Le prix du nickel peine sous le poids de la hausse de l’offre indonésienne ; Un rebond est-il possible ?

Le nickel se distingue comme le moins performant parmi les principaux métaux de base cette année, avec une surplus d’offre significative qui fait baisser les prix et met en cause la rentabilité de l’industrie.

Le principal moteur de cette dynamique de marché est une augmentation massive de l’offre, en particulier provenant d’Indonésie, selon un rapport de Commerzbank AG.

L’Indonésie a consolidé son rôle de principal producteur mondial de mines, élargissant progressivement son avance ces dernières années.

Cette hausse de la production de matières premières s’est reflétée par une augmentation du métal transformé.

Offre et demande

La production primaire mondiale a connu une forte augmentation de 5 % et « devrait croître de 8 % supplémentaires cette année », selon l’International Nickel Study Group, selon une analyse de marché.

Les prévisions suggèrent que cette dynamique devrait se poursuivre, avec « une croissance supplémentaire de 7 % prévue pour l’année à venir. »

Du côté de la demande, la consommation anticipée, en particulier du secteur crucial des batteries, n’a pas suivi l’explosion de l’offre.

Le marché a constaté que « la demande — en particulier du secteur des batteries — a diminué que prévu. »

Un facteur clé influençant la demande plus lente que prévu est un changement dans l’industrie automobile.

Le Groupe d’étude international sur le nickel (INSG) note que cela est « en partie dû à une tendance plus forte vers les véhicules hybrides rechargeables, tandis que les ventes de véhicules entièrement électriques ont été plus lentes que prévu. »

Thu Lan Nguyen, responsable des devises et de la recherche sur les matières premières chez Commerzbank AG, a commenté la situation :

L’Indonésie tente de freiner l’élan de production

En réponse au déséquilibre du marché et à la détresse qu’il cause aux producteurs, le gouvernement indonésien signale une transition vers une intervention plus forte.

Il existe désormais des projets de « réglementations plus strictes sur la production » afin de tenter de modérer cette expansion rapide.

Plusieurs mesures préliminaires ont déjà été mises en place dans le but de freiner la trajectoire de croissance agressive de l’industrie du nickel.

Cela inclut « des permis miniers retardés et une capacité récente restreinte pour produire des produits intermédiaires », a déclaré Nguyen.

Les perspectives des prix du nickel à court et moyen terme restent mitigées en raison de ce niveau d’offre élevé et soutenu.

Selon Commerzbank, le consensus parmi certains analystes indique qu’une hausse modérée du prix du nickel à long terme.

« Par conséquent, nous ne voyons que des hausses modérées des prix du nickel à long terme, avec nos prévisions de prix pour fin 2026 fixées à 16 000 USD la tonne », a déclaré Nguyen.

Potentiel de rebond des prix

Malgré ce surdimensionnement actuel, le marché reconnaît un risque haussier important dépendant du succès des efforts réglementaires indonésiens, a indiqué la banque allemande.

Si le gouvernement parvient à appliquer des contrôles plus stricts sur la production nationale, le marché pourrait connaître un renversement brutal, a noté Nguyen.

L’orientation future des prix du nickel dépend fortement de la rapidité et de l’efficacité avec lesquelles Jakarta peut freiner le boom de production qu’il a activement favorisé ces dernières années.

D’ici là, le métal devrait rester sous pression face à la continuité de l’afflux de nouvelles offres.

Au moment de la rédaction, le contrat nickel de trois mois à la London Metal Exchange était de 14 618,38 $ la tonne, en baisse de 0,2 % par rapport à la clôture précédente.