Aperçu des résultats d’Amazon : AWS peut-il aider l’action à rattraper ses pairs technologiques ?

Le géant du commerce électronique Amazon doit publier ses résultats du troisième trimestre 2025 plus tard dans la journée, et les investisseurs et les analystes surveilleront de près les signes d’accélération de sa division de cloud computing, Amazon Web Services (AWS).

Les actions de la société n’ont augmenté que d’environ 4 % cette année, loin derrière ses pairs du Magnificent 7, et les analystes pensent que le rapport à venir pourrait offrir le coup de pouce que les investisseurs attendaient, alors que les attentes reposent sur l’élan du cloud et de l’IA.

Selon FactSet, Wall Street s’attend à ce qu’Amazon affiche un chiffre d’affaires de 177,9 milliards de dollars et un bénéfice par action ajusté de 1,57 dollar pour le trimestre de septembre.

AWS devrait générer un chiffre d’affaires de 32,5 milliards de dollars, soit une croissance de 18,1 % par rapport à la même période l’année dernière.

Amazon a dépassé les attentes en matière de revenus au cours de sept des huit derniers trimestres, dépassant les estimations de 1 % en moyenne.

Au cours du trimestre de juin, le chiffre d’affaires a augmenté de 13,3 % en glissement annuel pour atteindre 167,7 milliards de dollars, soutenu par de solides performances dans les domaines de la publicité et du commerce électronique.

Les analystes voient un potentiel de hausse dans le cloud et la publicité

Alors qu’AWS reste le pivot de la rentabilité d’Amazon, les analystes sont optimistes quant à sa dynamique commerciale plus large.

L’analyste d’UBS, Stephen Ju, a réitéré sa note d’achat sur l’action cette semaine, relevant son objectif de cours de 271 $ à 279 $.

« Nous continuons de voir le potentiel de hausse dans les segments d’activité d’Amazon, y compris le commerce électronique, le cloud, la publicité et les satellites Kuiper / en orbite terrestre basse », a-t-il écrit.

Il a ajouté que les revenus d’AWS pourraient se renforcer au quatrième trimestre et au début de 2026, à mesure qu’Amazon étend la capacité de ses centres de données.

Cependant, il a averti que les tendances des dépenses des clients semblaient « moins robustes » que pour leurs rivaux Microsoft Azure et Google Cloud.

Mark Shmulik, analyste chez Bernstein, a partagé un point de vue similaire, prédisant que la croissance d’AWS pourrait dépasser 20 % d’ici le début de 2026, à mesure que la demande de charges de travail d’IA gagne du terrain.

« Nous nous attendons à une forte accélération visible pour AWS d’ici la fin de l’année », a écrit Shmulik.

Les analystes estiment également que le troisième trimestre pourrait marquer le début d’une monétisation significative de l’IA au sein de l’écosystème d’Amazon, augmentant à la fois le bénéfice d’exploitation et le flux de trésorerie disponible.

Panne du cloud, suppressions d’emplois et vents contraires réglementaires

Malgré des attentes positives, l’évolution récente pourrait assombrir les perspectives à court terme.

Le 20 octobre, AWS a subi une panne majeure qui a perturbé des milliers d’applications et de services dans le monde.

Les investisseurs seront à la recherche de mises à jour sur l’impact sur les clients, les retards de service et les coûts liés à la rémunération.

En plus de cela, Amazon a annoncé mardi qu’il supprimerait environ 14 000 postes d’entreprise afin de rationaliser les opérations et de réduire la bureaucratie.

La société a également récemment accepté de payer 2,5 milliards de dollars pour régler les accusations avec la Federal Trade Commission concernant ses pratiques d’abonnement Prime.

Les analystes s’attendent à ce que cela pèse sur les prévisions de bénéfice d’exploitation pour le quatrième trimestre.

Les segments du retail et de la publicité restent des points positifs

Au-delà de la division cloud, les branches de vente au détail et de publicité d’Amazon font preuve de résilience.

L’activité publicitaire, qui est devenue l’un des segments les plus rentables d’Amazon, continue de se développer rapidement à mesure que les marques allouent une plus grande partie de leurs budgets à la plate-forme.

Les vérifications sectorielles d’UBS suggèrent que cette tendance pourrait s’accélérer au second semestre 2025.

Pendant ce temps, le segment du commerce électronique connaît une amélioration progressive des marges, grâce à des gains d’efficacité logistique et d’infrastructure de livraison.

Le service de livraison d’épicerie le jour même d’Amazon, qui s’étend maintenant à 4 000 petites villes américaines, a contribué à renforcer sa présence dans le commerce de détail national.

Melissa Otto, responsable de la recherche chez SandP Global Visible Alpha, a déclaré que les tendances des dépenses des consommateurs joueront un rôle crucial dans l’élaboration des perspectives d’Amazon pour les fêtes.

« La façon dont l’entreprise guide et la couleur qu’elle donne autour des dépenses de vacances seront très importantes », a déclaré Otto à MarketWatch.