Trip.com actions chutent après que la Chine a lancé une enquête antitrust sur le géant du voyage

Les actions de Trip.com Group ont fortement chuté jeudi après que le principal régulateur chinois du marché a annoncé avoir ouvert une enquête antitrust sur le fournisseur de services de voyage en ligne, déclenchant la plus forte chute de la société depuis son introduction en bourse à Hong Kong en 2021.

L’action a chuté de près de 22 % à Hong Kong, faisant de Trip.com le pire performeur de l’indice Hang Seng pour la séance.

Cette baisse a suivi une baisse de 17 % des reçus de dépôt américains de la société pendant la nuit à New York.

La vente massive a mis les actions sur la voie de leur pire journée à Hong Kong depuis leur cotation en avril 2021.

L’Administration d’État chinoise pour la régulation des marchés (SAMR) a annoncé mercredi soir qu’elle enquêtait sur Trip.com en raison d'« abus suspect de sa position dominante sur le marché et de pratiques monopolistiques », selon une traduction de CNBC de la déclaration en mandarin.

L’enquête antitrust déclenche une réaction vive du marché

Les actions cotées à Hong Kong de Trip.com se négociaient autour de 457,6 dollars hongkongais au moment de la rédaction, après avoir perdu environ un cinquième de leur valeur.

Les données du marché ont montré que la chute a effacé des dizaines de milliards de dollars de Hong Kong en capitalisation boursière en une seule journée.

Le régulateur a déclaré avoir commencé l’enquête à la suite d’enquêtes initiales.

Trip.com a ensuite confirmé avoir reçu un avis officiel d’enquête de la part de la SAMR et a déclaré qu’elle « coopérerait activement » avec les autorités, ajoutant que ses activités commerciales fonctionnaient normalement.

L’enquête fait écho aux précédentes actions d’application très médiatisées contre de grandes entreprises technologiques chinoises.

En 2021, SAMR a infligé une amende record de 18,2 milliards de yuans (2,8 milliards de dollars) au groupe Alibaba après avoir été reconnu coupable de pratiques monopolistiques, une affaire qui a marqué un tournant dans la surveillance réglementaire des plateformes internet par Pékin.

Les analystes signalent les pratiques de tarification, les amendes potentielles

Des analystes de Nomura ont déclaré que l’enquête Trip.com pourrait avoir été motivée par des inquiétudes des opérateurs hôteliers concernant l’influence de la société sur la tarification.

Selon Nomura, certains hôteliers se sont plaints de l’ingérence de Trip.com dans les tarifs et, dans certains cas, de son insistance à maintenir les tarifs des chambres d’hôtel les plus bas comparés à ceux proposés sur les plateformes concurrentes de voyage.

Selon la loi antitrust chinoise, les entreprises accusées d’abuser d’une position dominante sur le marché peuvent faire face à des amendes allant de 1 % à 10 % de leur chiffre d’affaires de l’année précédente.

Les analystes de Citi ont indiqué que cela implique une amende potentielle de 490 millions à 4,9 milliards de yuans, soit environ 70 millions à 700 millions de dollars, pour Trip.com selon leurs calculs.

Nomura a déclaré que l’enquête ne compromettrait probablement pas fondamentalement la position dominante de Trip.com sur le marché chinois du voyage en ligne.

Cependant, cela pourrait affaiblir l’influence de l’entreprise sur les hôtels, en particulier sur les opérateurs indépendants qui dépendent souvent fortement des agences de voyage en ligne pour le trafic client, a indiqué la banque.

Les perspectives touristiques restent solides malgré la surveillance

Trip.com est le plus grand fournisseur de voyages en ligne en Asie en termes de capitalisation boursière et l’un des plus grands au monde.

La société détient des participations dans l’agrégateur de vols britannique Skyscanner, la société indienne de voyages MakeMyTrip, ainsi que dans plusieurs autres fournisseurs chinois.

Cette enquête intervient à un moment où le secteur touristique chinois devrait poursuivre sa reprise et son expansion.

La société de marketing et de technologie des voyages China Trading Desk estime que les voyageurs chinois continentaux devraient effectuer environ 165 à 175 millions de voyages transfrontaliers en 2026, contre environ 155 millions l’an dernier.

Les voyages intérieurs ont également connu une croissance régulière.

Le cabinet de conseil en voyages Dragon Trail International a déclaré qu’en 2025, 501 millions de Chinois ont voyagé sur le territoire national pendant la période des vacances du Nouvel An chinois, soit une augmentation de 5,9 % d’une année sur l’autre.

Les dépenses touristiques sur la période ont atteint 6,77 milliards de yuans, en hausse de 7 %.

Le prochain jour férié du Nouvel An chinois, prévu entre le 5 et le 23 février, devrait constituer un nouveau test majeur de la demande de voyages, alors même que la surveillance réglementaire ajoute de l’incertitude pour les plus grands acteurs du secteur.