Le cours de Corning qui s'envole fait face à deux risques majeurs

Le cours de l'action Corning a flambé ces dernières années et se négocie désormais à son plus haut historique. GLW a bondi jusqu'à un sommet record de $165, soit environ 590 % au-dessus du niveau le plus bas en 2023. Cette flambée a porté sa capitalisation boursière à plus de 141 milliards de dollars.

Le cours de Corning devient cher au milieu du boom AO

Corning est une entreprise de premier plan dont les produits sont utilisés par des milliards de personnes dans le monde. Par exemple, elle fabrique le Gorilla Glass présent dans la plupart des smartphones, tablettes et ordinateurs portables.

L'entreprise fabrique également des produits de communication optique utilisés dans les centres de données et dans l'industrie des télécommunications. Elle produit aussi des verres d'affichage et des produits pour les sciences de la vie.

Le cours de l'action Corning a grimpé ces dernières années dans le sillage du boom des centres de données, qui a provoqué une forte hausse de la demande pour ses solutions. Par exemple, la société a annoncé un contrat de 6 milliards de dollars avec Meta Platforms plus tôt cette année pour ses centres de données.

Parallèlement, la société a lancé une mise à niveau de Springboard, son plan stratégique. Elle prévoit désormais d'ajouter 11 milliards de dollars supplémentaires à son chiffre d'affaires d'ici la fin 2028. Elle vise également à porter sa marge opérationnelle à 20 % et plus, à accroître sa part de marché et à restituer des liquidités aux investisseurs.

Les résultats les plus récents montrent que le chiffre d'affaires de Corning a augmenté de 14 % pour atteindre 4,42 milliards de dollars, tandis que sa marge opérationnelle de base est montée à 20,2 %. Son chiffre d'affaires annuel est passé à 16,42 milliards de dollars, au‑delà des attentes des analystes.

Pourtant, le titre fait face à deux risques principaux. Le premier est que la société est devenue fortement surévaluée, étant donné que les estimations des analystes prévoient une croissance du chiffre d'affaires annuelle d'environ 14 % cette année et 14 % l'année prochaine. 

L'action affiche un ratio cours/bénéfice à terme (PER) de 47, beaucoup plus élevé que la plupart des sociétés, y compris NVIDIA et Microsoft. NVIDIA, dont la croissance devrait dépasser 76 % cette année, affiche un PER à terme de 21. Son multiple est également bien supérieur à celui de l'indice S&P 500, qui est à 19, malgré une croissance des bénéfices de plus de 13 %.

L'action GLW est dans la phase d'accumulation de la théorie de Wyckoff

Graphique du cours de Corning | Source : TradingView

L'autre risque est d'ordre technique. Le graphique hebdomadaire montre que le titre est resté à l'intérieur d'une fourchette étroite pendant des années.

Il est resté entre le niveau de support clé à $15 et $42 entre 201 et avril 2025. C'est un signe qu'il était en phase d'accumulation pendant cette période.

Le titre est maintenant passé à la phase de hausse (markup) de la théorie de Wyckoff. Cette phase se caractérise par la peur de rater le mouvement (Fear of Missing Out, FOMO) et un mouvement parabolique.

Cela signifie que l'action passera bientôt à la phase de distribution de cette théorie et reculera fortement. Si cela se produit, le titre pourrait retomber jusqu'au niveau de support clé à $100.

Ce recul interviendra à mesure que les investisseurs commenceront à prendre leurs bénéfices et que des ventes paniques s'engageront. Il se produira ensuite lors d'un réajustement de la valorisation pour répondre au premier point mentionné ci‑dessus.