Brief : choc pétrolier s'estompe, l'Asie progresse, exportations chinoises au ralenti

Les marchés entament mardi une séance sur un message dominant : la géopolitique dicte désormais le rythme des prix.

La décision des États-Unis de bloquer les ports iraniens a secoué le pétrole, remodelé l'appétit pour le risque et injecté une nouvelle incertitude dans la journée de trading en Asie, alors même que les dernières données commerciales de la Chine suggèrent un contexte de demande mondiale plus fragile.

Les investisseurs tentent de valoriser simultanément deux forces opposées : une perturbation d'approvisionnement immédiate et la possibilité que Washington et Téhéran retrouvent une voie vers des pourparlers.

Un goulet d'étranglement à portée mondiale

La décision du président Donald Trump d'imposer un blocus aux ports iraniens est rapidement devenue le choc géopolitique central du marché.

L'armée américaine a indiqué que des navires seraient empêchés d'entrer et de sortir des ports iraniens.

Cette mesure menace de maintenir hors du marché environ 2 millions de barils par jour de pétrole iranien et d'accentuer encore un tableau d'offre déjà tendu.

Le Kremlin a averti que la mesure porterait atteinte aux marchés mondiaux, soulignant la rapidité avec laquelle les retombées dépassent le cadre du Moyen-Orient.

Pour autant, la Maison-Blanche laisse entendre que la diplomatie n'est pas morte, le vice-président JD Vance affirmant que les États-Unis ont réalisé des progrès significatifs dans les pourparlers et que la prochaine initiative revient désormais à Téhéran.

Pic pétrolier, puis revalorisation

La réaction du pétrole montre à quel point le sentiment reste instable.

Après avoir bondi lors de la séance précédente alors que les opérateurs intégraient un choc d'offre sérieux, le brut a reculé en début de séance asiatique mardi, les espoirs d'un renouveau du dialogue américano-iranien tempérant la demande d'achat panique.

Le Brent est retombé vers 97,50 $ le baril et le WTI vers environ 96,83 $, même si les deux restaient élevés après les fortes hausses de lundi.

Le blocus américain avait été étendu vers l'est, en direction du golfe d'Oman et de la mer d'Arabie, tandis que deux navires ont fait demi-tour dans le détroit à l'entrée en vigueur de la mesure.

Les analystes d'ANZ estiment qu'environ 10 millions de barils par jour d'approvisionnement en brut ont déjà été effectivement retirés du marché.

L'Asie parie sur un apaisement

Les actions asiatiques ont pris leur signal du recul du pétrole et du retour timide de l'optimisme diplomatique.

Le large indice Asie-Pacifique hors Japon de MSCI a progressé de 1% en début de séance, tandis que le Nikkei japonais et le KOSPI sud-coréen ont chacun gagné plus de 2%.

Les investisseurs ont adopté l'hypothèse que la crise pourrait encore être contenue.

Le mouvement reflétait un classique trade de soulagement : les actifs risqués se sont repris alors que le brut et le dollar se détendaient, même si la menace géopolitique sous-jacente n'avait pas disparu.

C'est l'équilibre auquel les marchés doivent maintenant faire face.

Les investisseurs ne négocient plus une histoire d'escalade nette, mais une dynamique plus complexe où la pression militaire et les négociations en coulisses se déroulent simultanément.

Le moteur des exportations chinoises ralentit

Les données commerciales de la Chine pour mars ont apporté un signal macroéconomique plus sobre au matin.

Les exportations ont augmenté de 2,5% sur un an, nettement en dessous de la hausse de 8,3% attendue par les économistes et en recul par rapport à la forte progression de 21,8% enregistrée sur la période combinée janvier-février.

Les importations, en revanche, ont bondi de 27,8%, la meilleure performance depuis novembre 2021.

Ces chiffres ont constitué la première véritable épreuve pour savoir si l'enthousiasme autour des exportations liées à l'IA pourrait compenser le frein induit par un choc énergétique plus marqué et une demande mondiale plus molle.

Les importations de brut de la Chine ont chuté de 2,8% et celles de gaz naturel ont reculé de 10,7%, tandis que les économistes prévoient désormais que la croissance du PIB au premier trimestre se soit améliorée à 4,8% avant de se refroidir plus tard en 2026.