Ces 2 actions Neocloud pourraient dominer le calcul IA, selon BofA

Le secteur de l'intelligence artificielle fait sensation à Wall Street depuis deux ans.

Avec des valorisations en forte hausse, les géants des puces comme Nvidia ou d'autres hyperscalers tels que Microsoft, Amazon et Alphabet semblent dominer le secteur.

Aujourd'hui, Bank of America prend un pari plus précis : une nouvelle catégorie de fournisseurs cloud axés sur les charges de travail IA pourrait émerger en tant que segment de marché majeur à part entière.

La banque s'est montrée optimiste à l'égard de Nebius et CoreWeave, estimant que les deux sont bien positionnées pour profiter de la course aux capacités de calcul intensives en GPU.

Pourquoi les Neoclouds attirent soudainement l'attention

L'idée de base est simple. Les Neoclouds ne cherchent pas à être des géants du cloud polyvalents à l'image d'Amazon Web Services ou de Microsoft Azure.

Ils construisent plutôt une infrastructure spécifique à l'IA.

Cela inclut des centres de données à forte densité de GPU, des logiciels optimisés pour l'entraînement et l'inférence des modèles, et des capacités déployables rapidement.

Cette distinction importe parce que la demande en IA met sous tension non seulement l'approvisionnement en puces, mais aussi toute une série d'autres facteurs comme l'énergie, le foncier et le rythme de construction des centres de données.

Autrement dit, le déploiement de l'IA ne se résume plus à qui fabrique les puces; il s'agit de qui peut fournir l'infrastructure sous-jacente de la manière la plus efficace.

Pourquoi BofA mise sur Nebius et CoreWeave

Nebius est l'exemple le plus frappant de cette dynamique.

La société a déclaré un chiffre d'affaires pour le quatrième trimestre 2025 de $227.7 million, tout en restant déficitaire pendant une phase intense d'investissements.

Ce mois-ci, Nvidia a annoncé qu'elle investirait $2 billion dans Nebius pour une participation de 8.3%.

Nebius a également obtenu l'approbation à Independence, Missouri, pour lancer sa première usine d'IA à l'échelle du gigawatt, avec une capacité potentielle allant jusqu'à 1.2 gigawatts.

De plus, Meta a accepté d'acheter $12 billion de capacité de calcul IA à Nebius d'ici 2027.

L'accord inclut en outre $15 billion de capacité planifiée potentiellement disponible sur cinq ans, portant la valeur totale pouvant atteindre $27 billion.

Cela faisait suite à l'accord d'infrastructure annoncé précédemment par Nebius avec Microsoft en septembre 2025, d'un montant de $17.4 billion sur cinq ans.

Ces contrats massifs expliquent en partie pourquoi Wall Street s'y intéresse.

Pour CoreWeave, il s'agit d'un acteur neocloud américain plus établi et à plus grande échelle.

La société a déclaré pour le quatrième trimestre 2025 un chiffre d'affaires de $1.572 billion, en hausse de 110% par rapport à l'année précédente.

L'avis positif de BofA repose sur le thème général suivant : une forte demande de calcul IA, des logiciels optimisés pour les charges de travail IA, et des liens stratégiques étroits avec des géants comme Nvidia et OpenAI.

Le scénario haussier est réel, mais les risques le sont tout autant

Les deux sociétés cherchent à se développer dans un marché immense, mais elles le font avec des besoins en capitaux énormes.

CoreWeave prévoit des dépenses d'investissement (capex) pour 2026 de $30 billion à $35 billion, en forte hausse par rapport à $14.9 billion en 2025.

Le plan de capex intervient alors que la société prévoit d'acheter davantage de puces Nvidia, de construire de nouveaux centres de données et d'assurer l'alimentation électrique.

Nebius fait face à un arbitrage similaire : la société a levé $4.34 billion en dette convertible et prévoit de financer environ 60% de ses dépenses de croissance par des paiements anticipés de clients.

Les investisseurs doivent comprendre que la recommandation haussière de BofA n'est pas simplement un nouveau vote de confiance ; elle signifie que les Neoclouds commencent à apparaître comme une façon distincte de jouer le déploiement de l'IA au‑delà des puces.