L’action Nvidia s’envole vers une valorisation de 5 000 milliards de dollars alors que les vents arrière de l’IA persistent

L’action Nvidia (NASDAQ : NVDA) a bondi de plus de 3 % dans les échanges de pré-marché mercredi, rapprochant le fabricant de GPU d’une valorisation boursière sans précédent de 5 000 milliards de dollars, une étape qu’aucune société de puces n’a jamais approchée.

Le dernier rallye intervient dans le contexte d’annonces majeures du PDG Jensen Huang, qui a annoncé des investissements de 500 milliards de dollars dans les réservations de puces d’IA.

Huang a également dévoilé des plans pour construire sept nouveaux supercalculateurs pour le ministère américain de l’Énergie, alimentés par plus de 100 000 GPU Blackwell.

Action Nvidia : la vague de dépenses en IA maintient son élan intact

Les grandes entreprises technologiques se préparent à une énorme construction de l’IA l’année prochaine. Microsoft, Amazon, Google et Meta devraient investir entre 300 et 360 milliards de dollars dans l’infrastructure d’IA en 2025, soit un bond stupéfiant d’environ 58 % par rapport à 2024.

Amazon à lui seul pourrait dépenser environ 100 milliards de dollars, suivi de Microsoft à environ 80 milliards de dollars et d’Alphabet à près de 75 milliards de dollars.

La majeure partie de cet argent est investie dans de nouveaux centres de données axés sur l’IA, et les hyperscalers verrouillent le matériel dont ils ont besoin avant tout le monde, ce qui en fait une occasion idéale pour les investisseurs de faire fructifier leur argent par eux-mêmes.

Ils s’emparent d’un accès prioritaire aux GPU Nvidia, ce qui réduit l’offre pour le reste du marché des semi-conducteurs.

Et il n’y a plus que les géants de la technologie.

La demande d’IA d’entreprise se développe rapidement. Hewlett Packard Enterprise, par exemple, s’associe à Nvidia pour fournir des systèmes d’IA prêts à être déployés pour les agences gouvernementales et les industries hautement réglementées.

De telles initiatives montrent que la construction de l’IA s’étend bien au-delà du cloud public à un univers d’acheteurs beaucoup plus vaste.

Nvidia n’arrive toujours pas à fabriquer des puces assez rapidement pour répondre à la demande. Ses GPU H100 actuels et la gamme Blackwell de nouvelle génération sont pratiquement épuisés.

Les analystes de Morgan Stanley disent que les puces Blackwell sont complètes pour les 12 prochains mois, et que quiconque essaie de passer une nouvelle commande maintenant pourrait attendre jusqu’à la fin de 2026.

Il y a une raison pour laquelle tout le monde se bouscule pour les obtenir : les nouvelles puces B100 et B200 offrent des performances 2 à 4 fois supérieures à celles du H100, tant pour l’entraînement que pour l’inférence.

Ce genre de saut en fait une mise à niveau évidente pour les entreprises qui construisent ou mettent à l’échelle des modèles d’IA, et cela place Nvidia en pole position pour gagner la prochaine grande vague de dépenses en IA.

Les investisseurs intègrent une valorisation historique

L’étape de la valorisation de 5 000 milliards de dollars éclipse la capitalisation boursière combinée de Broadcom, TSMC, AMD, ASML, Micron, Lam Research, Qualcomm, Intel et Arm, soulignant la domination singulière de Nvidia dans l’infrastructure des puces d’IA.

À titre d’exemple, la capitalisation boursière de Nvidia dépasse désormais le PIB nominal de tous les pays, à l’exception des États-Unis et de la Chine, et équivaut à peu près au PIB prévu de l’Allemagne pour 2025.

Apple et Microsoft ont déjà atteint la barre des 4 000 milliards de dollars, mais aucune entreprise n’a jamais clôturé au-dessus de 5 000 milliards de dollars, faisant de l’ascension de Nvidia un moment historique dans l’histoire de la valorisation des entreprises.

Nvidia est devenue si grande qu’elle représente désormais plus de 7 % de l’ensemble du SandP 500, ce qui en fait la plus grande action de l’indice. Pour cette raison, ses mouvements ont un impact démesuré sur la performance globale de l’indice de référence.

Et il n’y a pas que Nvidia. Les « Sept Magnifiques » : Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, Alphabet, Meta et Tesla, représentent désormais 37,4 % du poids total du SandP 500.

Il s’agit de la plus forte concentration jamais enregistrée par l’indice, ce qui souligne à quel point une poignée de géants de la technologie sont devenus dominants sur les marchés boursiers américains.