ont noté que Dell avait pratiquement aucun revenu lié à l'IA il y a quatre ans, mais qu'il prévoit désormais $74B de revenus annuels provenant uniquement des serveurs IA.

Ce basculement illustre la rapidité avec laquelle l'infrastructure IA est passée d'un marché émergent à une source majeure de demande en matériel.

Les résultats de Dell arrivent peu après les résultats du deuxième trimestre fiscal de Nvidia, où le fabricant de puces a offert aux investisseurs des perspectives à plus long terme exceptionnellement solides.

Nvidia a déclaré s'attendre à une croissance du chiffre d'affaires de 70 % pour l'exercice 2028, nettement au‑dessus des attentes des analystes d'environ 45 % de croissance.

Nvidia s'étend au‑delà de ses propres puces avec un accord MediaTek

Nvidia élargit également son influence sur la pile d'infrastructure IA via un nouveau partenariat avec MediaTek.

Nvidia prévoit d'investir $3.5 billion dans des obligations convertibles émises par MediaTek, basé à Taïwan, tandis que MediaTek adoptera la plateforme NVLink Fusion de Nvidia.

La technologie permet aux clients de développer des processeurs personnalisés pouvant se connecter aux systèmes IA à l'échelle des racks basés sur NVLink de Nvidia.

Le partenariat pourrait aider Nvidia à participer au marché croissant des puces sur mesure sans devoir concevoir chaque accélérateur en interne.

L'analyste de la chaîne d'approvisionnement Ming‑Chi Kuo a déclaré que MediaTek peut développer des puces personnalisées pour des clients tandis que Nvidia fournit la connectivité et l'infrastructure rack‑scale nécessaires pour intégrer ces processeurs aux systèmes IA.

Les deux entreprises continueront également de collaborer sur les futures générations des plateformes RTX Spark et DGX Spark de Nvidia, ainsi que sur des technologies pour véhicules dotés d'IA.

« Nvidia couvre toutes ses bases ici, à la maison comme à l'étranger », a déclaré Paul Meeks, responsable de la recherche technologique chez Freedom Capital Markets, dans un article de MarketWatch.

Il a ajouté que Nvidia « continue d'accroître son influence dans l'écosystème de l'infrastructure IA au‑delà » de ses unités de traitement graphique.

JPMorgan relève l'objectif de cours de NVDA, 35 analystes relèvent leurs estimations de bénéfices

Parallèlement, Nvidia a récemment reçu un commentaire haussier de la part de JPMorgan, la banque la plus prudente, qui a relevé son objectif de cours à $320 depuis $280 tout en maintenant une recommandation Overweight.

L'analyste de JPMorgan Harlan Sur a récemment rencontré Toshiya Hari, vice‑président des relations investisseurs et des finances stratégiques chez Nvidia, qui a déclaré que le cadre de croissance de 70 % reflétait une demande large de la part de ces groupes de clients.

L'entreprise a également indiqué avoir fourni une prévision pluriannuelle parce qu'elle voit un écart significatif entre les estimations de Wall Street et ses propres projections internes.

La performance financière récente de Nvidia renforce cette confiance.

Le chiffre d'affaires a augmenté de 83 % sur les 12 derniers mois, tandis que 35 analystes ont relevé leurs estimations de bénéfices pour la période à venir.

Peut‑être plus important, Nvidia continue de qualifier son activité de contrainte d'offre plutôt que de contrainte de demande.

Hari a indiqué que sans limitations d'approvisionnement, l'activité de Nvidia pourrait potentiellement plus que doubler d'une année sur l'autre.

La composition des charges de travail IA évolue également.

Hari a expliqué que le mix entre revenus d'entraînement et d'inférence était à peu près de 50/50 il y a environ 18 mois.

Nvidia estime désormais que l'inférence est devenue la partie la plus importante de son activité et s'attend à ce que sa part continue d'augmenter.

Ce changement pourrait prolonger le cycle d'infrastructure IA parce que l'inférence implique l'utilisation répétée de modèles entraînés pour des applications allant des agents IA aux logiciels d'entreprise et aux services grand public.

La conséquence pour Nvidia est que la demande pourrait provenir de plus en plus non seulement de la construction de modèles d'IA toujours plus puissants, mais aussi de leur déploiement à grande échelle.