Les actions Tesco chutent alors que les ventes comparables manquent les prévisions malgré un regain de Noël

Les actions de Tesco ont chuté de plus de 5 % jeudi après que le plus grand supermarché britannique a rapporté une croissance des ventes comparable, inférieure aux attentes du marché, éclipsant une performance solide durant la période cruciale de négociations de Noël.

Le détaillant a indiqué que les ventes comparables du groupe ont augmenté de 3,1 % au troisième trimestre, tandis que les ventes sur la période de Noël ont augmenté de 2,4 % en glissement annuel.

Ces deux chiffres étaient inférieurs aux estimations consensuelles compilées par l’entreprise de 3,6 % et 3,4 % respectivement, selon RBC.

Cette erreur a pesé sur le sentiment des investisseurs malgré les signes de résilience dans les dépenses alimentaires.

La croissance est portée par l’alimentation et la hausse des parts de marché

Tesco a indiqué que les ventes au cours des 13 semaines se terminant le 22 novembre avaient augmenté de 4 %, avant la ruée de Noël, tandis que la demande festive a contribué à augmenter sa part du marché britannique des épiceries.

Selon les données de Worldpanel, la part de marché de Tesco a augmenté à 28,7 % au cours des trois mois se terminant le 28 décembre et a encore grimpé à 29,4 % en décembre, son plus haut niveau depuis plus d’une décennie.

Les ventes alimentaires ont augmenté de 5,2 % sur la période de Noël, portées par une forte demande de produits frais et d’aliments de fête.

Le PDG de Tesco, Ken Murphy, a déclaré être « ravi » de la performance du détaillant à Noël, notant une forte croissance de la gamme premium Tesco Finest, où les ventes ont bondi de 13 %.

La société a indiqué que le commerce festif dynamique lui permettait de rester sur la bonne voie pour générer des bénéfices d’exploitation sur l’année complète, situés dans la fourchette supérieure de ses prévisions précédemment rehaussées, situées entre 2,9 milliards et 3,1 milliards de livres sterling.

Tesco avait relevé ses perspectives de bénéfices en octobre après un premier semestre stable.

Réaction modérée malgré l’élan festif

Malgré le ton optimiste sur les bénéfices, les analystes sont restés prudents quant aux résultats globaux.

Kathleen Brooks, directrice de la recherche chez XTB, a déclaré que ces chiffres n’étaient pas un « succès retentissant » compte tenu du déficit par rapport aux attentes plus tôt dans le trimestre.

Elle a noté que, bien que la croissance comparative des ventes du troisième trimestre ait été inférieure aux prévisions, la reprise pendant Noël a contribué à protéger les bénéfices et la part de marché.

Les ventes en ligne ont augmenté de plus de 11 %, contribuant à l’impression que Tesco reste bien positionné malgré un environnement client difficile.

Brooks a ajouté que les actions de Tesco étaient restées largement stables ces dernières semaines, les investisseurs attendant un catalyseur plus clair, et que même si la mise à jour n’enthousiasme pas les marchés immédiatement, elle pourrait soutenir le sentiment dans le temps en montrant que l’épicerie peut défendre ses profits dans une économie contrainte.

« Tesco fait face à des attentes plus élevées, donc cette période légère de croissance — et cette contribution inférieure à la moyenne de son segment Booker — seront dans l’esprit des investisseurs », a déclaré Richard Hunter, responsable des marchés chez Interactive Investor.

« De plus, la société n’a pas augmenté ses prévisions ajustées de bénéfices opérationnels, ce qui a décevé les investisseurs », a-t-il ajouté.

Le sentiment mitigé des consommateurs pèse sur les perspectives

Murphy a indiqué que le sentiment des consommateurs britanniques restait mitigé, avec un fossé croissant entre les ménages qui dépensaient encore librement et ceux soumis à une pression financière importante.

« Il ne fait aucun doute que le sentiment des consommateurs est mitigé », a-t-il déclaré aux journalistes, ajoutant que, bien que de nombreux acheteurs comptent chaque centime, un emploi résilient contribue à soutenir les dépenses.

Il a ajouté que les consommateurs continuaient de privilégier la nourriture aux articles discrétionnaires et trouvaient toujours de la place pour profiter de Noël.

Cette tendance s’est retrouvée dans tout le secteur.

Marks and Spencer a rapporté une hausse de 5,6 % des ventes alimentaires sous-jacentes sur le trimestre de Noël, mais sa division vêtements, maison et beauté a vu ses ventes chuter de 2,9 %.

Le propriétaire de Primark, Associated British Foods, a qualifié le marché britannique de l’habillement « difficile », tandis que Greggs a mis en garde contre une confiance des consommateurs modérée et a orienté vers des bénéfices stables cette année.

Les ventes alimentaires solides de décembre ont apporté un certain soulagement aux grands distributeurs britanniques, mais les analystes restent méfiants quant aux perspectives.

Une inflation persistante, des consommateurs prudents et une concurrence intense devraient continuer à façonner les conditions commerciales jusqu’en 2026.