Bloom Energy a chuté : acheter la baisse ou vendre la hausse avant les résultats ?

L'action Bloom Energy est entrée en marché baissier, chutant de 33% par rapport à son plus haut de l'année. Elle est tombée à $234 aujourd'hui, poursuivant une tendance amorcée le 25 juin lorsqu'elle avait atteint un sommet historique à $350. S'agit-il du début d'un marché baissier prolongé ou d'un simple creux avant rebond ?

L'action Bloom Energy a reculé malgré des catalyseurs majeurs

Bloom Energy est une entreprise en forte croissance qui utilise la technologie des piles à oxyde solide (SOFC) pour produire de l'énergie destinée à des secteurs clés comme les centres de données, le pétrole et le gaz, les services publics et le commerce de détail. 

Fondée il y a plus de 25 ans, la popularité de l'entreprise a explosé avec le boom actuel des centres de données. Les acteurs de ce secteur apprécient que ses produits soient faciles à installer, propres et générateurs d'économies sur le long terme.

Bloom Energy a signé récemment des contrats importants avec des sociétés comme Oracle, Brookfield, Equinix, Nebius, American Power, Apple et Medtronic. Ces accords ont propulsé ses revenus. Ses revenus annuels sont passés de $972 million en 2021 à $2.02 billion l'an dernier, et cette croissance devrait s'accélérer.

Les derniers chiffres montrent que le chiffre d'affaires de Bloom a bondi de 130% au T1, atteignant $751 million. Autrement dit, son chiffre d'affaires du T1 équivalait presque à ce qu'il réalisait sur les quatre trimestres de 2021. 

Cette dynamique de croissance devrait se poursuivre à court terme. Les analystes qui suivent la société prévoient que le chiffre d'affaires du T2 passera à $821 million contre $401 million un an plus tôt. 

Les revenus annuels de Bloom Energy devraient grimper à $3.75 billion cette année, puis atteindre $6.43 billion l'année prochaine. Cela implique des taux de croissance annuels supérieurs à 50% sur les prochaines années.

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Les analystes restent optimistes sur BE

Ce taux de croissance explique pourquoi les analystes sont devenus très acheteurs sur le titre : Susquehanna a relevé son objectif de $293 à $298. UBS voit l'action atteindre $350, tandis que RBC Capital vise $335. Le cours cible moyen est d'environ $282, supérieur au niveau actuel.

Pourtant, cet optimisme soulève des questions de valorisation. La capitalisation boursière de Bloom dépasse désormais $73 billion, ce qui est énorme pour une société dont la marge bénéficiaire est d'environ 0,25%. Cela explique probablement pourquoi l'intérêt à découvert a grimpé à 10%. 

Une façon de justifier cette valorisation est de mettre en avant la croissance du chiffre d'affaires et l'immense taille du marché adressable. Dans le même temps, Bloom Energy présente un solide multiple lié à la règle des 40 puisqu'elle est déjà rentable et affiche une croissance annuelle du chiffre d'affaires supérieure à 50%.

Le titre BE va-t-il encore baisser ou rebondir ?

Graphique de l'action Bloom Energy | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que le titre Bloom Energy a reculé ces dernières semaines, passant de $350 en juin à $240 aujourd'hui. Il a retesté le support crucial qui relie les plus bas depuis le 28 avril. Ce niveau coïncide avec la moyenne mobile à 100 jours.

Autre point positif : une figure en mégaphone s'est formée, souvent considérée comme un signal de continuation haussière. Il est donc possible qu'il rebondisse dans les prochaines semaines, potentiellement avant ses résultats du 28 juillet. Si tel est le cas, il pourrait viser un retest du record historique.

Le scénario alternatif consiste en une poursuite de la baisse, avec un retest de la moyenne mobile à 200 jours à $183 avant un rebond.