L’action Novo Nordisk chute alors que plusieurs administrateurs quittent leur conseil d’administration en raison d’un conflit sur la composition du conseil d’administration

Novo Nordisk, le géant pharmaceutique danois à l’origine des médicaments amaigrissants à succès Wegovy et Ozempic, fait face à un bouleversement majeur de l’entreprise avec la démission du président Helge Lund et de six membres indépendants du conseil d’administration.

Cette sortie massive inattendue fait suite à un profond conflit stratégique avec l’actionnaire majoritaire, la Fondation Novo Nordisk, au sujet de la composition et de la direction du conseil d’administration de la société.

La vague de départs, qui devrait prendre effet après une assemblée extraordinaire des actionnaires le 14 novembre, met en évidence une crise de gouvernance dans une entreprise déjà ébranlée par la chute des cours des actions et les pressions concurrentielles dans le secteur des médicaments contre l’obésité.

Lars Rebien Sørensen, ancien PDG de Novo et actuel président de la Fondation, devrait devenir président par intérim alors que des appels à une refonte rapide du conseil d’administration pour guider l’entreprise traversent des périodes de turbulences.

La bataille stratégique de Novo Nordisk au conseil d’administration

Helge Lund et les autres membres sortants du conseil d’administration partent parce qu’ils n’arrivaient pas à s’entendre avec la Fondation sur ce à quoi devrait ressembler la prochaine version du conseil.

Le conseil sortant souhaitait un rafraîchissement plus léger, apportant essentiellement quelques nouveaux ensembles de compétences tout en gardant une certaine continuité.

La Fondation, cependant, a fait pression pour une refonte beaucoup plus profonde. Aucune des deux parties n’étant disposée à plier, les sept directeurs ont décidé de démissionner.

Il convient de se rappeler que la Fondation n’est pas simplement un autre intervenant ; il contrôle effectivement la société, détenant environ 75 % des droits de vote par l’intermédiaire de Novo Holdings.

Et il a fait pression pour un changement rapide à mesure que la concurrence dans les médicaments contre l’obésité s’intensifie, en particulier avec Eli Lilly qui gagne du terrain.

Cela ne se produit pas non plus de manière isolée. Il y a eu une frustration croissante autour des récentes décisions stratégiques et de leadership.

En mai dernier, la société a évincé son PDG Lars Fruergaard Jørgensen après avoir craint que Novo ne perde son avance sur le marché de l’obésité et que l’action ne glisse.

Son remplaçant a ensuite annoncé des coupes de coûts agressives, y compris environ 9 000 suppressions d’emplois.

Ainsi, la demande de la Fondation pour un remaniement majeur du conseil d’administration fait clairement partie d’un effort plus large visant à réinitialiser l’entreprise, tant sur le plan opérationnel qu’au niveau de la gouvernance.

Entre-temps, l’ancien dirigeant de longue date, Lars Rebien Sørensen, a pris la relève en tant que président par intérim, ramenant une main familière alors que l’entreprise traverse cette période de bouleversements.

Naviguer dans la gouvernance et les tempêtes du marché

Cette vague de démissions met en évidence à quel point la structure de gouvernance de Novo Nordisk peut être inhabituelle et parfois délicate.

La société est finalement contrôlée par la Fondation Novo Nordisk, qui détient la grande majorité des droits de vote. L’idée est de protéger la stratégie à long terme, mais cette structure peut créer des frictions lorsque les priorités divergent.

Cette tension semble avoir débordé à mesure que la pression du marché s’intensifiait.

Même si le remaniement du conseil d’administration n’a fait chuter l’action que d’environ 1 % sur la journée, le tableau d’ensemble est déjà sombre : le cours de l’action Novo a chuté de plus de 40 % cette année, effaçant une énorme quantité de valeur depuis son pic en 2024, lorsqu’elle est brièvement devenue l’entreprise la plus précieuse d’Europe.

Pour l’instant, quatre administrateurs élus par les employés et un représentant lié aux principaux actionnaires restent.

Ce qui se passera ensuite, en particulier lors de la prochaine assemblée générale extraordinaire, sera crucial.

C’est à ce moment-là qu’un nouveau conseil d’administration sera élu, ce qui attirera probablement des personnes plus proches de la vision à long terme de la Fondation.