Les actions de Heineken chutent en tant que PDG pour démissionner ; Les analystes sont partagés sur les perspectives stratégiques

Le cours de l’action de Heineken a chuté de plus de 4 % lundi après que le directeur général Dolf van den Brink a annoncé qu’il démissionnerait fin mai, marquant un changement de direction à un moment difficile pour le deuxième brasseur mondial.

Van den Brink, vétéran de l’entreprise qui a rejoint Heineken en tant que stagiaire en management en 1998 et dirige le groupe depuis six ans, partira alors que le brasseur doit composer avec une demande affaiblie, des préférences changeantes des consommateurs et une pression croissante des investisseurs.

La société a annoncé qu’elle entamerait le processus de nomination d’un successeur, tandis que Van den Brink restera en poste jusqu’au 31 mai.

Dans un communiqué, Van den Brink a déclaré que Heineken avait « atteint un stade où une transition de direction servira au mieux l’entreprise à poursuivre ses ambitions à long terme », ajoutant qu’il resterait pleinement concentré sur la mise en œuvre de la stratégie jusqu’à son départ.

Le brasseur fait face à un ralentissement de la demande et à des vents contraires sur le marché

Les brasseurs du monde entier ont eu du mal à augmenter leurs ventes de bière, les espoirs d’une reprise étant à plusieurs reprises contrecarrés par des facteurs allant du mauvais temps à l’incertitude politique.

Heineken a également pris du retard sur certains concurrents en termes d’efficacité des coûts et de retours pour les actionnaires, ce qui a accru les inquiétudes concernant sa position concurrentielle.

Sous la direction de Van den Brink, Heineken a lancé une série de mesures pour freiner les coûts, dont un plan annoncé en 2021 visant à supprimer environ 8 000 emplois.

L’entreprise s’est également tournée vers des produits sans alcool et à faible teneur en alcool, les consommateurs de nombreux marchés réduisant leurs dépenses pour l’alcool.

Malgré ces efforts, les actions du brasseur ont subi des pressions car la croissance du chiffre d’affaires reste insaisissable.

Parallèlement à ses résultats du troisième trimestre en octobre, Heineken a réduit ses prévisions de volume pour la deuxième fois cette année et a indiqué que les bénéfices ajustés se situeraient dans la partie inférieure de sa prévision précédente.

L’entreprise prévoit désormais une baisse des volumes sur l’année complète, ayant auparavant prévu des volumes stables en juillet et une croissance en début d’année.

Heineken a notamment souligné la faiblesse des performances dans les Amériques, où le sentiment des consommateurs modéré, les incertitudes commerciales et les pressions inflationnistes ont pesé sur les ventes et la rentabilité.

Les analystes soutiennent la stratégie mais s’attendent à une fin d’année faible

Une série de résultats décevants et une part de marché en baisse ont amené certains analystes à se demander si les défis du brasseur ne peuvent être attribués qu’à des conditions difficiles du marché.

RBC Capital Markets a déclaré que ce départ n’était pas inattendu, compte tenu de la sous-performance de Heineken par rapport à ses pairs sur plusieurs années.

Bien que Van den Brink ait été nommé en juin 2020 avec de grandes attentes, le courtier a déclaré qu’il n’avait pas tenu leurs promesses.

« Nous pensons que Heineken fait désormais ce qu’il faut pour son activité, avec une meilleure gestion et allocation du capital améliorées, mais l’exécution reste peu convaincante », ont déclaré les analystes de RBC.

« Pourtant, la stratégie de Heineken reste la bonne », ont-ils déclaré.

JP Morgan a qualifié le moment du départ de Van den Brink de surprenant, compte tenu de la récente réaffirmation par Heineken des objectifs financiers ainsi que de nouveaux plans d’investissement et d’épargne.

La banque prévoit une fin d’année faible pour le brasseur, notant que le marché mondial de la bière est resté faible, sans toutefois se détériorer, au quatrième trimestre.

Par contre, Exane BNP Paribas a rétrogradé l’action à « neutre » contre « surperformance », invoquant ce qu’elle considère comme des attentes consensuelles trop optimistes concernant la croissance des ventes comparables en 2026.

Le conseil soutient la stratégie mais cherche un nouveau leadership

Ce changement de direction intervient alors qu’elle se prépare à mettre en œuvre la prochaine phase de sa stratégie EverGreen.

Le président du conseil de surveillance, Peter Wennink, a déclaré que l’accent serait mis sur la réalisation de la stratégie par une exécution disciplinée, ajoutant que le conseil était d’accord pour que ce soit le bon moment pour entamer le processus de succession afin d’assurer un leadership solide pour l’avenir.

Van den Brink restera disponible en tant que conseiller pendant huit mois à partir du 1er juin, a indiqué la société.