Cours de l'action Rolls‑Royce chute dans le conflit États‑Unis–Iran : rebond possible ?

Le cours de l'action Rolls‑Royce est entré en correction après être tombé de 13% par rapport à son plus haut de l'année. RR a chuté à 1,227p mardi alors que les défis dans le secteur de l'aviation civile se poursuivaient. Cet article examine à quoi s'attendre et si le titre rebondira cette année.

Le cours de Rolls‑Royce en baisse face aux difficultés de l'aviation civile 

Rolls‑Royce Holdings, l'une des principales sociétés industrielles d'Europe, fait face à d'importants vents contraires alors que le conflit Iran–États‑Unis se poursuit.

L'activité de la société est principalement affectée en raison de son modèle économique. Outre la fabrication de moteurs d'avion, elle tire la majeure partie de ses revenus de son service TotalCare.

TotalCare est un service reposant sur des contrats à long terme pour l'entretien des aéronefs, facturant ses clients au mile. Il transfère la charge des exploitants d'appareils vers Rolls‑Royce.

Par conséquent, son activité se porte normalement bien lorsque l'aviation civile fonctionne sans perturbations, comme on l'a observé après la pandémie.

La société est désormais confrontée à un défi majeur alors que l'aviation civile subit de fortes perturbations en raison de la crise au Moyen‑Orient, où elle possède des clients importants tels que Middle East Airlines et Vietjet. La plupart de ses clients mènent d'importantes opérations dans des aéroports clés du Moyen‑Orient, notamment à Dubaï.

Il est donc probable que les heures de vol de la société soient inférieures aux attentes ce trimestre. Cette faiblesse devrait perdurer tant que le conflit en Iran se poursuivra.

Du côté positif, la société dispose également d'une importante activité défense, qui devrait continuer de bien se porter dans les années à venir à mesure que les pays augmentent leurs dépenses. Son activité défense comprend des moteurs qui équipent certains avions clés. Elle fabrique aussi des produits pour les applications navales et terrestres.

Le conflit va freiner une forte croissance

Les derniers résultats montrent que l'activité de Rolls‑Royce Holdings a continué de bien performer ces derniers mois, avec une hausse du chiffre d'affaires et de la rentabilité, entraînant une augmentation des retours aux actionnaires.

Son chiffre d'affaires a augmenté de 24% à £20 billion l'an dernier, tandis que son résultat opérationnel a bondi de 38% à plus de £3.4 billion. Cette performance a été portée par le segment aviation civile, qui a réalisé £10.3 billion, avec un résultat opérationnel en hausse de 41% à £2.1 billion.

L'activité défense a généré £4.7 billion, tandis que son résultat opérationnel a augmenté de 9% à £689 million. La majeure partie de cette activité concernait le transport et le combat, suivis des sous‑marins. 

Rolls‑Royce a réalisé £4.9 billion dans le secteur de l'énergie, une tendance qui pourrait se poursuivre dans les années à venir en raison de la demande continue en énergie dans le segment des centres de données. 

En conséquence, le groupe s'attend désormais à ce que son free cash flow passe de £3.3 billion l'an dernier à entre £5 billion et £5.5 billion à moyen terme. Il prévoit désormais de restituer entre £7 billion et £9 billion entre 2026 et 2028.

Analyse technique du cours de Rolls‑Royce

Graphique RR | Source: TradingView 

Le graphique en données journalières montre que le cours de Rolls‑Royce a reculé ces dernières semaines, passant d'un sommet à 1,420p en février au niveau actuel de 1,230p. 

Il est passé sous la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 jours et sous le point pivot majeur S&R de 1,250p.

Le scénario le plus probable est une nouvelle baisse du titre à court terme, potentiellement jusqu'au niveau Strong/Pivot/Reverse de 1,125p. Il devrait ensuite rebondir plus tard dans l'année si le conflit montre des signes d'apaisement.