Regard vers 2026 : Les smallcaps indiens peuvent-ils se débarrasser de la difficile année 2025 ?

Les actions indiennes de petites capitalisations ont eu une année à oublier en 2025.

Même si les grandes caps indiennes ont réussi à se montrer correctement, les petites caps ont souffert après une belle série ces deux dernières années.

Les valorisations élevées et les manques de bénéfices ajoutaient à ses problèmes.

La plupart des actions se négocient également en dessous de leurs plus hauts sur 52 semaines.

Les investisseurs de petites capitalisations pourront-ils se débarrasser de leur sous-performance et revenir en 2026 ?

Les analystes suggèrent de choisir des actions plutôt que de l’investissement passif en indices et de rechercher des actions fondamentalement solides ou sous-évaluées.

La sous-performance de Smallcap

Alors que l’indice de référence indien, le Nifty 50, a sous-performé à celui de ses homologues asiatiques, il a tout de même enregistré un gain de 10 % en 2025.

En revanche, l’indice Nifty Small Cap 100 a connu une baisse de 7 % en 2025, ce qui représente sa pire performance en 3 ans après une baisse de 14 % en 2022.

Les actions indiennes de petite capitalisation ont largement récompensé les investisseurs ces deux dernières années, avec un rendement de 47 % en 2023 et 25 % en 2024, respectivement.

Les valorisations des petites capitalisations ont explosé après leur forte période, et les actions étaient sur le point de déception, les bénéfices n’ayant pas suivi les attentes du dernier trimestre.

Manque de bénéfices et surévaluation

Motilal Oswal a indiqué que près de 40 % des actions de petite capitalisation n’ont pas atteint leurs attentes de bénéfices au deuxième trimestre de l’exercice 2026.

La société a indiqué que les petites capitalisations ont vu leur croissance de bénéfices diminuer de 5 % par rapport à l’année précédente, contre 3 % d’attentes de croissance.

Selon JM Financials, 32 % des petites capitalisations sous sa couverture ont sous-performé leurs prévisions de bénéfices au deuxième trimestre de l’exercice 2026.

Cette erreur de bénéfices, combinée à des valorisations élevées, a conduit à la sous-performance des actions à bêta élevé.

Selon les données d’OmniScience Capital Advisors, les actions de petite capitalisation devraient afficher une croissance des bénéfices de 11,7 % sur deux ans.

Cependant, l’indice se négocie à un multiple de 29,5 fois le rapport qualité-prix.

« À cette combinaison de croissance et de valorisation, les actions de petite capitalisation semblent surévaluées par rapport à leurs fondamentaux. », ajoute le rapport.

Le rapport d’OmniScience souligne également que 63 % des entreprises du segment des petites capitalisations, qui représentent environ 28 lakh crores de roupies, sont surévaluées.

Les analystes attribuent également la réservation de bénéfices dans le segment des petites capitalisations.

Kranthi Bathini, Directeur de la stratégie actions chez WealthMills Securities, a déclaré :

Les actions se négocient en dessous de leurs sommets

87 % des actions de l’indice Nifty small cap se négocient de plus de 10 % en dessous de leurs plus hauts sur 52 semaines, selon les données de Trendlyne.

Parmi celles-ci, 36 % se négocient 30 % en dessous de leurs plus hauts sur 52 semaines.

Les principales entreprises de l’indice qui ont progressé lors des rallyes 2023-2024 se sont effondrées en 2025.

Des entreprises comme Reliance Power, Ola Electric, Tejas Networks et Whirlpool of India se négociaient de plus de 50 % en dessous de leurs plus hauts sur 52 semaines.

Reliance Power, qui a gagné 194 % en 2023 et 202,4 %, a chuté de 11 % en 2025.

Un phénomène similaire est arrivé à Tejas Networks avec une hausse de 95 % en 2 ans et une baisse de 61 % en 2025.

Les investisseurs particuliers indiens détiennent une forte participation dans certaines de ces actions, selon les données des actionnaires.

Les actionnaires publics détiennent 58 % du free float de Reliance Power, et 48 % détiennent Ola Electric selon les données de participation jusqu’en septembre 2025.

Les investisseurs particuliers se sont brûlés les mains après être entrés dans ces actions après avoir constaté leurs énormes hausses.

Les analystes recommandent un choix d’actions ascendant pour les petites capitalisations

Bien que la plupart des actions à petite capitalisation aient sous-performé, les analystes voient des opportunités pour les investisseurs qui analysent et choisissent des actions individuelles plutôt que d’investir dans l’indice.

Bathini a déclaré qu’il examinerait les choix spécifiques à des actions parmi les smallcaps pour 2026.

OmniScience Capital, dans son rapport, a indiqué que 36,3 % des actions du secteur des petites capitalisations, soit 16 lakh crores de roupies, sont justes ou sous-évaluées.

À cela s’ajoute qu’environ 230 entreprises en dehors des 250 plus grandes entreprises sont également sous-évaluées selon leur évaluation.

La société affirme que ces poches « offrent de nombreuses opportunités aux investisseurs actifs de générer de l’alpha ».

Que devraient faire les investisseurs à petite capitalisation ?

Outre le choix actif d’actions, les experts ont également recommandé que les investisseurs nettoient leur portefeuille d’actions sous-performantes et surévaluées.

Vikas Gupta, PDG et stratège en chef des investissements d’OmniScience Capital, a déclaré : « Il n’aurait pas de sens de vendre au plus bas. Mais, si vous avez des actions à petite capitalisation au-dessus de 50 P/E et que vous n’êtes pas sûr qu’elles puissent maintenir le taux de croissance, alors vous pouvez vendre et en sortir. »

Gupta ajoute que les investisseurs ne devraient pas s’inquiéter de la fausse hypothèse du coût irrécupérable.

« Ne le regardez pas comme si vous l’aviez acheté à 100 Rs et que cela soit passé à 150 Rs, maintenant c’est 60 Rs. Peu importe. Regardez le ratio cours/bénéfice actuel ou prospectif, et s’il est au-dessus de 50, vous devriez vendre votre stock.  Tu ne gagneras pas autant d’argent. »

Cependant, il ajoute que si une action est actuellement disponible à 20 P/E et que vous attendez un taux de croissance de 15 %, il vaut mieux la conserver ou y ajouter des positions.

« Quand tu réévalues, regarde d’abord les fondamentaux avant de décider de le garder. Vous devez éliminer de votre portefeuille les entreprises très endettées, les entreprises à faible ROE, les entreprises à faible croissance et les entreprises surévaluées. Il faut les vendre et accepter les pertes. » dit Gupta.

Comme les petites capitalisations indiennes ont eu une année à oublier, les investisseurs devraient chercher des actions sous-évaluées et fondamentalement solides pour 2026.