JPMorgan rétrograde CoreWeave, voici pourquoi

CoreWeave, l’un des principaux fournisseurs d’infrastructures pour les entreprises d’intelligence artificielle, a connu un revers cette semaine après que JPMorgan a abaissé la note de l’action, invoquant des pressions à court terme sur la chaîne d’approvisionnement qui pourraient limiter les gains supplémentaires.

La banque d’investissement a abaissé sa note sur CoreWeave de surpondérer à neutre et a réduit son objectif de cours de 135 à 110 $ par action, signalant un modeste potentiel de hausse de 4 %.

La baisse a fait suite à la publication des résultats du troisième trimestre de CoreWeave, qui a montré des revenus plus solides que prévu pour la période mais des prévisions décevantes pour l’ensemble de l’année.

Les prévisions de la société n’ont pas répondu aux attentes de Wall Street, ce qui a incité les investisseurs à réagir vivement.

Les actions de CoreWeave ont chuté d’environ 8 % dans les échanges de pré-marché à la suite du rapport.

Malgré le recul, l’action reste en hausse de 164 % depuis ses débuts publics en mars.

Un analyste signale les retards et les contraintes d’approvisionnement des centres de données

Dans sa note aux clients, Mark Murphy, analyste de JPMorgan, a souligné que les pressions croissantes sur la chaîne d’approvisionnement étaient l’une des principales raisons de la dégradation de la note.

Il a souligné un retard impliquant l’un des développeurs de centres de données tiers de CoreWeave, qui prend du retard.

Bien que le PDG de CoreWeave, Mike Intrator, ait assuré aux investisseurs que le retard n’aurait pas d’impact sur le carnet de commandes de l’entreprise, Murphy a exprimé des doutes sur le calendrier et les effets d’entraînement potentiels sur les revenus à court terme.

« La nouvelle variable est l’escalade des pressions sur la chaîne d’approvisionnement à un point tel qu’elles ont un impact sur un développeur de centre de données tiers spécifique utilisé par CoreWeave », a écrit Murphy.

« Cela prend du retard et décale une partie des revenus de CoreWeave du T4. »

M. Murphy a ajouté que les problèmes d’approvisionnement de CoreWeave reflètent un défi plus large de l’industrie.

Les grands hyperscalers (grands fournisseurs de services cloud) ont également été contraints de modérer leurs prévisions de revenus en raison de contraintes de capacité similaires.

Il a noté que le phénomène affecte maintenant CoreWeave, une société précédemment reconnue pour sa solide exécution et sa livraison constante à temps des centres de données d’IA.

L’histoire de la croissance à long terme de l’IA reste intacte

Malgré la rétrogradation, la position globale de JPMorgan sur les perspectives à long terme de CoreWeave reste positive.

M. Murphy a souligné que l’entreprise voyait toujours d'« énormes » opportunités pour CoreWeave alors que l’adoption de l’intelligence artificielle s’accélère à l’échelle mondiale.

« Notre vision des opportunités à long terme de CoreWeave reste inchangée », a écrit Murphy, ajoutant que la montée en puissance des revenus de la société pourrait se redresser dès le premier ou le deuxième trimestre de l’année prochaine.

Il a établi des comparaisons avec la division cloud Azure de Microsoft, qui a connu une augmentation notable de son chiffre d’affaires au cours des derniers trimestres après avoir surmonté des contraintes similaires.

Cependant, M. Murphy a averti qu’il restait difficile de prédire le moment de la reprise compte tenu des « pressions sans précédent et croissantes à l’échelle de l’industrie sur les chaînes d’approvisionnement ».

Il a noté qu’il faudra peut-être du temps pour que les divers défis logistiques et de production affectant le secteur des infrastructures d’IA se stabilisent.

Bien que les vents contraires à court terme puissent freiner l’enthousiasme des investisseurs, la position de CoreWeave sur le marché des infrastructures d’IA et ses antécédents en matière d’exécution continuent de renforcer la confiance dans son potentiel de croissance à long terme.

Pour l’instant, la dégradation de JPMorgan signale une période de recalibrage pour les investisseurs qui ont profité de la remarquable poussée post-introduction en bourse de CoreWeave.

La capacité de l’entreprise à naviguer dans les perturbations de l’approvisionnement et à suivre le rythme de la demande d’IA déterminera probablement si l’entreprise peut maintenir sa trajectoire de forte croissance à l’approche de 2025.