BofA dévoile quatre raisons pour lesquelles l’action Nokia est prête à s’envoler en 2026
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Acheter NOKIA. La révision à la hausse de BofA repose sur quatre moteurs durables : (1) l’intégration d’Infinera qui transforme Nokia en « backplane » optique essentiel pour la bande passante liée à l’IA, (2) le basculement des dépenses en capital des hyperscalers vers des stacks optiques intégrés (unité Optical Networks ~17 % de TCAC jusqu’en 2028), (3) l’accélération en Europe du cycle de remplacement des fournisseurs chinois restreints, augmentant la part souveraine de Nokia, et (4) le partenariat avec Nvidia qui réduit le risque de monétisation de l’AI‑RAN/de l’edge compute à l’ère de la 6G. Risque clé : l’intégration d’Infinera déçoit (marges/adhésion inférieures aux attentes) et les hyperscalers continuent d’acheter auprès des acteurs en place, faisant stagner le basculement vers des revenus optiques/récurrents.
Risque clé : L'intégration d'Infinera n'aboutit pas à une croissance soutenue des revenus optiques/récurrents, de sorte que les hyperscalers n'augmentent pas significativement la part de marché de Nokia.
Acheter Ericsson (ERIC) et/ou s'exposer au sous‑secteur via iShares MSCI Europe Telecom (IEUR) comme bénéficiaire secondaire du cycle de remplacement des « fournisseurs de confiance » en Europe. Si Nokia gagne des parts à la suite des restrictions imposées à Huawei/ZTE, les cadres d'approvisionnement et les cycles de qualification ont tendance à s'élargir aux fournisseurs européens de RAN/transport, soutenant l'ensemble du panier de pairs tandis que la narration optique de Nokia accélère les budgets de modernisation des réseaux. Risque clé : les gains de Nokia sont idiosyncratiques (non reproductibles) et les régulateurs/acheteurs concentrent les contrats sur un groupe restreint de gagnants, laissant les carnets de commandes des pairs inchangés.
Risque clé : Le remplacement des fournisseurs en Europe se concentre uniquement sur Nokia, laissant Ericsson et les pairs télécom sans commandes supplémentaires.
- BofA rehausse sa recommandation sur Nokia et porte son objectif de cours à 10,7 €.
- L'analyste Oliver Wong avance quatre raisons majeures de détenir des actions NOKIA.
- Les actions NOKIA ont déjà rebondi de plus de 50 % depuis la fin janvier.
Nokia (HEL: NOKIA) grimpe nettement lundi matin après avoir bénéficié d'une recommandation de forte conviction de Bank of America, qui a fait passer son avis de « neutre » à « acheter ».
Dans une note de recherche du 13 avrile, l'analyste Oliver Wong a relevé l'objectif de cours de NOKIA à 10,7 € – indiquant un potentiel de hausse de plus de 30 % par rapport à la clôture précédente.
L’action Nokia a déjà grimpé de plus de 50 % depuis la fin janvier, mais Wong estime que les quatre facteurs suivants pourraient la propulser davantage jusqu’à la fin de 2026.
L'acquisition d'Infinera est un moteur majeur pour l’action Nokia
BofA est principalement haussière sur les actions NOKIA en raison de l’intégration réussie d'Infinera — une acquisition que son analyste estime avoir fondamentalement modifié l'ADN du groupe.
En absorbant la technologie optique haut de gamme d'Infinera, Nokia a dépassé les réseaux d'accès radio « traditionnels » pour devenir une force dominante dans la « tuyauterie » d'Internet.
Wong a qualifié la transaction de « pièce manquante du puzzle » dans son rapport, ajoutant que cette transition est essentielle alors que les charges de travail d'IA exigent une bande passante sans précédent.
« Cela les transforme d'un retardataire du 5G en le fournisseur de premier plan du backplane optique dont le monde moderne a besoin pour déplacer des quantités massives de données. »
La demande des hyperscalers devrait tirer les actions NOKIA vers le haut
Selon Oliver Wong, l'explosion de l'IA générative a déclenché une ruée vers l'or chez les hyperscalers américains comme Microsoft, Amazon et Google — qui s'efforcent tous de construire d'immenses centres de données.
BofA considère que les actions Nokia sont idéalement positionnées pour capter cette hausse des dépenses, prévoyant environ un taux de croissance annuel composé (TCAC) d'environ 17 % pour l’unité Optical Networks de la société jusqu'en 2028.
Cela déplace la répartition des ventes de NOKIA vers des ventes récurrentes de logiciels et de matériel à forte marge auprès des géants du cloud.
« Nous observons un changement séculaire où les hyperscalers ne sont plus de simples clients ; ils sont les principaux architectes de l'infrastructure mondiale, et ils choisissent de plus en plus les stacks intégrés de Nokia », a écrit Wong.
Nokia conserve son avantage européen
Dans sa note de recherche, Bank of America Securities a également soutenu que la géopolitique continue de jouer en faveur de Nokia.
À mesure que les pays européens renforcent les restrictions sur des fournisseurs chinois comme Huawei et ZTE pour des raisons de sécurité, Nokia est, de fait, le dernier acteur en lice pour les infrastructures de niveau souverain.
L'analyste Oliver Wong a souligné que le « cycle de remplacement » des équipements chinois hérités en Europe s'accélère, fournissant un vent porteur régulier à la part de marché de Nokia.
« Nokia représente la référence ‘Trusted Partner’ en Europe », a‑t‑il expliqué, ajoutant que cette domination régionale constitue un fossé défensif qui protège l’action NOKIA de la volatilité souvent observée sur les marchés émergents, plus compétitifs et sensibles aux prix.
Pourquoi l'accord avec Nvidia est important pour NOKIA
Enfin, peut‑être le catalyseur à plus long terme le plus prometteur est le partenariat de $1 billion avec Nvidia, axé sur la technologie AI‑RAN (réseau d'accès radio).
Cette collaboration vise à transformer les antennes relais en centres de données IA décentralisés, permettant le traitement à la périphérie (« edge ») du réseau.
BofA estime que le marché sous‑estime considérablement le potentiel de revenus de cette alliance alors que la 6G commence à entrer en phase conceptuelle.
Wong a conclu que le partenariat « valide la maîtrise technique de Nokia », ajoutant que « travailler aux côtés du fabricant de puces le plus important au monde garantit que Nokia reste à la pointe de la façon dont l'IA et la connectivité se croisent au cours de la prochaine décennie. »
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