Les actions de Block chutent après des bénéfices médiocres, ralentissant la croissance de Square

Les actions de Block Inc. ont fortement chuté vendredi après que la société fintech a annoncé des résultats du troisième trimestre inférieurs aux attentes de Wall Street, soulignant le ralentissement de la croissance des bénéfices dans son activité principale Square, même si son segment Cash App a montré une vigueur continue.

L’action a chuté de plus de 9 % après les résultats, portant ses pertes depuis le début de l’année à 24 %.

Manque à gagner et ralentissement du chiffre d’affaires

La société, fondée par Jack Dorsey, a affiché un bénéfice par action ajusté de 54 cents, inférieur aux 67 cents attendus par les analystes interrogés par LSEG.

Le chiffre d’affaires s’est élevé à 6,11 milliards de dollars, en dessous des estimations de 6,31 milliards de dollars, bien qu’il s’agisse d’une modeste augmentation de 2 % par rapport au même trimestre de l’année précédente.

Bien que la croissance globale ait été positive, la rentabilité a été à la traîne, en particulier dans l’activité Square de Block, qui dessert les commerçants et les petites entreprises.

Le volume brut des paiements de Square, c’est-à-dire la valeur totale des transactions traitées par l’intermédiaire de sa plateforme, a augmenté de 12 % d’une année sur l’autre, mais le bénéfice brut n’a augmenté que de 9 %, contre une croissance de 11 % au trimestre précédent.

La société a attribué la baisse des bénéfices à un changement de partenaire de traitement et à l’augmentation des ventes de matériel à faible marge, ce qui a pesé sur les marges globales.

« Nos stratégies de produits et de mise sur le marché fonctionnent alors que nous continuons à gagner des parts de marché rentables dans nos secteurs verticaux cibles comme l’alimentation et les boissons, avec des vendeurs plus importants et en dehors des États-Unis », a déclaré la directrice financière Amrita Ahuja lors de la conférence téléphonique sur les résultats.

Cash App reste le moteur de la croissance

Contrairement à la modération de Square, l’unité Cash App de Block, destinée aux consommateurs, a enregistré de solides performances.

La marge brute du segment a grimpé de 24 % d’une année sur l’autre pour atteindre 1,62 milliard de dollars, grâce à l’engagement croissant sur des produits tels que Cash App Borrow, Cash App Card et l’offre Buy Now, Pay Later de la société.

Le nombre d’utilisateurs actifs effectuant des transactions mensuelles est passé à 58 millions, soulignant le rôle de Cash App en tant que moteur de profit clé au sein de l’écosystème diversifié de Block.

Les analystes de Morgan Stanley ont noté qu’ils étaient « encouragés par le rythme de l’expansion du crédit chez Cash App » et se concentrent maintenant sur la question de savoir si cette croissance se traduira par des entrées plus élevées par utilisateur actif et une plus grande adoption des comptes de dépôt direct.

Ahuja a décrit la performance de Cash App comme un « point positif », renforçant l’objectif de l’entreprise de tirer parti de sa base de consommateurs pour construire une rentabilité à long terme et élargir l’accès aux services financiers.

Orientations et perspectives

Malgré des résultats trimestriels mitigés, Block a relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’année, prévoyant une marge brute de 10,2 milliards de dollars pour 2025, en hausse par rapport à la fourchette de 10 milliards de dollars prévue au trimestre précédent.

Pour le dernier trimestre, Block a déclaré un bénéfice brut total de 2,66 milliards de dollars, soit une augmentation de 18 % d’une année sur l’autre et légèrement supérieur aux 2,60 milliards de dollars attendus par FactSet.

Les résultats mettent en évidence la double nature de la performance financière de Block : alors que Cash App continue d’afficher une croissance robuste, la décélération de Square et les pressions sur les marges pèsent sur le sentiment des investisseurs.

Alors que la société s’efforce d’équilibrer ses activités de marchands et de consommateurs, les analystes surveilleront de près pour voir si les stratégies d’expansion des produits et des marchés de la direction peuvent rétablir une croissance globale plus forte au cours des trimestres à venir.

À la clôture de vendredi, les actions de Block sont restées en forte baisse, reflétant la prudence des investisseurs quant à la rentabilité à court terme de l’un des acteurs les plus surveillés de l’industrie fintech.