Revolut proche d'une licence bancaire au Royaume‑Uni : ce qui va suivre

Après quatre ans de demandes, d'échanges avec les régulateurs et d'une période de mobilisation prolongée, dont la durée a battu des records au Royaume‑Uni, Revolut est enfin sur le point d'obtenir une licence bancaire complète sur son marché domestique.

Le Financial Times a rapporté mercredi que l'approbation est imminente, jalon qui mettrait fin à un processus lancé en 2021 et suivi de près dans le secteur fintech européen.

Revolut compte déjà plus de 70 million de clients dans 40 marchés et était valorisé à $75 billion aussi récemment qu'en novembre.

Mais le fait d'opérer sans une licence bancaire complète au Royaume‑Uni a constitué une contrainte réelle, que l'approbation totale commencerait à lever.

La question n'est donc plus de savoir si la licence arrive. Il s'agit de ce qui se passe au moment où elle sera accordée.

Le crédit devient le prochain moteur de croissance

À l'heure actuelle, la division bancaire de Revolut au Royaume‑Uni opère sous des limites strictes.

Pendant la phase dite de mobilisation, période transitoire pendant laquelle une banque nouvellement agréée met en place ses systèmes avant d'obtenir l'autorisation complète, la société ne peut pas détenir plus de £50,000 de dépôts clients au total.

Cette seule restriction illustre l'ampleur du chemin restant à parcourir.

Une licence complète change tout.

Revolut serait libre d'accepter des dépôts clients à grande échelle, ce qui compte car les dépôts sont un financement peu coûteux.

Les banques traditionnelles utilisent l'épargne des clients pour financer les prêts qu'elles accordent, un modèle bien plus rentable que la facturation d'abonnements ou la perception d'un faible pourcentage sur les transactions par carte.

C'est le modèle dont Revolut a été exclu au Royaume‑Uni et que la société pourrait désormais mettre en place.

Le crédit, qui englobe les prêts personnels, les produits de crédit et, potentiellement, les prêts hypothécaires à terme, est le segment le plus rentable de la banque de détail.

Il modifierait significativement la répartition des revenus et le profil des bénéfices de Revolut.

Il placerait également la société en concurrence directe avec Barclays, Lloyds et les banques challengers numériques qui ont passé des années à développer des activités de prêt au Royaume‑Uni.

L'ère fintech des applications de paiement et de gestion budgétaire n'est pas terminée, mais l'étape suivante est la banque de service complet, et Revolut est désormais à la porte.

Le compromis réglementaire

La longueur du processus en dit long.

Prudential Regulation Authority (PRTA), l'une des branches de la Banque d'Angleterre chargée de la surveillance des banques britanniques, n'a pas été lente, mais prudente.

Les régulateurs ont exprimé des inquiétudes quant à la capacité des contrôles de risque de Revolut à suivre le rythme de son expansion internationale rapide.

Ils ont demandé des garanties renforcées sur les systèmes de conformité, la gestion du capital et l'infrastructure informatique avant d'accorder l'autorisation complète.

La phase de mobilisation, qui dure en général autour de 12 mois, s'est étendue bien au‑delà de 18 mois pour Revolut, la plus longue période de ce type pour une banque nouvellement agréée au Royaume‑Uni.

L'autorisation complète implique une responsabilité totale.

Revolut serait soumis à des exigences de fonds propres, règles qui dictent l'ampleur des réserves financières qu'une banque doit détenir pour faire face à des pertes potentielles, ainsi qu'à des tests de résistance réguliers et à des normes de gouvernance plus strictes.

Devenir une banque signifie échanger la vitesse contre la crédibilité. Revolut gagne en légitimité et en accès au système financier britannique.

En contrepartie, elle fonctionne sous la même surveillance appliquée à toute institution détenant l'épargne des particuliers.