Pourquoi l’action SpaceX recule d’environ 4% aujourd’hui

L'action SpaceX SPCX a reculé d'environ 4% mercredi, à environ $147, rendant la majeure partie du gain de 3.7% enregistré mardi, alors qu'un autre important lot d'actions est devenu négociable.

L'action a néanmoins gagné more than 7% over the past month.

Le recul de mercredi est intervenu alors que la troisième tranche programmée de lockup de la société a libéré jusqu'à 319 million actions de classe A, d'une valeur d'environ $49 billion aux cours récents.

Un autre lot de 59.1 million d'actions affiliées doit être déverrouillé jeudi.

SpaceX confronté à un nouveau déverrouillage majeur d'actions

SpaceX abordait le déverrouillage de mercredi dans une position plus forte que lors de la libération précédente.

L'action a clôturé à $153.47 le September 8, contre $139.65 avant le déverrouillage d'August.

Environ 912 million d'actions sont devenues disponibles le August 6, tandis qu'un autre lot de 319 million a été déverrouillé le August 20.

Plus de 650 million shares are expected to become available in September, suivis de plus de 630 million en October.

D'ici la fin de 2026, environ 4.9 billion d'actions SpaceX devraient être devenues négociables.

L'augmentation de l'offre d'actions négociables a été un facteur important dans les performances initiales de SpaceX sur le marché.

Les investisseurs ont été prudents dans leurs achats en anticipant d'éventuelles prises de bénéfices par les premiers actionnaires, contribuant au recul de l'action sous $105, bien en dessous de son prix d'introduction en bourse de $135.

Mais le déverrouillage d'August a également montré qu'une forte augmentation d'actions disponibles ne déclenche pas nécessairement une vente prolongée.

Plus de 900 million d'actions sont devenues éligibles à la vente le August 6, pourtant SpaceX s'est redressé au-dessus de son prix d'introduction en bourse en quelques jours.

Les investisseurs observent donc si la dernière tranche exercera une pression vendeuse similaire ou si la demande pourra absorber l'offre supplémentaire.

Starship reste essentiel à la valorisation de SpaceX

Au-delà de l'impact immédiat du lockup, les investisseurs évaluent également dans quelle mesure le potentiel de croissance à long terme de SpaceX dépend de Starship.

Jeffrey Wlodarczak, analyste chez Pivotal Research Group, a déclaré mardi que rendre Starship entièrement réutilisable est central pour déterminer si la valorisation d'environ $2 trillion de SpaceX peut être justifiée.

Son objectif de cours à $220 est basé sur Starship atteignant 20 to 50 flights per vehicle, low refurbishment costs and rapid turnaround times.

« Our $220 target is a call on reuse of 20-50 flights per vehicle, cheap refurb, fast turnaround, » a dit Wlodarczak.

« If that is solved, the rest of the model can happen. If it is not, SPCX is a different and much smaller company. »

Le gain potentiel est significatif. SpaceX affirme que Starship peut transporter plus de 100 metric tons de charge utile, soit plus de quatre fois la capacité de son lanceur Falcon 9.

Un système entièrement réutilisable pourrait permettre à SpaceX de lancer des missions plus fréquemment tout en réduisant le coût de chaque vol.

Mais Starship est toujours en développement. SpaceX n'a réalisé que deux essais de la troisième et dernière version du vaisseau Starship et du booster Super Heavy.

La société a déjà averti que des retards de développement pourraient se poursuivre et que des problèmes significatifs pourraient nuire à ses activités.

SpaceX devrait tenter son 14th Starship test dès la semaine prochaine, après une mission globalement réussie en July.

Lors de ce vol, SpaceX a déployé 20 Starlink V3 satellites avant qu'ils ne se consument lors de la rentrée planifiée.

La société n'a pas encore dévoilé les objectifs de la 14th mission.

SpaceX a déjà dépensé au moins $15 billion pour développer le véhicule, tandis que ses projets d'extension de capacité de lancement pourraient nécessiter beaucoup plus de capitaux.

La société prévoit de dépenser au moins $100 billion pour un nouveau site de lancement en Louisiane, principalement dédié aux opérations Starship.