Les marchés mondiaux rebondissent alors que Trump remet le commerce TACO au menu

Les marchés boursiers mondiaux ont fortement rebondi après que le président américain Donald Trump a assoupli sa position sur les tarifs et le Groenland, dans un retour de déjà-vu du « Trump Always Hairs Out », ou commerce TACO.

Les marchés européens ont mené la progression, récupérant une part importante des pertes provoquées plus tôt dans la semaine par la crainte d’une nouvelle confrontation commerciale transatlantique.

Les contrats à terme de Wall Street ont également été en hausse, signalant une ouverture plus forte à New York.

Ce rebond a suivi le discours de Trump au Forum économique mondial de Davos, où il a exclu l’usage de la force pour acquérir le Groenland et annoncé la suspension des tarifs prévus contre les alliés européens, apaisant immédiatement les inquiétudes concernant une guerre commerciale.

Les actions européennes reprennent du terrain perdu

À Londres, le FTSE 100 a grimpé de 0,8 % pour atteindre 10 225 points, atteignant un nouveau record élevé.

Le Dax allemand et le Cac 40 français ont tous deux progressé de 1,4 %, tandis que le paneuropéen Stoxx 600 a gagné 1,4 % avant de réduire certains de ses gains plus tard dans la séance.

La hausse d’environ 1 % des actions européennes a récupéré environ la moitié des pertes enregistrées depuis les menaces tarifaires de Trump le week-end avaient ravivé les angoisses de la guerre commerciale.

Les investisseurs étaient inquiétés après que le président américain a annoncé son intention d’imposer un tarif de 10 % sur les produits de huit pays européens à partir du 1er février, montant à 25 % en juin à moins que les négociations sur le Groenland n’avancent.

Les actions avaient fortement chuté mardi alors que les tensions géopolitiques entre les États-Unis et l’Europe s’étaient intensifiées, provoquant une large tendance de dépourvu du risque sur les marchés d’actifs.

Les contrats à terme de Wall Street pointent vers la hausse

Les contrats à terme sur les actions américaines laissaient penser que la hausse s’étendrait de l’autre côté de l’Atlantique.

Les contrats sur le Nasdaq 100 ont progressé de 0,8 %, menés par les actions technologiques, tandis que les contrats à terme sur le SandP 500 ont gagné environ 0,5 %.

Les contrats à terme sur le Dow Jones Industrial Average ont progressé de 0,2 %, à la suite du fort rebond de Wall Street mercredi, lorsque les principaux indices ont clôturé en hausse de plus de 1 %.

Les analystes ont indiqué que la réaction du marché reflétait un soulagement que les menaces politiques les plus graves aient été atténuées, du moins pour l’instant.

Richard Hunter, responsable des marchés chez Interactive Investor, a décrit cette décision comme « le retour du marché des Tacos », une référence au pari des investisseurs sur le fait que les positions les plus agressives de Trump seront finalement assouplies.

Neil Wilson, stratège chez Saxo, a déclaré que ce pivot avait laissé les marchés en pleine forme. « Du point de vue du marché, c’est le classique commerce de tacos. La menace bien réelle d’une guerre commerciale s’est estompée », a-t-il déclaré.

Qu’est-ce que le commerce TACO ?

L’acronyme TACO a été inventé par le journaliste financier Robert Armstrong pour décrire un schéma récurrent durant la présidence de Trump.

Elle suggère que le président utilise souvent des menaces extrêmes comme levier de négociation, mais a tendance à reculer lorsque les marchés réagissent négativement ou que les risques économiques s’intensifient.

La stratégie a été mise à l’épreuve lors des soi-disant tarifs du Jour de la Libération en avril 2025, lorsqu’une série d’annonces politiques abruptes a déclenché une forte chute du marché qui s’est avérée de courte durée une fois les mesures assouplies.

En mai de l’année dernière, lorsqu’un journaliste à la Maison-Blanche lui a demandé à propos de ce commerce même, Trump avait répondu : « Oh, n’est-ce pas gentil – 'je me dégonfle 'je me dégonfle .' Je n’ai jamais entendu ça. »

« Mais ne dites jamais ce que vous avez dit », ajouta-t-il au journaliste. « C’est une question méchante. »

« La leçon de l’année dernière est que les marchés sont capables de percevoir ce type de volatilité géopolitique et dictée par les gros titres », a déclaré Michael Metcalfe, responsable de la stratégie macro chez State Street.

Il a ajouté que les attentes en matière de taux d’intérêt et les fondamentaux économiques risquaient de reprendre de l’importance.

Le pivot de Davos de Trump sur le Groenland et les tarifs douaniers

Dans son allocution très suivie à Davos, Trump a réitéré son souhait de « négociations immédiates » sur l’acquisition du Groenland, mais a souligné qu’il n’utiliserait pas la force pour sécuriser le territoire.

Plus significativement pour les marchés, il a déclaré que lui et le secrétaire général de l’OTAN, Mark Rutte, s’étaient entendus sur ce qu’il a décrit comme un « cadre d’un futur accord » impliquant le Groenland.

Cette annonce s’accompagnait de la confirmation que les droits de douane menacés sur les pays européens, qui devraient entrer en vigueur le mois prochain, seraient retirés.

Ces propos ont suffi à déclencher un nouveau rallye des actions américaines, le SandP 500, le Dow Jones Industrial Average et le Nasdaq Composite terminant tous en hausse de plus de 1 %.

Une prudence persistante sous le rallye

Malgré le ton positif, certains analystes ont averti que la prudence reste évidente sous la surface.

Russ Mould, directeur des investissements chez AJ Bell, a déclaré que les marchés semblaient retrouver un équilibre plutôt que d’accélérer vers une phase de mise en position de risque total.

« Le rallye de l’or a fait une pause pour respirer, mais il n’y a pas eu de forte baisse », a déclaré Mould.

Kyle Rodda, analyste principal des marchés financiers chez Capital.com, a déclaré que la volatilité devrait persister.

« Le chaos est loin d’être terminé. La politique étrangère de Trump reste erratique, ce qui maintient l’incertitude élevée », a-t-il déclaré.

D’autres mettaient en garde contre la complaisance.

Matthew Tuttle, directeur général de Tuttle Capital Management, a déclaré que des renoncements répétés pourraient inciter les investisseurs à ignorer les risques réels.

« Le danger est de supposer que chaque menace sera inversée, jusqu’au jour où ce ne sera plus le cas », a-t-il déclaré.

L’attention se porte sur les données, la Fed et les résultats financiers

Avec un apaisement des tensions géopolitiques pour l’instant, les investisseurs se concentrent sur une liste chargée de données économiques américaines, incluant l’estimation finale du PIB du troisième trimestre, les allocations chômage hebdomadaires et l’indice des dépenses de consommation personnelle, l’indice d’inflation préféré de la Réserve fédérale.

Les chiffres précèdent la réunion de la Fed la semaine prochaine, où les décideurs devraient largement maintenir les taux d’intérêt inchangés dans un contexte d’inflation persistante et de croissance résiliente.

Les marchés surveillent également de près les signaux sur qui Trump pourrait nommer comme prochain président de la Fed, après de nouvelles critiques envers Jerome Powell.

La saison des résultats s’accélère et ajoute un nouveau test de sentiment alors que les entreprises expliquent comment la demande, les coûts et l’incertitude macroéconomique ont influencé leurs résultats de fin d’année.