Dow Jones perd 260 points, indices mitigés face aux tensions Iran et à l'IPC

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Les semi-conducteurs constituent la seule force relative claire : le Nasdaq progresse tandis que le Dow et le S&P reculent, et l'indice des semi-conducteurs a atteint un sommet historique grâce à des revenus TSMC meilleurs que prévu et à l'élan de l'infrastructure IA (CoreWeave/Anthropic). Stratégie : acheter SOXX (ou SMH) pour poursuivre le leadership alors que les investisseurs se repositionnent vers une "visibilité des bénéfices" au sein de la tech, tandis que les facteurs macroéconomiques et géopolitiques limitent l'appétit pour le risque à grande échelle.

Risque clé : Un nouveau choc Iran/détroit d'Ormuz qui ferait bondir les coûts de l'énergie et provoquerait une liquidation généralisée (risk-off) submergeant la force relative des semi-conducteurs.

Vendre XLF

Les financières ont pris du retard à l'approche des publications bancaires ; avec un IPC tiré par l'énergie et un sentiment à un niveau historiquement bas, le marché anticipe une croissance plus lente et une pression accrue sur le financement/le crédit. Stratégie : vendre XLF (ou vendre KRE à découvert) en vue du catalyseur des résultats du premier trimestre, visant une sous-performance par rapport au mouvement mené par la tech.

Risque clé : Les banques publient des résultats nettement supérieurs et des guidances rassurantes (le crédit reste bénin, la NIM se maintient), renversant le récit du « stress macro » et propulsant fortement XLF.

Le Dow et le S&P reculent alors que les tensions avec l'Iran et l'inflation incitent à la prudence.
Le Nasdaq progresse grâce aux valeurs semi-conducteurs malgré la faiblesse généralisée du marché.
L'IPC révèle une inflation tirée par l'énergie tandis que le sentiment atteint un niveau historiquement bas.

Les actions américaines ont clôturé en ordre dispersé vendredi, le Dow Jones Industrial Average et le S&P 500 terminant en recul tandis que le Nasdaq Composite a affiché des gains, les investisseurs restant prudents à l'approche du week-end et suivant les négociations de paix en cours au Moyen-Orient.

Le Dow a reculé de 269,23 points, soit 0,56 %, tandis que le S&P 500 a cédé 0,11 %. Le Nasdaq a progressé de 0,35 % pour clôturer à 22 901,06, soutenu par la vigueur des valeurs de semi-conducteurs.

Malgré cette clôture contrastée, les trois principaux indices ont affiché de solides gains sur la semaine, le S&P 500 grimpant de plus de 3 % et le Nasdaq étant en voie d'une progression supérieure à 4 %.

L'incertitude géopolitique maintient la prudence des investisseurs

Les marchés sont restés sensibles aux évolutions entourant le fragile cessez-le-feu de deux semaines entre les États-Unis et l'Iran.

La trêve a été mise à l'épreuve par des violations signalées, notamment des frappes israéliennes continues au Liban, alors même que le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu s'est dit ouvert à des pourparlers directs avec Beyrouth.

Le détroit d'Ormuz, artère cruciale pour les expéditions mondiales de pétrole, est resté largement fermé, l'Iran exigeant un cessez-le-feu au Liban et la libération d'avoirs gelés comme conditions pour poursuivre les négociations.

Donald Trump a contribué aux tensions en accusant l'Iran d'« extorsion à court terme du monde en utilisant des voies maritimes internationales », affirmant que ses dirigeants « ne semblent pas réaliser qu'ils n'ont aucun atout » et que « la seule raison pour laquelle ils sont vivants aujourd'hui est de négocier ! »

La prudence des investisseurs était particulièrement marquée à l'approche du week-end, en raison des inquiétudes liées à d'éventuels développements pendant la fermeture des marchés.

Les données sur l'inflation soulignent des pressions liées à l'énergie

Les données économiques publiées au cours de la séance ont mis en évidence l'impact inflationniste du conflit en cours. L'indice des prix à la consommation du département du Travail a montré une hausse des prix de 3,3 % sur un an en mars, conforme aux attentes, avec une forte augmentation des coûts de l'énergie impulsant ces gains.

Les prix de l'essence ont bondi de 21,2 %, contribuant à la plus forte hausse mensuelle des prix à la consommation depuis près de quatre ans. Sur une base mensuelle, l'IPC a augmenté de 0,9 %.

L'inflation sous-jacente, qui exclut l'alimentation et l'énergie, est restée plus modérée. L'IPC de base a augmenté de 0,2 % sur le mois et 2,6 % sur un an, en dessous des attentes.

Cependant, la hausse des prix de l'énergie a accentué les craintes concernant l'inflation future.

Une enquête de l'université du Michigan a montré que le sentiment des consommateurs chutait à un niveau historiquement bas, les attentes d'inflation augmentant à 4,8 % pour l'année à venir.

La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a déclaré que le choc pétrolier provoqué par la guerre en Iran retarderait les progrès vers l'objectif d'inflation de 2 % de la Réserve fédérale.

La vigueur de la tech compense la faiblesse plus large du marché

Les valeurs technologiques ont soutenu le marché au sens large, les fabricants de puces en tête des gains et l'indice des semi-conducteurs atteignant un sommet historique.

Les actions cotées aux États-Unis de Taiwan Semiconductor Manufacturing ont progressé après que la société a déclaré un chiffre d'affaires du premier trimestre supérieur aux attentes.

Les titres liés à l'infrastructure IA ont également bénéficié d'une forte dynamique. Les actions de CoreWeave ont bondi après l'annonce d'un accord pluriannuel avec Anthropic.

Par ailleurs, les valeurs financières ont pris du retard avant les résultats des grandes banques américaines la semaine prochaine, qui marquent de façon officieuse le début de la saison des publications du premier trimestre.

Les analystes prévoient une croissance agrégée des bénéfices du S&P 500 de 13,9 %, selon LSEG.

Alors que les risques géopolitiques, les pressions inflationnistes et les perspectives de résultats des entreprises convergent, les marchés restent exposés à une volatilité persistante à court terme.