La BCE approuve le plan de l'UE visant à renforcer la supervision financière

La Banque centrale européenne a approuvé vendredi la proposition de la Commission européenne visant à renforcer l’intégration des marchés de capitaux de l’Union européenne via un système de supervision conjointe.

Toutefois, la banque centrale a averti que l’initiative nécessiterait des effectifs et des ressources financières suffisants pour être mise en œuvre efficacement.

La proposition vise à transférer la supervision des principaux acteurs des marchés financiers des régulateurs nationaux vers une autorité centralisée au niveau de l’UE.

Cette initiative s’inscrit dans une démarche plus large menée par la France et l’Allemagne pour renforcer la compétitivité du bloc à un moment où il fait face à une croissance économique atone et à une concurrence accrue des États-Unis et de la Chine.

Mesure visant à stimuler la compétitivité

Le plan vise à placer sous supervision unifiée les entités financières d’importance systémique et transfrontalières.

Il s’agit notamment des principales places de négociation, des contreparties centrales (CCP), des dépositaires centraux de titres (CSD) et des prestataires de services liés aux crypto-actifs.

La BCE a souligné qu’une telle mesure pourrait renforcer la cohérence de la surveillance et améliorer l’efficacité au sein du paysage financier fragmenté de l’UE.

En consolidant la supervision au niveau européen, les décideurs visent à créer des marchés de capitaux plus profonds et plus intégrés, jugés essentiels à la croissance économique et à l’investissement au sein du bloc.

La BCE affiche sa confiance mais appelle à la prudence

L’approbation de la banque centrale devrait envoyer un signal positif aux marchés financiers, ainsi qu’aux gouvernements des petits États membres de l’UE comme l’Irlande et le Luxembourg, qui ont montré un enthousiasme limité pour le projet.

Dans son avis formel, requis dans le cadre du processus législatif de l’UE mais non contraignant pour les législateurs, la BCE a exprimé son soutien clair à l’approche de la Commission.

Elle a déclaré : "La BCE soutient pleinement les propositions de la Commission, qui constituent une étape ambitieuse vers une intégration plus poussée des marchés de capitaux et de la supervision des marchés financiers au sein de l’Union."

Dans le même temps, la BCE a mis en avant la nécessité d’une mise en œuvre prudente.

Elle a insisté sur le fait que l’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA), qui est proposée pour assumer ce rôle de supervision élargi, doit disposer de ressources adéquates pour assumer ses nouvelles responsabilités.

Rôle d’ESMA et implication de la BCE

Selon la proposition, l’autorité de supervision serait transférée des régulateurs nationaux vers ESMA, basée à Paris.

La BCE a également recommandé qu’elle dispose d’un siège non votant au conseil d’ESMA, permettant à son expertise de contribuer aux décisions de supervision, aux normes techniques, aux lignes directrices et aux recommandations.

La banque centrale a souligné que son implication apporterait une valeur ajoutée, en particulier dans les domaines où son expérience en matière de stabilité financière et de surveillance pourrait soutenir une réglementation efficace.

Transition et étapes suivantes

La BCE a en outre conseillé que la transition de la supervision nationale à l’échelon de l’UE soit séquencée avec soin pour minimiser les perturbations potentielles sur les marchés financiers.

Une approche progressive, a-t-elle suggéré, aiderait à garantir la continuité et la stabilité pendant le changement.

La proposition de la Commission européenne va maintenant entrer en phase de négociation entre les États membres de l’UE et le Parlement européen.

On s’attend à ce que ce processus législatif prenne plusieurs mois avant qu’un cadre définitif ne soit adopté et mis en œuvre.