Résumé du marché américain à mi-journée : le Dow fait un brusque reculement alors que les données sur l’emploi freinent les espoirs de baisse des taux

Wall Street a vu son rallye du jeudi matin disparaître à midi, alors que les investisseurs faisaient face à des signaux contradictoires sur la santé du boom de l’IA et la volonté de la Réserve fédérale de baisser les taux.

Le Dow a chuté de 150 points, tandis que le SandP 500 a effacé ses gains initiaux et a chuté de près de 2,5 % en seulement 80 minutes malgré les solides bénéfices de Nvidia.

Par ailleurs, un rapport d’emploi mitigé a anéanti les espoirs d’une baisse des taux en décembre, laissant les traders s’empresser de réévaluer leurs paris dans un marché fragile qui refuse de conserver longtemps toute conviction.

La journée a commencé sur une véritable excitation. Nvidia a affiché des résultats du troisième trimestre qui ont écrasé les attentes et proposé des prévisions qui ont dépassé les prévisions de Wall Street.

Le PDG Jensen Huang a déclaré que la demande pour les nouvelles puces Blackwell de la société était « hors normes », et que l’action a bondi de près de 5 % lors des premières négociations, un mouvement qui alimente généralement un rallye large du marché. Cela n’a pas duré.

L’anxiété liée à la bulle de l’IA ne veut pas s’arrêter

Le renversement de Nvidia fut rapide et brutal. L’action est passée de 5 % à près de 2 % à mi-journée, entraînant une série de noms dans les semi-conducteurs et des actions de l’industrie industrielle à la baisse.

Ce n’était pas une simple prise de profit. Les investisseurs, encore effrayés par des mois de débats sur la question de savoir si les dépenses en intelligence artificielle ont dégénéré, ont profité des résultats pour se désister.

Palantir Technologies a reculé de 5,5 %, tandis qu’AMD et Oracle ont chuté d’environ 5 % chacun. Le secteur technologique plus large, mesuré par le Technology Select Sector SPDR Fund, a perdu 1,6 %.

Ce qui frappe, c’est que le quart de 25 cents de Nvidia était vraiment impressionnant. Les prévisions de la société pour le quatrième trimestre étaient plus fortes que prévu, et des analystes comme ceux de Jefferies ont même relevé leurs objectifs de prix.

Pourtant, le marché n’a pas pu tenir le rallye. Cela suggère qu’il y a quelque chose de plus profond que les réactions habituelles aux bénéfices ; le commerce de l’IA est devenu psychologiquement épuisé.

Chaque point de données solide est accueilli par des échanges simultanés d’achat et de vente, comme si les traders avaient peur de s’engager.

Le tableau d’ensemble reflète ce malaise. Le mois de novembre a été brutal pour les actions technologiques, avec le SandP 500 en baisse d’environ 3 % et le Nasdaq en baisse de près de 5 % sur le mois.

Ce genre de faiblesse ne disparaît pas simplement parce qu’une entreprise bat ses bénéfices.

Les données sur l’emploi tuent les rêves de baisse des taux de décembre

Les véritables dégâts sont venus du rapport sur l’emploi de septembre, retardé en raison de la fermeture du gouvernement.

Le département du Travail a signalé 119 000 nouveaux emplois, soit plus que l’estimation consensuelle de 50 000.

Ça sonne bullic, non ? Sauf que le taux de chômage est monté à 4,4 %, créant un signal économique étrange qui a effrayé les traders de baisses de taux.

Une croissance plus élevée de l’emploi empêche généralement la Fed de baisser les taux. C’est exactement ce qui s’est passé. Les probabilités du marché d’une baisse des taux en décembre se sont effondrées à moins de 40 %, en forte baisse par rapport à la veille.

Les procès-verbaux de la Fed publiés plus tôt dans la semaine avaient déjà montré de profondes divisions parmi les décideurs sur la question de la suppression totale en décembre.

Les données mitigées ont laissé les traders incertains quant à la prochaine action de la Fed. L’économie ralentit-elle ou pas ? Les emplois sont-ils toujours solides ou en train de s’assouplir ? Personne ne semblait savoir, et l’incertitude rendait la détention d’actifs à risque inconfortable.

Walmart a livré les quelques points positifs de la journée, grimpant de 6 % après avoir dépassé les attentes de bénéfices et augmenté les prévisions. Mais la victoire d’un seul détaillant n’a pas pu compenser les dégâts causés par la décevante dynamique de l’IA et la baisse des taux d’intérêt qui s’estompent.

Tant que la direction de la Fed ne sera pas plus claire et que le rallye de l’IA ne trouvera pas de solide base, chaque rebond du marché risque un nouveau retournement soudain.