Pourquoi l'action SanDisk recule malgré un net dépassement des attentes au T2 ?

Les actions SanDisk SNDK reculent légèrement en séance prolongée mercredi, bien que le spécialiste des produits de mémoire flash ait présenté un dépassement massif des attentes tant au niveau du chiffre d'affaires que du bénéfice.

Le groupe a plus que quadruplé ses revenus à $8.97 billion au quatrième trimestre fiscal, avec un bénéfice par action (EPS) remarquable de $39.25.

La publication trimestrielle accentue la pression sur l'action SanDisk qui a déjà perdu environ 45% depuis la fin juin.

Qu'est-ce qui fait chuter l'action SanDisk après les résultats du T2 ?

Les investisseurs réagissent principalement aux prévisions de chiffre d'affaires de SanDisk, qui se sont révélées inférieures aux estimations de la Street.

Si la direction prévoit un bénéfice par action ajusté à $45 pour le trimestre en cours — dépassant le consensus de 28 cents — elle anticipe un chiffre d'affaires compris entre $10.3 billion et $10.8 billion, soit nettement en dessous des $10.82 billion attendus par les analystes.

Cela s'explique en grande partie par la signature par SNDK de cinq accords New Business Model (NBM) supplémentaires au T4 — élargissant des contrats structurés d'approvisionnement à long terme avec des hyperscalers.

Si ces accords assurent une stabilité des marges brutes à long terme et une meilleure visibilité tarifaire, ils peuvent modifier la dynamique de comptabilisation du chiffre d'affaires trimestriel et le rythme de livraison à court terme par rapport aux ventes au comptant.

Pour les actions SNDK, qui avaient bondi de plus de 30% avant la publication des résultats, toute faiblesse du chiffre d'affaires — même d'à peine $270 million au point médian — était vouée à déclencher des prises de bénéfices agressives.

Faut-il acheter le repli des actions SNDK ?

Les investisseurs long terme devraient toutefois faire abstraction du bruit à court terme et envisager d'acheter le repli des actions SanDisk, d'autant plus que le conseil d'administration a augmenté l'autorisation de rachat d'actions de $14 billion.

Cela porte la capacité restante de rachat à un impressionnant $15.5 billion.

Cette annonce est globalement positive pour SNDK car elle témoigne de la conviction de la direction que le titre est significativement sous-évalué aux niveaux actuels.

En réduisant le nombre d'actions à une valorisation plus faible, les programmes de rachat d'actions « accélèrent » directement la croissance du bénéfice par action (EPS) à long terme et créent un plancher institutionnel contre les ventes à court terme.

Ceci étant, SanDisk reste nettement en dessous de ses principales moyennes mobiles (MAs) — indiquant que les baissiers gardent le contrôle sur plusieurs horizons temporels.

Quelle est la note consensuelle pour SanDisk ?

Même si la faiblesse technique des graphiques et les prises de bénéfices induites par les prévisions peuvent maintenir la volatilité du titre SNDK à court terme, la dynamique séculaire de l'entreprise reste pleinement intacte.

Le déploiement massif et continu des infrastructures d'IA d'entreprise requiert des stockages flash haute densité, ce qui pousse les hyperscalers vers des engagements structurés — transformant SanDisk, fournisseur de mémoire jusque-là volatil, en un partenaire essentiel de l'intelligence artificielle.

Avec un important programme de retour de capital prêt à accélérer la croissance des bénéfices, cette faiblesse post‑résultats offre un point d'entrée attractif pour les investisseurs long terme prêts à ignorer le bruit à court terme et à parier sur la poursuite de l'expansion des SSD en entreprise.

Il convient également de mentionner que Wall Street reste plus que jamais optimiste à l'égard de SanDisk pour les 12 prochains mois.

Selon Barchart, la note consensuelle sur SNDK est « Strong Buy », avec un objectif de cours moyen à $2,342, ce qui indique un potentiel de hausse considérable à partir d'ici.