Le Chilien Antofagasta s’attend à ce que la production de cuivre pour l’ensemble de l’année se situe dans la partie inférieure des prévisions

Le mineur chilien Antofagasta plc (ANTO. L) a fait état d’une modeste augmentation de 1 % de sa production de cuivre pour le trimestre de septembre, alors que les marchés mondiaux du cuivre demeurent tendus, mais généralement stables.

La société a produit 161 800 tonnes métriques de cuivre au cours des trois mois précédant septembre, portant la production depuis le début de l’année à 476 600 tonnes, soit une augmentation de 2,8 % par rapport à la même période en 2024, selon un rapport de Reuters.

Malgré la hausse trimestrielle, Antofagasta s’attend à ce que la production pour l’ensemble de l’année se situe dans la partie inférieure de sa fourchette de prévisions de 660 000 à 700 000 tonnes.

La société minière, qui exploite quatre mines au Chili, continue de faire face à des pressions sur les coûts et au défi d’augmenter sa capacité pour répondre à la demande croissante des secteurs de l’électricité, de la construction et de l’énergie propre.

La production régulière de la société s’inscrit dans un contexte de raffermissement des prix du cuivre, soutenu par une demande soutenue des technologies d’énergie renouvelable et des contraintes d’approvisionnement persistantes dans les principaux pays producteurs.

Les prévisions d’investissement réduites à 3,6 milliards de dollars en raison de la faiblesse du peso

Antofagasta a également réduit ses prévisions de dépenses d’investissement pour l’année à 3,6 milliards de dollars, contre 3,9 milliards de dollars précédemment, attribuant la révision principalement à la dévaluation du peso chilien.

Les analystes de Citi ont noté que les plans de dépenses révisés de la société pour 2025 semblaient refléter un décalage temporel plutôt qu’une réduction de l’investissement global.

"Les prévisions de dépenses d’investissement pour 2025 sont révisées... que nous considérons comme étant reportées pour les dépenses en 2026", a déclaré Citi dans une note.

Cette décision met en évidence la position prudente d’Antofagasta sur le déploiement de capitaux dans un contexte de fluctuations monétaires et de conditions de marché changeantes, même si elle reste engagée dans des initiatives de croissance à long terme, en particulier à sa mine de Los Pelambres.

Les perspectives pour 2026 laissent entrevoir des contraintes d’approvisionnement

Antofagasta prévoit même une production en 2026 supérieure à 650 000 tonnes et approchant les 700 000 tonnes, grâce à de nouveaux niveaux de production à Los Pelambres dans les années à venir.

Mais les analystes ont averti que les perspectives conservatrices de la société minière pourraient mettre en évidence des problèmes d’approvisionnement plus larges sur le marché mondial du cuivre.

Citi a qualifié les prévisions de la société d’indicatives d’une tension soutenue de l’offre mondiale, commentant : « Des prévisions faibles (pour 2026) de l’une des opérations minières les mieux gérées sont susceptibles d’être un autre signal de resserrement de l’offre sur le marché mondial du cuivre. »

Ces commentaires illustrent une anxiété plus large parmi les investisseurs et les acteurs du marché : les mineurs ne se sont pas précipités pour planifier des hausses, malgré des cotations record ou néo-record, car ils sont confrontés à des pressions inflationnistes, à des obstacles de permis et à des problèmes géologiques.

Les prix du cuivre approchent des niveaux records

Les prix du cuivre ont dépassé 11 000 $ la tonne le 9 octobre, s’approchant du sommet historique de 11 104,50 $ établi en mai 2024.

La vigueur persistante des prix est due à la combinaison d’une forte demande et d’une offre limitée, ainsi qu’aux prévisions du marché selon lesquelles le changement énergétique mondial continuerait d’augmenter la consommation de métaux.

L’évolution des prix a apporté un certain répit aux producteurs comme Antofagasta, compensant les défis liés aux coûts et les obstacles monétaires.

Cependant, les économistes estiment que même des prix élevés ne se traduiront pas immédiatement par des augmentations rapides de la production, car les entreprises restent prudentes face à l’extension excessive sur des marchés imprévisibles.