L'action Nvidia continue de glisser, mais des signes haussiers apparaissent

Les actions Nvidia ont été volatiles lundi, même si des rapports indiquaient des dépenses soutenues de la part de clients axés sur l'intelligence artificielle.

L'action reculait de 0.5% à $166.09 en début de séance. La vedette de l'IA affiche une baisse d'environ 10% pour l'année.

Ces mouvements interviennent au moment d'annonces récentes de acteurs clés investissant massivement dans l'infrastructure IA, renforçant la demande pour les puces de Nvidia alors que le sentiment de marché reste fragile.

Le financement de Mistral AI témoigne d'une forte demande

Mistral AI a annoncé avoir levé $830 million lors de son premier tour de financement par dette auprès d'un consortium bancaire.

La société prévoit d'utiliser ces fonds pour construire un nouveau centre de données près de Paris équipé de 13 800 unités de traitement graphique Nvidia GB300.

Les termes financiers des achats de puces n'ont pas été divulgués, mais des estimations donnent une idée de l'échelle.

HSBC a indiqué qu'une baie GB300 NVL72 contenant 72 GPUs coûte environ $3 million.

Sur la base de ce repère, le déploiement prévu par Mistral pourrait se traduire par environ $575 million d'équipements Nvidia.

Ce développement s'inscrit dans une tendance plus large de hausse des dépenses en infrastructure IA.

La société d'études Omdia a indiqué que les dépenses mondiales en services d'infrastructure cloud ont atteint $110.9 billion au quatrième trimestre 2025, soit une hausse de 29% par rapport à l'année précédente.

La société s'attend à ce que les dépenses augmentent encore de 27% cette année.

Starcloud élargit ses ambitions en matière d'IA

Les dépenses ne se limitent pas à la Terre. Starcloud a annoncé avoir levé $170 million à une valorisation de $1.1 billion pour faire avancer ses projets de centres de données en orbite.

La société avait précédemment lancé un satellite transportant en orbite l'un des GPU H100 de Nvidia.

Elle prévoit maintenant un second lancement plus tard cette année, qui comprendra un cluster de GPU et un grand radiateur déployable conçu pour générer sensiblement plus d'énergie que son premier satellite.

Ces développements soulignent l'expansion du champ d'application de l'infrastructure IA, avec Nvidia positionnée au centre des déploiements terrestres et expérimentaux.

Les pressions sur la valorisation persistent dans un marché en repli

Malgré ces signaux de demande, le titre Nvidia a été mis sous pression ces derniers mois.

L'action a chuté de près de 20% depuis son record d'octobre, reflétant une vente plus large sur les marchés mondiaux.

Le déclin a été alimenté en partie par des inquiétudes liées à la situation géopolitique au Moyen-Orient, en particulier le conflit entre les États-Unis et Israël et l'Iran.

Les investisseurs craignent que des prix du pétrole élevés n'alimentent l'inflation et n'incitent les banques centrales à relever les taux d'intérêt.

En conséquence, Nvidia se négocie désormais à l'un de ses niveaux de valorisation les plus bas depuis des années.

L'action est valorisée à environ 19.6 fois ses bénéfices attendus sur les 12 prochains mois, son multiple le plus bas depuis début 2019.

Les investisseurs utilisent les multiples cours/bénéfice (P/E) pour évaluer la valorisation d'une action par rapport à ses bénéfices futurs attendus.

Avec l'essor des plateformes de trading en ligne, le suivi d'indicateurs tels que le ratio P/E est devenu beaucoup plus simple et accessible aux acteurs du marché.

Sa valorisation est également tombée en dessous de celle du S&P 500, qui se négocie autour de 20 fois les bénéfices malgré des perspectives de croissance plus faibles.

Selon des données LSEG, les bénéfices de Nvidia devraient croître de plus de 70% au cours de son exercice en cours, contre une croissance estimée à 19% pour l'indice plus large en 2026.

Inquiétudes des investisseurs sur les retours liés à l'IA

Les investisseurs se demandent aussi si les dépenses massives en infrastructures d'IA par les grandes entreprises technologiques se traduiront par des retours à court terme.

Des entreprises comme Microsoft, Alphabet et Amazon comptent parmi les plus grands clients de Nvidia.

Les craintes que ces investissements mettent plus de temps à générer des revenus et des bénéfices ont pesé sur le sentiment.

Combinées aux pressions générales du marché, ces inquiétudes ont effacé plus de $800 billion de la capitalisation boursière de Nvidia, qui s'établit désormais autour de $4 trillion.

Dans le même temps, Nvidia a continué d'afficher une amélioration de ses performances financières, notamment des marges brutes atteignant 75%.

Les analystes ont également relevé leurs estimations de bénéfices, même si le cours de l'action a baissé.

Le repli a déclenché un débat sur la durabilité du rallye porté par l'IA.